कोलंबिया थ्रेडनीडल के अल-हुसैनी ने लॉन्ग-एंड यील्ड कर्व के लिए कोई राहत का अनुमान लगाया

एडवर्ड अल-हुसैनी, कोलंबिया थ्रेडनेडल इन्वेस्टमेंट्स के कुल रिटर्न बॉन्ड पोर्टफोलियो प्रबंधक, यूएस ट्रेजरी कर्व के दूर के छोर पर हो रही चीजों के बारे में शब्दों का उपयोग नहीं कर रहे हैं। हाल के ब्लूमबर्ग रियल यील अपीयरेंस में, उन्होंने फेडरल रिजर्व की संचार रणनीति को "अत्यधिक भ्रमित" कहा और तर्क दिया कि लंबी अवधि के ब्याज दरें जल्द ही नीचे नहीं आएंगी, चाहे केंद्रीय बैंक छोटी अवधि की दरों के साथ क्या भी करे।

अल-हुसैनी ने आय वक्र के लंबे अंत को “कई दीर्घकालिक कारकों के बंधक” के रूप में वर्णित किया। इन बलों में विस्तार पाए जा रहे राजकोषीय घाटे, सरकारी ऋण जारी करने का निरंतर दर, और लंबी अवधि के लिए पैसा बंधक रखने के लिए निवेशकों द्वारा मांगा जाने वाला महत्वपूर्ण अवधि प्रीमियम शामिल हैं।

30 जून, 2026 तक, 10-वर्षीय ट्रेजरी ब्याज दर 4.44% पर रही। 30-वर्षीय ब्याज दर 4.93% पर थी। कॉलम्बिया थ्रेडनीडल की अपनी 2026 की भविष्यवाणी के अनुसार, 10-वर्षीय ब्याज दर लगभग 4% के आसपास रहेगी, जबकि निवेश-ग्रेड कॉर्पोरेट क्रेडिट लगभग 5% प्रदान करेगा। कंपनी का मानना है कि इस वर्ष बॉन्ड्स प्रतिफल के संदर्भ में आकर्षक हैं, जबकि मुद्रास्फीति की अपेक्षाएँ लगभग 3% के पास हैं।

अल-हुसैनी की फेड संचार पर आलोचना 30 जुलाई, 2026 को हुई, जब आर्थिक डेटा मजबूत बना रहा और मुद्रास्फीति में कमी के कोई संकेत नहीं थे। निवेशकों द्वारा सतत सरकारी उधार और भू-राजनीतिक अनिश्चितता को मूल्यांकित किए जाने के कारण अवधि प्रीमियम बढ़ रहा है।

जबकि 30-वर्षीय ट्रेजरी 4.93% का लाभ दे रही है, संस्थागत निवेशकों के पास एक वैध, निर्जोख विकल्प है जो विश्वसनीय रूप से चक्रवृद्धि होता है। टोकनाइज्ड ट्रेजरी उत्पादों की वृद्धि, जो क्रिप्टो-मूल निवेशकों को ऑन-चेन पर बॉन्ड यील्ड प्राप्त करने की अनुमति देती है, यह स्वीकार करने का एक स्वयं है कि स्थिर आय का गुरुत्वाकर्षण तीव्र हो गया है।

कोलंबिया थ्रेडनीडल अपने निवेश प्लेटफॉर्म पर सैकड़ों अरब डॉलर के संपत्ति का प्रबंधन करता है। जब इस स्केल की एक कंपनी कहती है कि लंबी अवधि नहीं टूट रही है, तो यह मुख्य निवेशकों के बीच एक सहमति के विचार को दर्शाता है, जो आगामी क्वार्टर्स में पूंजी प्रवाह को आकार देगा।