अमेरिका के लीवरेज ऋण बाजार में तनावग्रस्त ऋणों की कुल राशि $131 बिलियन है, क्योंकि वित्तीय रूप से कमजोर उधारकर्ता बढ़ती परिपक्वता और कम रीफिनेंसिंग के अवसरों का सामना कर रहे हैं। पिचबुक ने रिपोर्ट किया कि तनावग्रस्त ऋणों की कुल राशि 2025 के अंत के बाद से लगभग दोगुनी हो गई है। पिचबुक ने इस राशि को छह साल में सबसे उच्च स्तर पर रखा है। इस गिरावट से डिफॉल्ट के बारे में चिंता बढ़ रही है और समस्याग्रस्त कंपनियाँ अन्य वित्तपोषण की तलाश में होने के कारण निजी क्रेडिट ऋणदाताओं के लिए कठिनाइयाँ पैदा हो रही हैं।
80 सेंट प्रति डॉलर से कम कीमत पर ऋणों का हिस्सा 23 अक्टूबर को लीवरेज्ड ऋणों के बाकी राशि का 8.3% था, जबकि पिछले साल के अंत में यह 4.3% था। पिछली बार दुर्भाग्यपूर्ण ऋणों की मात्रा अपेक्षाकृत समान स्तर पर मई 2020 में पहुँची थी, जब महामारी से संबंधित बाजार बिक्री के बाद यह $134 बिलियन हो गई थी। वर्तमान दबाव पहले से ही वित्तीय समस्याओं का सामना कर रहे कंपनियों पर केंद्रित है। वर्तमान कठिनाई एक व्यापक बिक्री को दर्शाती नहीं है, जो स्वस्थ व्यवसायों को भी प्रभावित करती है।
सबसे कम क्रेडिट रेटिंग वाले उधारकर्ता पारंपरिक ऋण बाजारों के माध्यम से पुनर्वित्तपूर्ति के लिए बढ़ती कठिनाइयों का सामना कर रहे हैं। लगभग 62% तनावग्रस्त उधारकर्ताओं की रेटिंग CCC-pluss से अधिक नहीं है, जबकि मार्च 2020 के बिक्री के दौरान यह 25% था। CCC-pluss रेटिंग वाले और प्रति डॉलर 80 सेंट से कम मूल्य पर बेचे जा रहे ऋणों की कुल रकम अब एक रिकॉर्ड $53.7 बिलियन है। यह रकम महामारी और वैश्विक वित्तीय संकट के दौरान की कुल रकम से अधिक है।
2029 तक के अंत तक लगभग 69.3 अरब डॉलर के तनावग्रस्त ऋण की चुकाने या पुनर्वित्तपूर्ति की आवश्यकता है, जो तनावग्रस्त ऋण की कुल राशि के 53% के बराबर है। परिपक्वता के करीब पहुंच रहे उधारकर्ता सस्ती विकल्प वित्तपोषण प्राप्त करने में कठिनाई का सामना कर सकते हैं। पिचबुक ने कहा कि सितंबर 30 तक पुराने ऋण की पुनर्वित्तपूर्ति के लिए जारी किए गए कोई भी लीवरेज्ड ऋण CCC रेटिंग नहीं रखता था।
निजी क्रेडिट ऋणदाता उन कंपनियों के लिए एक वैकल्पिक विकल्प प्रदान करते हैं जो व्यापक सिंडिकेटेड ऋण बाजारों के माध्यम से पुनर्वित्तपूर्ति से वंचित हैं। हालांकि, नवीनतम आंकड़े यह सुझाते हैं कि निजी क्रेडिट ऋणदाता हर समस्याग्रस्त उधारकर्ता का वित्तपोषण नहीं कर रहे हैं। पिचबुक द्वारा संदर्भित LCD डेटा के अनुसार, इस वर्ष 17 व्यापक सिंडिकेटेड ऋण उधारकर्ताओं ने पुनर्वित्तपूर्ति के माध्यम से निजी क्रेडिट में स्थानांतरित हो गए। LCD डेटा दर्शाता है कि इनमें से केवल चार उधारकर्ताओं के पास भुगतान से पहले CCC रेटिंग थी। अन्य छह उधारकर्ताओं के पास B- माइनस रेटिंग थी।
कुछ कंपनियों ने पूरी तरह से नए वित्तपोषण के बजाय अपने मौजूदा ऋणदाताओं के साथ संशोधित-और-विस्तारित समझौते किए हैं, ताकि भुगतान को टाला जा सके। हालाँकि, संशोधित-और-विस्तारित लेनदेन पूरा करने वाले केवल 3% उधारकर्ताओं का CCC रेटिंग कम से कम एक रेटिंग एजेंसी द्वारा दिया गया था। कमजोर उधारकर्ताओं के बीच संकट की केंद्रीयता ऋणदाताओं के लिए अगले क्रेडिट-चक्र के चरण को कठिन बना सकती है। पिचबुक ने चेतावनी दी है कि संकटग्रस्त ऋण बाजार बढ़ते डिफॉल्ट जोखिम को दर्शाता है। पिचबुक ने यह भी चेतावनी दी है कि कम औसत ऋण मूल्यों से यह सुझाव मिलता है कि जब उधारकर्ता डिफॉल्ट करेंगे या पुनर्गठित होंगे, तो ऋणदाता कम प्राप्त कर सकते हैं। संकटग्रस्त ऋणों में से आधे से अधिक की समयसीमा तीन वर्षों के भीतर समाप्त होती है, जिससे उधारकर्ताओं और ऋणदाताओं को पुनः वित्तपोषण के दबाव बढ़ने से पहले वित्तपोषण की आवश्यकताओं को हल करने के लिए कम समय मिलता है।
निजी क्रेडिट उधारदाताओं के सामने बढ़ते उधारकर्ता जोखिम के कारण तनावग्रस्त ऋण $131 बिलियन के करीब
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सारांश
$131 बिलियन के निकट दुर्दशा में ऋण, जबकि निजी क्रेडिट लेनदारों के सामने उधारकर्ता जोखिम के प्रति बढ़ती इच्छा है। FLASH AI के अनुसार, संयुक्त राज्य अमेरिका के लीवरेज्ड ऋण बाजार में $131 बिलियन के दुर्दशा में ऋण हैं, जहां कमजोर उधारकर्ता मैच्योरिटीज का सामना कर रहे हैं और कम पुनर्वित्तपूर्ति विकल्प हैं। पिचबुक ने नोट किया कि दुर्दशा में ऋण की कुल राशि अंतिम 2025 के बाद से लगभग दोगुनी हो गई है, जो छह साल का सर्वोच्च स्तर है। 80 सेंट प्रति डॉलर से कम मूल्य पर ऋण अब बकाया लीवरेज्ड ऋणों का 8.3% है, जो वर्ष के अंत में 4.3% से बढ़कर है। लगभग 62% दुर्दशा में ऋण लेने वालों के रेटिंग 80 सेंट प्रति डॉलर से कम हैं, और $53.7 बिलियन के ऋण 80 सेंट प्रति डॉलर से कम मूल्य पर व्यापारित हो रहे हैं, जो एक रिकॉर्ड है। इनमें से $69.3 बिलियन के ऋण 2029 तक भुगतान या पुनर्वित्तपूर्ति के लिए सामने हैं। निजी क्रेडिट लेनदार प्रतिस्पर्धी विकल्प प्रदान करते हैं, लेकिन डेटा दर्शाता है कि वे सभी दुर्दशा में कंपनियों को वित्तपोषित नहीं कर रहे हैं। इस साल केवल 17 उधारकर्ताओं ने निजी क्रेडिट में पुनर्वित्तपूर्ति की, जिनमें से केवल चार की CCC रेटिंग है। कुछ कंपनियों ने संशोधन-और-विस्तार समझौतों का प्रयोग किया, लेकिन केवल 3% में CCC रेटिंग है। कम औसत ऋण मूल्य से संकेत मिलता है कि लेनदारों को हानि/पुनर्गठन के समय प्रतिरोध स्तर का सामना करना पड़ सकता है, क्योंकि पुनः प्राप्ति दरें कम हो सकती हैं।
स्रोत:मूल दिखाएं
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