कोर साइंटिफिक के शेयरधारकों ने 9 बिलियन डॉलर को नहीं कहा। ऐसा लगता है कि उनका सही होना संभव है।
बिटकॉइन माइनिंग और डेटा सेंटर कंपनी ने पिछले अक्टूबर में कोरवीव द्वारा सभी स्टॉक के आधार पर अधिग्रहण को अस्वीकार कर दिया, जिससे कंपनी का मूल्य लगभग $9B होता और प्रत्येक CORZ शेयर के लिए 0.1235 कोरवीव शेयर दिए जाते। सात महीने बाद, कोर साइंटिफिक ने AMD के साथ एक व्यापक बुनियादी ढांचा साझेदारी की घोषणा की, जिससे अस्वीकृत खरीदारी ऐसी लगती है जैसे कंपनी को कम मूल्य पर बेच दिया जा रहा हो।
वह डील जो मर गई
कोरवेव ने जुलाई 2025 में पहली बार अधिग्रहण का प्रस्ताव रखा, जिसे एआई बुनियादी ढांचे के क्षेत्र में एक प्राकृतिक संलयन के रूप में प्रस्तुत किया गया। सभी स्टॉक संरचना का अर्थ था कि CORZ होल्डर्स को नकदी प्राप्त नहीं होगी, बल्कि कोरवेव के जोखिम प्रोफाइल को अपना लेना होगा। मूल्यांकन और अधिग्रहण प्रक्रिया के बारे में प्रश्न जमा होने लगे। 30 अक्टूबर, 2025 तक, यह सौदा समाप्त हो चुका था।
AMD एक बड़े दृष्टिकोण के साथ सामने आया है
28 जुलाई, 2026 को, कोर साइंटिफिक और AMD ने 2027 से शुरू होने वाली 500 मेगावॉट से अधिक की एआई-तैयार डेटा सेंटर क्षमता प्रदान करने के लिए एक साझेदारी की घोषणा की, जिसकी संभावना 2.5 गीगावॉट तक बढ़ाई जा सकती है।
यह समझौता एक साधारण मालिक-किरायेदार व्यवस्था से आगे जाता है। AMD और Core Scientific इन सुविधाओं में AMD की प्रौद्योगिकियों के तैनाती पर सहयोग करेंगे, जिससे वे AI और हाई-परफॉर्मेंस कंप्यूटिंग वर्कलोड्स के लिए उद्देश्य-निर्मित वातावरण बन जाएंगे। इस भागीदारी में एक वैरंट घटक भी शामिल है, जो AMD को विशिष्ट वाणिज्यिक परिस्थितियों के अंतर्गत मार्केट कीमत पर Core Scientific के सामान्य स्टॉक खरीदने का विकल्प देता है।
खनन रिग से लेकर AI रैक्स तक
कोर साइंटिफिक का रूपांतरण क्रिप्टो-संबंधी क्षेत्र में सबसे अधिक नाटकीय दिशा परिवर्तनों में से एक रहा है। कंपनी एक बार बिटकॉइन माइनिंग से अपनी आय का बड़ा हिस्सा प्राप्त करती थी, जिसने 2022 के अंत तक दावा करने से पहले उत्तरी अमेरिका में सबसे बड़ी माइनिंग बेड़े में से एक का संचालन किया।
उत्पत्ति के बाद, कंपनी ने अपने डेटा सेंटर बुनियादी ढांचे के विशाल पोर्टफोलियो को हाई-डेंसिटी कोलोकेशन की ओर रीपोजिशन करना शुरू कर दिया, जो AI मॉडल ट्रेनिंग और इन्फरेंस की मांग करने वाला ऊर्जा-भारी, ठंडा करने के लिए अत्यधिक आवश्यक सुविधा स्थान है। आज, कोर साइंटिफिक की आय का अधिकांश हिस्सा डिजिटल संपत्तियों की खनन से नहीं, बल्कि इन कोलोकेशन सेवाओं से आता है।
कंपनी अभी भी कुछ बिटकॉइन माइनिंग ऑपरेशन्स बनाए हुए है, लेकिन वे एक द्वितीयक व्यापार रेखा बन गए हैं। कोर साइंटिफिक ने Q2 2026 में एक महत्वपूर्ण शुद्ध हानि की रिपोर्ट की।
एमडीएम की डील निवेशकों के लिए क्या बहाना है
AMD के साथ साझेदारी करके, Core Scientific CoreWeave को बेचने के बजाय विकल्पों को बनाए रखती है। 500 मेगावॉट की प्रारंभिक प्रतिबद्धता, जो 2.5 गीगावॉट तक जाने का मार्ग प्रदान करती है, यह सुझाती है कि AMD इसे एक बार का सौदा नहीं, बल्कि एक दीर्घकालिक संबंध मानती है।
वैरंट संरचना एक और स्तर जोड़ती है। यदि AMD व्यावसायिक संबंध के गहराने के साथ उन वैरंट्स को अभ्यास करता है, तो यह कोर साइंटिफिक में एक महत्वपूर्ण शेयरधारक बन जाएगा, जिससे दोनों कंपनियों के बीच समन्वय को और मजबूत किया जाएगा।