एलियट इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट ने लंदन धातु एक्सचेंज के खिलाफ एक नया मुकदमा दायर किया है, जिसमें इस बात का आरोप लगाया गया है कि 2022 के निकल संकट के अनियमित प्रबंधन ने यूके प्रतिस्पर्धा नियमों का उल्लंघन किया। इस दावे को एफ़िलिएट एलियट एसोसिएट्स एल.पी. और एलियट इंटरनेशनल एल.पी. के माध्यम से दायर किया गया है, जिसमें एलएमई की मातृ कंपनी, हांगकांग एक्सचेंजेज एंड क्लीयरिंग (HKEX) को भी प्रतिवादी के रूप में नामित किया गया है।
निकल संकट, संक्षेप में समझाया गया
8 मार्च, 2022 को, निकल का बाजार पूरी तरह अनियंत्रित हो गया। कीमतें लगभग प्रति मीट्रिक टन $30,000 से कुछ ही घंटों में $100,000 से अधिक पर पहुँच गईं, जो एक विशाल शॉर्ट स्क्वीज के कारण हुआ। LME ने व्यापार को निलंबित कर दिया और फिर उस सुबह किए गए सभी लेनदेन को रद्द कर दिया। रद्द किए गए लेनदेन का कुल नोशनल मूल्य लगभग $12 बिलियन था।
जिन कंपनियों जैसे एलियट ने उन लेनदेन में जीत का हाथ पाया था, उनके लिए इस रद्द करने से विशाल लाभ वापस ले लिए गए। एलियट ने जून 2022 में दायर किए गए न्यायिक समीक्षा के माध्यम से लगभग $456 मिलियन की क्षतिपूर्ति की मांग की थी, जिसमें तर्क दिया गया कि LME के पास स्लेट को साफ करने का कोई अधिकार नहीं था।
पहला मुकदमा क्यों असफल रहा
एलियट की प्रारंभिक कानूनी रणनीति बार-बार एक दीवार से टकराई। यूके हाई कोर्ट ने नवंबर 2023 में निर्णय दिया कि LME के कार्य कानूनी थे। अपीलीय न्यायालय ने अक्टूबर 2024 में उस निर्णय को बरकरार रखा। और जनवरी 2025 में, सर्वोच्च न्यायालय ने एलियट को आगे निवेदन करने की अनुमति नहीं दी, जिससे उस विशिष्ट कानूनी मार्ग पर पूरी तरह से दरवाजा बंद हो गया।
अन्य हेज फंड, जिन्होंने समानांतर दावे दायर किए थे, जिनमें AQR और DRW शामिल थे, 2025 में एलियट के मुकदमे के अवरुद्ध हो जाने के बाद अपने मामले वापस ले लिए।
नया पहलू: प्रतिस्पर्धा कानून
नया दावा पूरी तरह से अलग कानूनी सिद्धांत पर केंद्रित है। एलएमई के अधिकार को पार करने का तर्क देने के बजाय, एलियट अब यह आरोप लगा रहा है कि एक्सचेंज का व्यवहार यूके प्रतिस्पर्धा नियमों का उल्लंघन करता है।
मार्च 2025 में, वित्तीय व्यवहार प्राधिकरण ने बाजार के विक्षोभों के प्रबंधन में असफलता के लिए LME पर 9.2 मिलियन पौंड (लगभग 11.9 मिलियन डॉलर) का जुर्माना लगाया। यह दंड यूके एक्सचेंज के खिलाफ FCA की पहली बार की कार्रवाई थी।
एलियट ने बताया है कि वह FCA की खोजों की समीक्षा कर रहा है, जो इसके कानूनी तर्कों के लिए नया अस्त्र प्रदान कर सकती हैं।
2012 में 2.2 बिलियन डॉलर में LME को अधिग्रहित करने वाली HKEX, परिणाम के बावजूद लगातार चल रहे मुकदमों से प्रतिष्ठा के जोखिम का सामना कर रही है।
एलियट के लिए, फंड का मानना है कि उसे ऐसे वैध लेनदेन पर पैसे देय थे, जिन्हें अनियमित रूप से रद्द कर दिया गया था। एक कानूनी सिद्धांत को थका लेने के बाद, अब यह एक अन्य का परीक्षण कर रहा है। फंड ने एक दशक से अधिक समय तक अर्जेंटीना की सरकार के परित्यक्त बॉन्ड्स के लिए संघर्ष किया, जिसके अंत में उसने $2 बिलियन से अधिक वसूले।