समर्पित डिजिटल संपत्ति खजाने वाली सार्वजनिक कंपनियाँ अब स्पॉट ईथेरियम ETFs को पार कर ईथेरियम के सबसे बड़े सामूहिक धारक बन गई हैं। एक साथ, DATs और ETFs अब ईथेरियम की परिचलन आपूर्ति का लगभग 11% नियंत्रित करते हैं।
इस ट्रेंड को आगे बढ़ाने वाला सबसे बड़ा नाम BitMine Immersion Technologies है, जिसका टिकर BMNR है, जिसके पास लगभग 5.8 मिलियन ETH है। यह प्रचलन में लगभग 120.7 मिलियन ETH का लगभग 4.8% है।
बिटमाइन का ईथेरियम के लिए माइक्रोस्ट्रेटेजी शैली का प्लेबुक
बिटमाइन के अध्यक्ष टॉम ली ने कंपनी द्वारा अपना “5% का रसायन” लक्ष्य बताया है, जिसका उद्देश्य सभी ETH आपूर्ति का 5% रखना है। कंपनी का कहना है कि उसने इस लक्ष्य का लगभग 96% हासिल कर लिया है।
केवल मार्च 2026 में, बिटमाइन ने एक ही लेनदेन में 71,179 ETH खरीदे। कंपनी ने इन खरीदारियों का वित्तपोषण इक्विटी ऑफरिंग्स के माध्यम से किया है। बिटमाइन अपने अधिकांश होल्डिंग्स को स्टेक करता है, और वर्तमान अनुमानित स्टेकिंग दर लगभग 3% के अनुसार, 5.8 मिलियन ETH की पोज़ीशन से वार्षिक स्टेकिंग आय करोड़ों डॉलर तक पहुँचने का अनुमान है।
कैसे DATs ने BlackRock और Grayscale को पार कर लिया
2024 के अधिकांश समय और 2025 तक, ब्लैकरॉक और ग्रे स्केल जैसे भारी खिलाड़ियों से स्पॉट ETH ETFs ईथेरियम में संस्थागत पैसे के प्रवाह के मुख्य माध्यम थे। DAT कंपनियाँ, जिनकी नेतृत्व बिटमाइन द्वारा की जा रही है और जिनमें शार्पलिंक गेमिंग जैसे सहयोगी भी शामिल हैं, जिनके पास अनुमानित 800,000 से 870,000 ETH है, उन्होंने एक ऐसी गति से खरीदारी की है जिसे ETF प्रवाह सिर्फ नहीं पा पाए। 2025 के दौरान और 2026 में इस तेजी में और वृद्धि हुई, क्योंकि अधिक पब्लिक कंपनियों ने ईथेरियम को एक प्रतिक्रियाशील पोज़ीशन के बजाय एक मुख्य खजाना संपत्ति के रूप में मानना शुरू कर दिया।
DATs और ETFs के बीच मुख्य अंतर खरीदारी के बाद होने वाली बात है। ETFs ETH को निष्क्रिय रूप से रखते हैं। DAT कंपनियाँ इसे स्टेक करती हैं, जिससे आय उत्पन्न होती है और वे अपने ख казन में एक लाभ प्राप्त करती हैं, जिसे एक ETF वैपर अभी तक अपने शेयरधारकों के लिए प्रतिबिंबित नहीं कर पा रहा है।
इसका निवेशकों के लिए क्या अर्थ है
DATs और ETFs के हाथों में ETH की लगभग 11% आपूर्ति का केंद्रीकरण ऐसे गतिशीलताओं को लाता है जो 18 महीने पहले तक मौजूद नहीं थीं। ईथेरियम के परिसंचरण में रहने वाले टोकन का एक महत्वपूर्ण और बढ़ता हुआ हिस्सा अब स्टेकिंग कॉन्ट्रैक्ट में बंद है या संस्थागत संग्रहण व्यवस्थाओं में रखा गया है, जिससे व्यापार के लिए उपलब्ध मुक्त तौर पर परिसंचरण में रहने वाली आपूर्ति प्रभावी ढंग से कम हो जाती है।
जब कॉर्पोरेट ख казनियाँ एक नेटवर्क की टोकन आपूर्ति के महत्वपूर्ण प्रतिशत को नियंत्रित करने लगती हैं, तो नियामक अनिवार्य रूप से बाजार केंद्रीकरण और संभावित हस्तक्षेप के बारे में प्रश्न पूछेंगे। एक प्रमुख लेयर 1 नेटवर्क की आपूर्ति का लगभग 5% एकल संस्था द्वारा रखना अभूतपूर्व स्थिति है।