DeFi लेंडिंग पूल्स में उपयोगकर्ताओं के बिक्री टालने के कारण कर बचाव के जोखिम हैं

लेखक: एंजेला राडमिलैक

साओइर्स, फोरसाइट न्यूज़

कल्पना कीजिए कि एक निवेशक ने 1000 डॉलर में ईथरियम खरीदा, और बाद में मूल्य 4000 डॉलर तक बढ़ गया। अब वह 1000 डॉलर के नकदी में परिवर्तित करना चाहता है। यदि वह ईथरियम का एक चौथाई हिस्सा बेचता है, तो हालांकि उसे नकदी मिल जाएगी, लेकिन अमेरिका के निवेश संबंधी डिजिटल संपत्ति के कर नियमों के अनुसार, 750 डॉलर का पूंजीगत लाभ होगा।

हालांकि, DeFi एक अन्य समाधान प्रदान करता है। होल्डर्स अपनी पूरी ईथर को उधार अनुबंध में जमा करके 1000 डॉलर के मूल्य का डॉलर-जुड़ा स्थिरांक उधार ले सकते हैं।

यह ऋण करयोग्य आय नहीं है, और ईथरेम अभी भी भविष्य की कीमत वृद्धि से लाभ प्राप्त कर सकता है; धारक को मूल संपत्ति बेचे बिना ही खर्च करने योग्य और मुद्रा में बदलने योग्य धन प्राप्त होता है।

हालांकि यह तरीका धारकों को बड़ी राशि में कर बचाने में मदद कर सकता है, लेकिन इसमें कमजोरी का खतरा भी छिपा हुआ है। यह 1000 डॉलर का ऋण प्रारंभिक रूप से 25% के अधिभार अनुपात (4000 डॉलर के सुरक्षित जमा के साथ) पर है; यदि ईथर की कीमत 2000 डॉलर तक गिर जाती है, तो ऋण-मूल्य अनुपात 50% तक दोगुना हो जाएगा, और ऋण पर लगातार ब्याज जुड़ने से यह अनुपात आगे बढ़ता रहेगा।

जब अनुपात प्रोटोकॉल द्वारा निर्धारित उच्चतम सीमा को पार कर जाता है, तो कोड सुरक्षित जमाराशि की बिक्री शुरू कर देता है: बाहरी व्यापारी भागियों के ऋण को चुकाकर ईथरियम का कुछ हिस्सा छूट के साथ प्राप्त कर सकते हैं।

ऋणी ने करयोग्य बिक्री को स्थगित कर दिया है, लेकिन ऋण निधि को प्रतिभूति के मूल्य में उतार-चढ़ाव, ऋण के आकार, और ऋणी के क्लीयरेंस से पहले स्थिति को स्वयं बंद करने की इच्छा के साथ जुड़े जोखिमों को सहना पड़ता है।

व्यक्तिगत कर निर्णय वास्तव में अन्य उपयोगकर्ताओं द्वारा साझा धन दिए जाने वाले साझा क्रेडिट बाजार का हिस्सा बन जाते हैं, जबकि अधिकांश ऋणदाता केवल एक वॉलेट पते की श्रृंखला देखते हैं।

टेक्सास विश्वविद्यालय ऑस्टिन, लिसा डी सिमोने, नेशनल यूनिवर्सिटी ऑफ सिंगापुर, पेइयी जिन और नेशनल यूनिवर्सिटी ऑफ सिंगापुर, डैनियल रबेटी ने टैक्स प्लानिंग और डीफाई क्रेडिट रिस्क पर एक कार्य पत्र में उपरोक्त संबंध का अध्ययन किया है।

अध्ययन का विषय BNB स्मार्ट चेन पर DeFi उधार अनुप्रयोग Venus है, जो स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट के माध्यम से नियमों को निष्पादित करता है और उपयोगकर्ताओं को क्रिप्टो संपत्ति को जमा करने और अन्य टोकन उधार लेने की अनुमति देता है।

अध्ययन नमूना अवधि: 12 नवंबर 2020 से 31 जुलाई 2022 तक, जो Venus प्लेटफॉर्म पर 15 प्रमुख टोकन को कवर करती है। अध्ययन में लगभग 1.3 करोड़ लेनदेन शामिल हैं, जिनसे 13.6 लाख उधारकर्ता-दैनिक अवलोकन बनते हैं (एक ही सक्रिय वॉलेट प्रतिदिन एक प्रविष्टि उत्पन्न करता है), और लगभग 3% व्यापारी पत्र में परिभाषित दुर्भाग्यपूर्ण घटना का सामना करते हैं।

डीफाई के संदर्भ में डिफॉल्ट और हाउसिंग लोन की बकायदा अदायगी में देरी अलग-अलग होती हैं, इसकी व्याख्या की जानी चाहिए। पेपर में डिफॉल्ट की परिभाषा: ऋण का लोन-टू-वैल्यू रेशियो 7 दिनों तक लगातार Venus प्रोटोकॉल के 60% सीमा से अधिक रहा, इस अवधि के दौरान ऋणी ने कोई अतिरिक्त जमा नहीं किया और न ही कोई नया ऋण लिया; कुल डिफॉल्ट ऋण एक्सपोजर 133.34 मिलियन डॉलर है। एक जोखिम में आई ऋण को कई सांख्यिकीय तिथियों पर लगातार गिना जाता है, इसलिए यह कुल राशि संचयी दैनिक जोखिम एक्सपोजर को दर्शाती है, न कि किसी एकल घटना में वास्तविक रूप से नुकसान हुए मूलधन को।

इस रणनीति का पारंपरिक संस्करण "खरीदें, उधार लें, मर जाएं" कहलाता है। निवेशक एसेट खरीदते हैं, उसके मूल्य में वृद्धि का इंतजार करते हैं, और फिर एसेट को प्रतिभूति के रूप में उपयोग करके उधार लेकर जीवनयापन के लिए धन प्राप्त करते हैं, बिना किसी एसेट को बेचे या लाभ को प्राप्त किए।

लगातार उधार लेने से पूंजीगत लाभ कर को कई वर्षों तक स्थगित किया जा सकता है; संयुक्त राज्य अमेरिका के विरासत संबंधी नियमों के अनुसार, विरासत में मिलने वाले व्यक्ति द्वारा संपत्ति का कर आधार पुनः सेट किया जा सकता है, जिससे मूल धारक द्वारा अवधि के दौरान जमा किए गए अधिकांश लाभ कर का बोझ हटा दिया जाता है।

पहले यह अमीरों के लिए एक विशेष लाभ था: निजी बैंक केवल पर्याप्त जमानत वाले और नीचे की ओर गिरने के प्रति मजबूत उच्च-आय वाले ग्राहकों की सेवा करते थे। बैंक ग्राहक की समग्र वित्तीय स्थिति की समीक्षा कर सकता था, ऋण सीमा निर्धारित कर सकता था, सहयोग की शर्तों पर बातचीत कर सकता था, और जमानत को बेचे जाने से पहले, दोनों पक्षों के बीच जोखिम को सुलझाने का स्थान होता था।

DeFi इस उच्च स्तर की मानव आधारित जांच पर निर्भर व्यवसाय को पूरी तरह से कोड में बदल देता है। सॉफ्टवेयर को ग्राहक की समग्र योग्यता का मूल्यांकन करने की आवश्यकता नहीं होती, यह केवल वॉलेट में संपत्ति पढ़ता है और सभी उपयोगकर्ताओं पर एक ही प्रतिभूति नियम लागू करता है।

सेवा की बाधा में भारी कमी आई है, लेकिन इसकी कीमत यह है कि पूरी प्रणाली अतिरिक्त प्रतिभूति पर आधारित है: ऋणी को शुरुआत से ही ऋण से अधिक मूल्य के संपत्ति को प्रतिभूति के रूप में जमा करना होगा।

पेपर के वर्णन के अनुसार, 10,000 डॉलर के योग्य प्रतिभूति के साथ अधिकतम 6,000 डॉलर का ऋण लिया जा सकता है। पूरी राशि उधार लेने से कीमत में गिरावट के लिए लगभग कोई सुरक्षा मार्जिन नहीं रहता; जबकि केवल 2,000 डॉलर उधार लेने से सुरक्षा मार्जिन काफी मजबूत होता है। दोनों खातों को कोड द्वारा जोड़ा गया है, जो प्रेडिक्टर मार्केट कीमतों का निरंतर निगरानी करता है।

जब अधिग्रहित सुरक्षा का मूल्य दर्शाया गया दर से नीचे गिर जाता है, तो क्लीयरिंग एजेंट ऋण का कुछ हिस्सा चुकाकर, छूट पर सुरक्षा प्राप्त कर सकते हैं, खाते को सुधार सकते हैं और पुरस्कार कमा सकते हैं। इस तंत्र का उद्देश्य मूल रूप से सुरक्षा के मूल्य के ऋण से कम होने से पहले फंड पूल की सुरक्षा करना है। हालाँकि, संपत्ति की तेज़ बिक्री और बाजार की पर्याप्त तरलता की कमी क्लीयरिंग प्रभाव को कमजोर कर सकती है, और ब्लॉकचेन नेटवर्क की भीड़ भी क्लीयरिंग एजेंट्स को समय पर कार्रवाई करने से रोक सकती है।

टैक्स के कारण ऋणदाता की ओर का जोखिम और जटिल हो जाता है: जोखिम कम करने के लिए, ट्रेडिंग ऑपरेशन, ऋण की चुकाने या कुछ बढ़ी हुई स्थिति को बेचने की आवश्यकता होती है।

करयोग्य लेनदेन को टालने के लिए ऋण लेने वाले उधारकर्ता अक्सर पोजीशन के निपटान को टाल देते हैं; जितना अधिक अनुमानित लाभ होता है, या जितना अधिक पोजीशन निम्न दीर्घकालिक पूंजी लाभ कर की योग्यता के लिए होल्डिंग अवधि पूरी करने के कगार पर होता है, उतना ही अधिक यह टालने की प्रवृत्ति स्पष्ट होती है।

स्टेबलकॉइन इस ट्रेडिंग मॉडल को और अधिक आकर्षक बनाते हैं। डॉलर के साथ अनुबंधित टोकन, अत्यधिक अस्थिर सुरक्षा संपत्ति को सीधे उपयोग के लिए डॉलर की क्रय शक्ति में बदल देते हैं। व्यापारी जारी रख सकते हैं कि एथेरियम जैसी संपत्ति को जमा करें, USDT, USDC को उधार दें, और अन्य उद्देश्यों के लिए उपयोग करें।

बड़े होल्डर्स क्रिप्टो संपत्ति के रूप में प्रतिभूति के रूप में स्थिरांक जमा कर रहे हैं, जिससे वे फंड प्राप्त करते हैं और नींव की संपत्ति की कीमत के खुले जोखिम को बनाए रखते हैं।

लोन शुरू करते समय, समझौते को जमानत का अनुपात सामान्य दिखता है। लेकिन समझौता यह नहीं जान सकता कि ऋणी ने ईथरियम खरीदने की लागत बहुत कम थी, बेचने से उसे विशाल लाभ होगा, या कुछ महीनों और रखने से उसे उल्लेखनीय कर लाभ मिल सकता है। और ये सभी कारक, जब लोन खतरे में पड़ता है, तो ऋणी के व्यवहार के निर्णयों को प्रभावित करते हैं।

शोधकर्ताओं को कर-प्रेरित व्यवहार और क्रिप्टो बाजार के स्वयं के बाजार विक्षेपणों को अलग करने की आवश्यकता है, जिसके लिए 15 नवंबर, 2021 को प्रभावी हुए इंफ्रास्ट्रक्चर इन्वेस्टमेंट एंड जॉब्स एक्ट ने अवसर प्रदान किया।

अधिनियम की धारा 80603 के तहत, डिजिटल संपत्ति ब्रोकर्स के लिए जानकारी रिपोर्ट करने की दायित्वों को बढ़ाया गया है। ट्रेडर्स इसकी भविष्यवाणी कर रहे हैं कि उनके बड़े पैमाने पर ऑन-चेन व्यवहार को भविष्य में अमेरिकी आयकर विभाग (IRS) को रिपोर्ट किया जाएगा।

यह बिल तीसरे पक्ष द्वारा कर रिपोर्टिंग के बारे में व्यापारियों की अपेक्षाओं को बदलता है, जो एक बाह्य सदमा घटना है: संभावित अमेरिकी करदाताओं का व्यवहार प्रभावित होगा, जबकि अंतरराष्ट्रीय उपयोगकर्ता इस नीति परिवर्तन से अप्रभावित रहेंगे।

इस टैक्स रिपोर्टिंग सिस्टम को लागू करने में बहुत समय लगा। 1 जनवरी, 2025 से, होस्टेड ब्रोकर्स 1099-DA फॉर्म का उपयोग करके संबंधित खरीद, बिक्री और विनिमय लेनदेन की कुल आय रिपोर्ट करेंगे; आंतरिक रेवेन्यू सेवा के बाद के नियमों के अनुसार, 1 जनवरी, 2026 से कुछ लेनदेन के लिए संपत्ति की लागत आधार रिपोर्ट करना आवश्यक होगा।

उपरोक्त नियम केवल उपयोगकर्ता के संपत्ति को वास्तविक रूप से संग्रहित करने वाले संस्थानों पर लागू होते हैं, और अभी के लिए नॉन-कस्टोडियल DeFi सेवाएँ नियामक कवरेज के दायरे में नहीं हैं।

लेकिन इस शोध पत्र का अध्ययन मूल्य 2021 के नवंबर में कानून के पारित होने के क्षण पर बाजार के हिस्सेदारों की अपेक्षाओं से आता है — लोगों ने भविष्य के लेनदेन रिकॉर्ड की रिपोर्टिंग की भविष्यवाणी की, और आधिकारिक कर बयान लागू होने का इंतजार नहीं किया।

शोधकर्ता बिल के प्रकाशन से पहले और बाद के डेटा की तुलना करते हैं (आधिकारिक नियमन के प्रभावी होने से काफी पहले), ताकि बाजार की प्रतिक्रिया को पकड़ सकें जो "भविष्य के लेनदेन को नियमित देखा जाएगा" के प्रति है, न कि पहले से दायर किए गए कर फॉर्म्स की प्रतिक्रिया के प्रति।

ब्लॉकचेन स्वयं उपयोगकर्ता की राष्ट्रीयता और कर निवासी पहचान प्रकट नहीं करता, शोधकर्ता केवल विशेषताओं के माध्यम से अनुमान लगा सकते हैं कि कौन से वॉलेट संभवतः अमेरिकी उपयोगकर्ताओं से संबंधित हैं: वॉलेट ट्रांजेक्शन अमेरिकी कार्य समय के दौरान केंद्रित होते हैं, अमेरिका में विशिष्ट छुट्टियों पर असामान्य व्यवहार दिखाते हैं, और साथ ही अमेरिकी नियामक के अधीन डॉलर स्थिरता को रखते हैं।

प्रत्येक अनुमानित आयाम में गलत निर्णय की संभावना होती है, इसलिए पत्र ने कई गणना विधियाँ प्रस्तुत की हैं और कई शर्तों के एक साथ लागू होने की कठोर मानदंडों का उपयोग किया है।

पूरा अध्ययन तर्क इस प्रकार है: एक ही वित्तीय प्रणाली, जिस पर एक नीतिगत घटना का प्रभाव पड़ता है। दो समूहों के उपयोगकर्ता एक ही टोकन के बाजार चलन और एक ही Venus प्रोटोकॉल नियमों का सामना कर रहे हैं; केवल अमेरिकी उपयोगकर्ता समूह को इस नए नियम की रिपोर्टिंग के प्रति अत्यधिक ध्यान देने का अनुमान है। इससे कर से उत्पन्न व्यवहार परिवर्तन को बाजार के सामान्य चलन के प्रभाव से अलग किया जा सकता है।

मुख्य मॉडल के अनुमानित परिणाम: कानून लागू होने के बाद, संयुक्त राज्य अमेरिका से संबंधित उधारकर्ताओं की अंतरराष्ट्रीय उपयोगकर्ताओं की तुलना में संपत्ति व्यापार की संभावना 24.5% कम हो गई। स्थिर मुद्रा दायित्वों का उपयोग करने वाले उधारकर्ता, व्यापार गतिविधि में अतिरिक्त 23% की कमी दर्ज की गई। यह पेपर के तर्क के साथ संगत है: स्थिर मुद्रा के माध्यम से नकदी प्राप्त करना, जबकि संपादित सुरक्षा को अभी भी प्रतिभूति के रूप में बनाए रखा जाता है।

इस लेख में 'लिक्विडिटी' का अर्थ संकीर्ण रूप से वॉलेट स्तर पर किया गया है: ऋणी के द्वारा प्रतिदिन किसी भी संपत्ति के साथ लेनदेन करने की संभावना। आम जनता का लिक्विडिटी के बारे में अवधारणा अक्सर एक्सचेंज की गहराई, क्रय-विक्रय की कीमत अंतर, और बड़े पैमाने पर बिक्री की लागत को संदर्भित करती है; जबकि इस अध्ययन में उपयोगकर्ता के पोर्टफोलियो की व्यापारिक सक्रियता और बढ़ती संपत्ति क्या 'बंद' हो गई है, इसका मापन किया जाता है।

जिन उधारकर्ताओं का लाभ अधिक और ऋण-मूल्य अनुपात अधिक है, उनमें उपरोक्त व्यवहार के लक्षण अधिक स्पष्ट होते हैं। प्रत्येक वर्ष दिसंबर (विशेषकर अंतिम सप्ताह) में, निवेशक अपने लाभ को अगले कर वर्ष में स्थानांतरित करने के लिए सामान्यतः व्यापार को कम कर देते हैं; जब धनराशि एक वर्ष पूरा हो जाती है और संयुक्त राज्य अमेरिका में कम दीर्घकालिक पूंजी लाभ कर की शर्त पूरी हो जाती है, तो व्यापारिक सक्रियता पुनः बढ़ती है। उपरोक्त व्यवहार से समर्थन मिलता है कि देखे गए परिवर्तन वास्तव में कर-प्रेरित हैं, केवल कानूनी मिलन-समेलन के कारण नहीं।

शोधकर्ताओं के अनुमान के अनुसार, नमूने में अमेरिकी ऋणी प्रति वर्ष औसतन 3357.42 डॉलर के पूंजीगत लाभ कर को टालते हैं, जो समान अवधि के निवेश पोर्टफोलियो के आकार का लगभग 17% है। यह अनुमान उन पॉकेट्स को अमेरिकी करदाता मानकर, चेन-पर डेटा के माध्यम से होल्डिंग्स को पुनर्निर्मित करके और संबंधित करदरों को लागू करके किया गया है, और यह केवल नमूने के समग्र आकार का एक सन्निकटन है।

अध्ययन के अंतिम भाग में, लेनदेन की गतिविधि में कमी के कारण ऋण गुणवत्ता पर पड़ने वाले प्रभाव का विश्लेषण किया गया। कम लेनदेन आवृत्ति वाले उधारकर्ता, उच्च जोखिम वाली स्थितियों को लंबे समय तक बनाए रखते हैं, भुगतान के समय को चूक जाते हैं, और अनुपात सीमा तक पहुँचने से पहले प्रतिभूति जोड़ने में विफल रहते हैं। मूल रूप से Venus के बाहर होने वाली कर प्राथमिकताएँ, अंततः प्रोटोकॉल के भीतर अपरिशोधित ऋण में परिवर्तित हो गईं।

यहाँ कारण और परिणाम का उल्टा क्रम का खतरा है: डिफॉल्ट होना स्वयं उपयोगकर्ताओं को वॉलेट छोड़ने और व्यापार बंद करने का कारण बन सकता है।

शोधकर्ता उपकरण चर विधि का उपयोग करते हुए, कानूनी झटके के कारण हुए लेनदेन सक्रियता में कमी (जो स्वयं प्रोटोकॉल से स्वतंत्र है) को निकालते हैं, ताकि प्रतिलोम कारणत्व के प्रभाव को दूर किया जा सके।

मॉडल के अनुसार: टैक्स कारक के कारण अतरलता में 1% की वृद्धि से बकाया खातों की संख्या 11.2% बढ़ जाती है और बकाया ऋण का आकार 39.6% बढ़ जाता है। अतरलता में एक मानक विचलन की वृद्धि के संगत, प्रत्येक उधारकर्ता का बकाया ऋण लगभग 350 डॉलर बढ़ जाता है, जो मॉडल के आधार मूल्य का 2.7 गुना है।

प्रतिशत मान अधिक उच्च दिखते हैं, क्योंकि यह एक सांख्यिकीय सीमा है: परिणाम केवल इस नीति घटना से प्रभावित और कर के प्रति संवेदनशील नमूने पर लागू होते हैं, और इसे सभी DeFi ऋणों के लिए सामान्य गुणक के रूप में नहीं माना जा सकता; यह केवल प्रेरणा कैसे क्रेडिट परिणामों को प्रभावित करती है, इसे समझाने के लिए उपयोग किया जाता है।

यह स्वचालित ऋण के अंतर्निहित अंधे बिंदुओं को उजागर करता है। स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट प्रतिभूति की कीमत, ऋण शेष, ब्याज का भुगतान, और निलंबन सीमा पढ़ता है, लेकिन ऋणी की पोजीशन लागत और कर प्रेरणाएँ पूरी तरह से गणना में शामिल नहीं होती हैं।

दो वॉलेट, जिनमें ईथरियम कॉलेटरल और ऋण की शर्तें पूरी तरह समान हैं, Venus सिस्टम की नजर में समान जोखिम रखते हैं; लेकिन एक व्यक्ति जोखिम कम करने के लिए बेचने को तैयार है, जबकि दूसरा कोई भी तरीका अपनाकर बेचने से बचना चाहता है। इससे ऋणी का चयन पूर्वाग्रह की समस्या उत्पन्न होती है।

अतिरिक्त प्रतिभूति सामान्य कीमत उतार-चढ़ाव का सामना कर सकती है; लेकिन जो उधारकर्ता वृद्धि प्राप्त संपत्ति को बेचने के लिए अत्यधिक अनिच्छुक हैं, वे सुरक्षा आधार पतला होते जाने पर भी ऋण को बनाए रखेंगे, लेनदेन कम करेंगे, और जोखिम को उन समूहों पर केंद्रित करेंगे जिनके उद्देश्य को प्रोटोकॉल पहचान नहीं सकता।

जब स्पष्ट निपटान सफलतापूर्वक निष्पादित होता है, तो बाहरी पार्टिसिपेंट्स ऋण का भुगतान करते हैं और जमानत का निपटान करते हैं, जिससे उधारदाता को कोई नुकसान नहीं होता। एक बार जब निपटान विफल हो जाता है, तो नुकसान को समझौते के नुकसान वितरण तंत्र के अनुसार, समझौता रिजर्व, टोकन होल्डर्स, और फंड पूल प्रदाताओं द्वारा साझा किया जाता है। व्यक्तिगत कर प्राथमिकताएँ, अंततः पूरे फंड पूल के मालिकों द्वारा सहन किए जाने वाले वित्तीय परिणाम बन जाती हैं।

The paper also points out that taxation is just one of many sources of risk.

इस अध्ययन में केवल 2020-2022 के बुल और बेयर साइकिल के लिए एकल प्रोटोकॉल का अध्ययन किया गया है; उपयोगकर्ता की अमेरिकी पहचान व्यवहार से निकाली गई है; डिफॉल्ट के लिए विशेष परिभाषा का उपयोग किया गया है, जिसमें केवल लंबे समय तक उच्च लोन-टू-वैल्यू रेशियो वाले खातों को शामिल किया गया है। अध्ययन ने साथ ही पुष्टि की है: सुरक्षा की कीमत में तीव्र उतार-चढ़ाव और क्लीयरिंग मैकेनिज्म की कमियाँ भी Venus ऋण समस्याओं का कारण बनती हैं।

अन्य प्रोटोकॉल, जिनमें अधिक तरलता और अलग-अलग प्रतिभूति पैरामीटर हैं, परिणाम अलग होंगे; और अधिक विशेषज्ञ क्लीयरिंग रोबोट वाले बाजार परिस्थितियों में, Venus के सैंपल अवधि की तुलना में प्रदर्शन अलग होगा।

फिर भी, यह पेपर एक एकल वॉलेट स्तर पर जामा, ऋण, उपयोगकर्ता व्यवहार, निष्कासन और त्याग की पूरी प्रक्रिया को देखने का एक ऐसा दृष्टिकोण प्रदान करता है जिसे पारंपरिक ऋण डेटा कठिनाई से प्राप्त किया जा सकता है।

DeFi ने मूल रूप से निजी बैंकों की ऋण रणनीतियों को पब्लिक चेन पर ले आया है और इसे सामान्य जनता के लिए खोल दिया है। लेकिन स्वचालन द्वारा क्रेडिट रिव्यू कर्मचारियों को प्रतिस्थापित करने से मानवीय आंतरिक प्रेरणाएँ मिट नहीं जातीं। कर संबंधी विचार, बढ़ती हुई संपत्ति के प्रति लगाव, और बेचने से इनकार करने की मानसिकता, कोड की परतों से गुजरती हुई अंततः सभी वित्त पूल में धन जोड़ने वालों द्वारा साझा की जाएगी।