Coinbase (COIN) गुरुवार को क्लोज के बाद दूसरे तिमाही के परिणाम जारी करेगी, लेकिन कंपनी को कवर करने वाले विश्लेषक अधिकांशतः सहमत हैं कि मुख्य संख्याएँ साल के दूसरे आधे के लिए प्रबंधन के दृष्टिकोण और विकसित नियामक परिदृश्य से कम महत्वपूर्ण हो सकती हैं।
समझौते की दृष्टि यह है कि दूसरा तिमाही क्रिप्टो ट्रेडिंग के लिए एक और कठिन तिमाही रही। निवेशकों ने सावधानी बरतते रहने के कारण सभी उद्योगों में स्पॉट ट्रेडिंग मात्रा में कमी आई, बिटकॉइन BTC$63,903.52 और ईथर (ETH) औसतन पिछली तिमाही की तुलना में कम व्यापारित हुए और छोटे निवेशकों की भागीदारी मंद रही। दूसरे तिमाही के अधिकांश समय तक क्रिप्टो बाजारों पर दबाव बना रहा, जिसके दौरान बिटकॉइन लगभग 14% कम हो गया, जबकि ईथर लगभग 25% गिर गया। हालाँकि जून में कुछ सुधार देखा गया, लेकिन अधिकांश विश्लेषकों का कहना है कि यह अप्रैल और मई में कमजोरी को पूरा नहीं कर पाया।
विश्लेषकों में अंतर इस बात में है कि इस मंदी से Coinbase के परिणामों पर कितना प्रभाव पड़ेगा और नए व्यवसाय कितनी जल्दी कंपनी की ट्रेडिंग शुल्क पर निर्भरता को कम कर सकते हैं।
बैरक्लेज, बेंचमार्क, क्लियर स्ट्रीट और कॉम्पैस पॉइंट ने आय के आगे अपने अनुमानों को कम कर दिया, जिसमें स्पॉट ट्रेडिंग गतिविधि में कमी का हवाला दिया।
बैरक्लेज विश्लेषक बेंजामिन बुडिश के अनुसार, कॉइनबेस ने इस तिमाही के दौरान लगभग $152 अरब की ट्रेडिंग मात्रा प्रोसेस की, जो सड़क की अपेक्षा लगभग $178 अरब से काफी कम है। वह अनुकूलित EBITDA को समझौते से लगभग 3% कम आने की उम्मीद करते हैं, जिसका कारण कमजोर ब्लॉकचेन पुरस्कार और संस्थागत ट्रेडिंग आय है।
क्लियर स्ट्रीट के ओवन लौ ने भी अनुमान कम कर दिए, जिसमें कमजोर से अधिक रिटेल गतिविधि के बाद लगभग $160 बिलियन की ट्रेडिंग मात्रा और $301 मिलियन का समायोजित EBITDA अनुमानित किया गया।
बेंचमार्क के मार्क पैल्मर ने भी अपना EBITDA अनुमान $377 मिलियन तक कम कर दिया, जबकि कॉम्पैस पॉइंट का मानना है कि आय समझौते के अनुसार थोड़ी कम होगी, लेकिन EBITDA अपेक्षाओं के लगभग अनुरूप रहेगी।
Coinbase अभी भी क्रिप्टो ट्रेडिंग गतिविधि के साथ ऊपर-नीचे होती है, जिस निर्भरता को पिछले वर्ष में अधिक स्पष्ट हो गया है। कंपनी ने स्टेबलकॉइन, डेरिवेटिव, भुगतान, टोकनीकरण और अपने Base ब्लॉकचेन के माध्यम से आय को विविध करने के लिए भारी खर्च किया है। ये व्यवसाय अभी भी बढ़ रहे हैं, लेकिन वे लेन-देन आय की तुलना में अभी भी तुलनात्मक रूप से छोटे हैं।
एक क्षेत्र जहां विश्लेषक अधिक सकारात्मक हैं, वह है सदस्यता और सेवा आय।
इस खंड में USDC से ब्याज आय, स्टेकिंग रिवॉर्ड्स, कस्टडी शुल्क, Coinbase One सदस्यताएँ और संस्थागत सेवाएँ शामिल हैं। चूंकि ये व्यवसाय दैनिक ट्रेडिंग मात्रा से कम जुड़े हुए हैं, विश्लेषकों का मानना है कि वे कमजोर लेनदेन आय के खिलाफ एक सुरक्षा कवच प्रदान करेंगे।
बेंचमार्क का मानना है कि सदस्यता और सेवाओं की आय "स्थिरता प्रदान करेगी", जबकि बैरक्लेज़ कोइनबेस के निर्देश के निचले छोर के पास आय का अनुमान लगा रहा है, जो क्रिप्टो मूल्यों में मंदी और USDC बैलेंस में केवल सीमित वृद्धि को दर्शाता है। कम्पास पॉइंट कुछ अधिक सावधान है, और तर्क देता है कि इस खंड की आय प्रबंधन के निर्देश के मध्यबिंदु से नीचे हो सकती है, क्योंकि क्रिप्टो मूल्यों में कमजोरी और स्टेबलकॉइन वृद्धि में धीमापन है।
हालांकि दूसरे तिमाही के परिणाम कमजोर दिख सकते हैं, विश्लेषक नए उत्पादों पर प्रबंधन के टिप्पणियों को ध्यान से देखेंगे।
प्रेडिक्शन मार्केट्स, खेल समारोहों के चारों ओर बढ़ी हुई गतिविधि के बाद कॉइनबेस के सबसे तेजी से बढ़ रहे व्यवसायों में से एक के रूप में उभरे हैं। बैरक्लेज का मानना है कि यह श्रेणी एक महत्वपूर्ण योगदानकर्ता बन रही है, जबकि क्लियर स्ट्रीट प्रेडिक्शन मार्केट्स को कई दीर्घकालिक विकास ड्राइवर्स में से एक के रूप में देखती है।
सभी को अर्थव्यवस्था पर सहमति नहीं है। कॉम्पैस पॉइंट का तर्क है कि निवेशक कुल आय को रिकॉर्ड करने के कारण कोइनबेस की लाभदायकता को अधिक आकलित कर सकते हैं, जबकि वे कलशी के साथ आर्थिक लाभ साझा करते हैं, जिससे नेट योगदान शीर्षक आंकड़ों से कम होता है।
डेरिवेटिव दूसरा रुचि का क्षेत्र है। कॉइनबेस का अंतरराष्ट्रीय पर्पेचुअल फ़्यूचर्स व्यापार और डेरिबिट का अधिग्रहण कंपनी को स्पॉट ट्रेडिंग की तुलना में बहुत बड़े वैश्विक बाजार तक पहुंच प्रदान करते हैं। विश्लेषक सामान्यतः डेरिवेटिव को एक दीर्घकालिक अवसर मानते हैं, हालांकि अधिकांश कहते हैं कि दूसरे तिमाही के दौरान कमजोर स्पॉट मात्रा को कम करने में उनका योगदान थोड़ा था।
शायद सबसे बड़ी बहस अपने ही तिमाही के बारे में नहीं, बल्कि वाशिंगटन के बारे में है।
क्लैरिटी एक्ट, जो संयुक्त राज्य अमेरिका में डिजिटल संपत्तियों के लिए एक नियामक ढांचा स्थापित करेगा, निवेशकों के लिए एक प्रमुख ध्यान केंद्र बना हुआ है।
बेंचमार्क का मानना है कि नैतिक प्रावधानों पर हाल की गतिविधि ने सीनेट पारित होने की संभावना को महत्वपूर्ण रूप से सुधार दिया है, जिससे यह कानून Coinbase के स्टॉक के लिए सबसे महत्वपूर्ण संभावित प्रेरकों में से एक बन गया है। दूसरी ओर, बैरक्लेज़ अधिक सावधान है और चेतावनी देता है कि विधायी कैलेंडर अभी भी संकुचित है और प्रतिस्पर्धी प्राथमिकताएं अभी भी इस बिल को टाल सकती हैं।
कॉम्पैस पॉइंट सबसे अधिक संदेहवादी है, जो तर्क देता है कि सीनेट का समयसूची अगस्त की छुट्टियों से पहले कम स्थान छोड़ती है और चेतावनी देता है कि अगर कानून प्रस्ताव में देरी होती है, तो कॉइनबेस का मूल्यांकन दबाव में आ सकता है।
आय संख्याएँ स्वयं अंततः पिछले समय की ओर देखने वाली हो सकती हैं।
निवेशक संभवतः तीसरे तिमाही के लिए प्रबंधन के निर्देशों, भर्ती कम करने और खर्च कम करने पर अपडेट, डेरिवेटिव और प्रेडिक्शन मार्केट्स में प्रगति, और कॉइनबेस क्या क्रिप्टो के ट्रेडिंग चक्र पर कम निर्भर होने लगा है, पर ध्यान केंद्रित करेंगे।
वह संक्रमण अभी भी केंद्रीय निवेश बहस है। बुल्स का तर्क है कि कॉइनबेस धीरे-धीरे कई दोहराव वाली आय के स्रोत बना रहा है जो समय के साथ आय को समायोजित कर सकते हैं। बियर्स का जवाब है कि, इन प्रयासों के बावजूद, व्यवसाय अभी भी खुदरा क्रिप्टो गतिविधि पर अधिकतर निर्भर है और Q2 की उम्मीद है कि यह वास्तविकता को मजबूत करेगा।
COIN के शेयर बुधवार को लिखे जाने तक 1.7% कम $165 पर व्यापारित हुए।