कोलंबियाई पेसो ने वास्तव में एक अद्भुत वर्ष बिताया है। 2026 में अमेरिकी डॉलर के खिलाफ लगभग 20% की वृद्धि के साथ, यह अल्पकालिक रूप से दुनिया की सबसे मजबूत प्रमुख मुद्रा का खिताब रखा। यह अच्छी खबर लगती है, जब तक आपको याद नहीं आता कि कोलंबिया डॉलर में भुगतान करने वाले खरीददारों को कॉफी, फूल और केले बेचकर अपनी विदेशी आय का बड़ा हिस्सा कमाती है।
31 जुलाई को, बैंको डी ला रिपुब्लिका के गवर्नर लियोनार्डो विल्लर ने अंतरराष्ट्रीय भंडार में $4 बिलियन तक जमा करने का कार्यक्रम घोषित किया, जिसका स्पष्ट उद्देश्य स्थानीय बाजार में अधिक डॉलर प्रवाहित करना और पेसो पर कुछ दबाव कम करना है। पहली नीलामी 3 अगस्त को निर्धारित है, और विकल्प 4 अगस्त से लागू होंगे।
केंद्रीय बैंक ब्याज दरें बढ़ाने के बजाय डॉलर खरीद रहा है क्यों
यही बात है जिसने विश्लेषकों को दोबारा देखने पर मजबूर कर दिया: मौद्रिक नीति बोर्ड ने इसी बैठक में ब्याज दरों को स्थिर रखा, हालांकि मुद्रास्फीति 6% से अधिक चल रही है। अधिकांश पूर्वानुमानकर्ताओं ने ब्याज दर में वृद्धि की उम्मीद की थी।
साधारण शब्दों में, बैंक एक साथ दो समस्याओं का समाधान करने की कोशिश कर रहा है। दरों में वृद्धि करने से विदेशी पूंजी का आकर्षण हो सकता है, जिससे पेसो पर अधिक ऊपर की ओर दबाव पड़ेगा। डॉलर की सीधी खरीदारी इस गतिविधि से बचती है, स्थानीय विदेशी विनिमय बाजार में आपूर्ति डालती है बिना इस दुष्प्रभाव के कि कोलंबियाई संपत्तियाँ लाभ के लिए भूखी निवेशकों के लिए अधिक आकर्षक बन जाएँ।
एक मजबूत पेसो आयातित मुद्रास्फीति को रोकने में मदद करता है, क्योंकि डॉलर में मूल्यांकित वस्तुएँ सीमा पर सस्ती हो जाती हैं। लेकिन जब आपकी निर्यात अर्थव्यवस्था कृषि वस्तुओं पर निर्भर करती है, तो एक ऐसा मुद्रा जो एक ही वर्ष में 20% बढ़ जाए, वह प्रत्येक कोलंबियाई कॉफी किसान और फूल उत्पादक को स्थानीय मुद्रा के संदर्भ में 20% की वेतन कटौती दे देता है।
जून 2025 तक कोलंबिया के रिजर्व लगभग 64.6 बिलियन डॉलर थे, जिससे पहले ही बैंक ने 2024 में पहले से 1.5 बिलियन डॉलर जोड़ दिए थे। यदि नया 4 बिलियन डॉलर का लक्ष्य पूरी तरह से पूरा किया जाता है, तो यह मौजूदा बफर में एक महत्वपूर्ण वृद्धि का प्रतिनिधित्व करेगा।
यह कोलंबिया के बाजारों और निर्यात क्षेत्रों के लिए क्या अर्थ रखता है
इस कार्यक्रम की क्रियाविधि कोलंबियाई संपत्तियों को देख रहे किसी भी व्यक्ति के लिए महत्वपूर्ण है। जब केंद्रीय बैंक खुले बाजार में विदेशी मुद्रा खरीदता है, तो वह इसके लिए अपनी मुद्रा बेचता है। कम डॉलर के पीछे अधिक पेसो का दौड़ना इस बात का संकेत देता है कि सैद्धांतिक रूप से, विनिमय दर कमजोर पेसो के पक्ष में बदलती है। $4 बिलियन तक के कार्यक्रम का आकार इस प्रकार समायोजित किया गया है कि यह केवल इरादे का संकेत नहीं, बल्कि वास्तव में इस संख्या को बदलने में सक्षम हो।
कोलंबिया के निर्यातकों के लिए, कॉफी, फूल और केले मिलाकर देश की निर्यात आय का एक बड़ा हिस्सा बनाते हैं, और तीनों क्षेत्र डॉलर में बिल जारी करते हैं जबकि कर्मचारियों और आपूर्तिकर्ताओं को पेसो में भुगतान करते हैं। जब पेसो बढ़ जाता है, तो उनका मार्जिन वास्तविक समय में संकुचित हो जाता है।
राजनीतिक पृष्ठभूमि एक और जटिलता का योग करती है। चुनावों के आसपास, सरकार के लिए एक ऐसी अर्थव्यवस्था में स्पष्ट रुचि है जहाँ निर्यातकों को संकुचित न किया जाए और मुद्रास्फीति तेजी से न बढ़े। केंद्रीय बैंक की स्वतंत्रता औपचारिक रूप से अखंडित है, लेकिन इतनी स्पष्ट कार्यक्रम के समयनिर्धारण कभी शुद्ध रूप से तकनीकी नहीं होता।
3 अगस्त को होने वाली पहली नीलामी तुरंत परीक्षण होगी। बाजार के हिस्सेदार भागीदारी के आकार, बैंक द्वारा खरीदने के लिए तैयार अंतर्निहित विनिमय दर, और यह देखेंगे कि बैंक अगले कदम के लिए कितना आग्रही संकेत देता है। एक अल्प-आवंटित नीलामी प्रोग्राम की विश्वसनीयता को कमजोर कर देगी; मजबूत प्रारंभिक अपनाया जाना यह पुष्टि करेगा कि बैंक का बाजार का ध्यान है।