CoreWeave ने Q2 2026 की आय $2.6 बिलियन के रूप में पोस्ट की है, जो पिछले वर्ष के इसी अवधि की तुलना में 112% की छलांग है। एक ऐसी कंपनी के लिए जो कम से कम दशक पहले क्रिप्टोकरेंसी माइनिंग कर रही थी, यह काफी बदलाव है।
हालांकि, शेयर्स $106 से $115 की सीमा में व्यापार कर रहे हैं, जो एक मूल्यांकन है जिसके बारे में कुछ विश्लेषकों का तर्क है कि यह कोरवेव द्वारा बनाए गए काम को बहुत कम दर्शाता है। कंपनी अब लगभग 51 सक्रिय डेटा केंद्र संचालित करती है, 1.5 GW से अधिक सक्रिय बिजली का नियंत्रण करती है, और 3.7 से 4.2 GW तक बिजली क्षमता के लिए अनुबंध किए हुए है।
नियोक्लाउड विशालक के पीछे के आंकड़े
कोरवेव की अनुबंधित आय का बैकलॉग अब $104 बिलियन से अधिक हो गया है, और Q3 2026 के लिए अतिरिक्त $25 बिलियन की प्रतिबद्धताएँ पहले से ही तैयार हैं। प्रबंधन ने 2026 के पूरे वर्ष के लिए आय का अनुमान $12.4 बिलियन से $13.2 बिलियन की सीमा में बढ़ा दिया है।
ये आंकड़े माइक्रोसॉफ्ट, मेटा और ओपनएआई के साथ दीर्घकालिक समझौतों द्वारा समर्थित हैं, जिनमें कुछ 2032 तक विस्तारित हैं।
कोरवेव ने केवल 2026 के दौरान $30 बिलियन से अधिक ऋण और इक्विटी पूंजी जुटाई, जिसमें अगस्त में बंद हुआ $2.6 बिलियन का विलंबित-आकर्षित अवधि ऋण शामिल है। एसएंडपी ने सकारात्मक रेटिंग्स दृष्टिकोण के साथ प्रतिक्रिया दी।
वर्ष 2026 के अंत तक सक्रिय बिजली क्षमता 1.7 गीगावाट से अधिक होने की उम्मीद है, जो वर्तमान स्तरों से लगभग 13% की वृद्धि है।
क्रिप्टो माइनिंग से क्लाउड किंगपिन तक
2017 में एक क्रिप्टोकरेंसी माइनिंग ऑपरेशन के रूप में स्थापित, कोरवेव ने शुरुआत में ही पहचान लिया कि माइनिंग रिग्स को संचालित करने वाला वही GPU हार्डवेयर एक बहुत बड़े बाजार—हाई-परफॉर्मेंस कंप्यूटिंग और एआई वर्कलोड्स—को भी सेवा कर सकता है। कंपनी मार्च 2025 में आईपीओ के माध्यम से सार्वजनिक हुई और नास्डैक पर CRWV टिकर के तहत सूचीबद्ध हुई।
कोरवेव अब एक विशिष्ट निचे का कब्जा कर चुका है, जिसे विश्लेषक "नियोक्लाउड" खंड कहते हैं, जो मूल रूप से GPU कंप्यूट के लिए विशेष रूप से बनाए गए क्लाउड प्रदाता हैं, जबकि AWS, Azure या Google Cloud के व्यापक, सामान्य-उद्देश्य वाले प्रस्तावों के विपरीत।
क्यों बाजार संदेहास्पद है
एक ही वर्ष में 30 अरब डॉलर जुटाना पूंजी बाजार के दृष्टिकोण से प्रभावशाली है। इसका अर्थ यह भी है कि कोरवेव के आय आधार की तुलना में इसका ऋण भार विशाल है। 2026 के दिशानिर्देश के उच्चतम स्तर पर भी, वार्षिक 13.2 अरब डॉलर की आय को आक्रामक लेवरेज पर आधारित पूंजी संरचना को संभालना होगा।
विश्लेषकों ने मार्जिन दबाव को भी चिह्नित किया है। इस गति से डेटा केंद्र बनाना और संचालित करने के लिए विशाल प्रारंभिक पूंजी व्यय की आवश्यकता होती है, और लाभ केवल तभी प्रकट होते हैं जब ये सुविधाएँ भुगतान करने वाले ग्राहकों से भर जाती हैं।
$104 बिलियन का बैकलॉग माइक्रोसॉफ्ट, मेटा और ओपनएआई जैसे ब्लू-चिप AI ग्राहकों द्वारा समर्थित आय की दृश्यता प्रदान करता है। कोरवेव की भौतिक बुनियादी ढांचे की विस्तार, जो एक स्टार्टअप से शुरू होकर 51 डेटा सेंटर और 1.5 GW सक्रिय बिजली तक पहुंच गया है, एक संचालनात्मक ट्रैक रिकॉर्ड है जिसे बाजार कम मूल्यांकन कर सकता है।