कॉइनबेस (COIN) के दूसरे तिमाही लाभ ने वॉल स्ट्रीट के दीर्घकालिक दृष्टिकोण में कोई बड़ा बदलाव नहीं किया। अधिकांश विश्लेषकों ने हाल के वर्षों में सबसे कमजोर क्रिप्टो ट्रेडिंग परिदृश्य को, कंपनी-विशिष्ट मुद्दों के बजाय दोष दिया। अब बहस इस बात पर है कि आगे क्या होगा।
कंपनी अपेक्षाओं को पूरा नहीं कर पाई, लगभग हर प्रमुख वित्तीय मापदंड पर $1.22 बिलियन राजस्व और $208 मिलियन समायोजित EBITDA घोषित किया, क्योंकि क्रिप्टो मूल्यों में कमी और मंद ट्रेडिंग मात्रा ने लेनदेन राजस्व और उसके बढ़ते सदस्यता व्यवसाय पर दबाव डाला।
तीसरे तिमाही के लिए मार्गदर्शन भी समझौते से कम आया, जिससे कई कंपनियों ने अनुमानों और कीमत लक्ष्यों को कम कर दिया।
बाजार के खुलने से ठीक पहले शेयर 6% कम हो गए हैं।
भले ही बुलिश विश्लेषकों ने माना कि इस तिमाही में कमजोरी रही। कैंटर फिट्जराल्ड ने इसे "एक और कमजोर तिमाही" कहा, जो क्रिप्टो कीमतों में गिरावट और कमजोर स्पॉट ट्रेडिंग मात्रा के कारण हुई, जबकि ओपनहेमर ने कहा कि यह असफलता संचालन समस्याओं के बजाय व्यापक बाजार कमजोरी से उत्पन्न हुई।
बेंचमार्क ने एक समान टोन अपनाया, जिसमें तर्क दिया गया कि हेडलाइन नंबर Coinbase की रिटेल ट्रेडिंग शुल्क से बाहर विविधता लाने की दीर्घकालिक रणनीति में हुए प्रगति को छिपा रहे हैं। विलियम ब्लेयर ने भी कहा कि निवेशकों को आय प्रकाशन के बाद हुए सेलऑफ को एक खरीदने का अवसर मानना चाहिए, क्योंकि Coinbase किसी भी अंतिम क्रिप्टो मार्केट की वापसी का सबसे बड़ा लाभार्थी बना हुआ है।
बुलिश कंपनियों के बीच सबसे मजबूत सहमति का बिंदु यह था कि कोइनबेस ने उद्योग के संकुचित होने के बावजूद भी बाजार का हिस्सा जारी रखा।
Coinbase ने कहा कि इस क्वार्टर के दौरान इसने वैश्विक क्रिप्टो ट्रेडिंग मात्रा का रिकॉर्ड 10.3% हिस्सा प्राप्त किया, जो इसका तीसरा लगातार क्वार्टरली लाभ है। बेंचमार्क, ऑपेनहेइमर, क्लीयर स्ट्रीट और कैंटर के विश्लेषकों ने सभी इस आंकड़े को बाजार की स्थिति में तनाव के दौरान ट्रेडिंग गतिविधि के बड़े नियमित एक्सचेंज पर केंद्रित होने का सबूत माना।
कई ने डेरिवेटिव्स की ओर भी इशारा किया, जहां कोइनबेस ने ट्रेडिंग मात्रा में कोई बदलाव दर्ज किया, हालांकि प्रबंधन ने कहा कि व्यापक डेरिवेटिव्स बाजार में दोहरी डिजिट की कमी आई।
विश्लेषकों ने कोइनबेस के स्पॉट ट्रेडिंग के बाहर विस्तार को प्रेरक माना, हालांकि नए व्यवसाय अभी भी मूल ट्रेडिंग आय की कमजोरी को कम करने के लिए बहुत छोटे हैं।
कंपनी भविष्यवाणी बाजारों, डेरिवेटिव्स, सब्सक्रिप्शन, स्टेबलकॉइन और अपने बेस ब्लॉकचेन के माध्यम से विविधता लाने की कोशिश कर रही है। भविष्यवाणी बाजारों ने $100 मिलियन की वार्षिक आय दर पार कर ली है, जबकि Coinbase One ने एक मिलियन से अधिक भुगतानकर्ता सदस्यों को पार कर लिया है। USDC के लिए इसकी सर्कल साझेदारी भी मौजूदा अवधि पर नवीनीकृत कर दी गई है, जिससे निवेशकों के लिए एक प्रमुख चिंता हट गई है।
फिर भी, इस बात पर व्यापक सहमति थी कि विविधीकरण अभी तक खोए हुए ट्रेडिंग राजस्व को प्रतिस्थापित करने के लिए पर्याप्त रूप से बड़ा नहीं हुआ है।
क्लियर स्ट्रीट ने नोट किया कि नए व्यवसाय अभी भी आकर्षित हो रहे हैं, लेकिन वे अभी भी "विकल्प" ही हैं, मतलब महत्वपूर्ण अर्जन योगदानकर्ता नहीं। बैरक्लेज़ ने अधिक आलोचनात्मक दृष्टिकोण अपनाया, जिसमें कहा गया कि प्रेडिक्शन मार्केट्स और रिटेल डेरिवेटिव्स "ने" पिछली तिमाही की तरह कोई वृद्धि प्रदान नहीं की। कम्पास पॉइंट ने भी कहा कि उभरते हुए व्यवसाय "लगभग कोई प्रभाव नहीं डाले।"
अगले कुछ चौथाई के दौरान निवेशकों को क्या उम्मीद करनी चाहिए, इस पर सबसे तीव्र विभाजन केंद्रित था। बैरक्लेज, जो कोइनबेस को अंडरवेट रेटिंग देता है, ने कहा कि जुलाई की लेनदेन आय और प्रबंधन की तीसरे चौथाई की दिशानिर्देश से स्पष्ट होता है कि समझौता अनुमान अभी भी बहुत अधिक हैं। कंपनी का मानना है कि यदि व्यापार गतिविधि पुनः नहीं बढ़ती है, तो अर्जन अनुमान में काफी कमी आएगी।
कॉम्पैस पॉइंट ने यह भी चेतावनी दी कि अप्रस्तावित CLARITY अधिनियम के चारों ओर की आशाएं अतिशयोक्तिपूर्ण हो सकती हैं, और तर्क दिया कि यदि सीनेट में क्रिप्टो मार्केट कानूनीकरण ठहर जाता है, तो कॉइनबेस के शेयर और कमजोर हो सकते हैं।
वर्तमान चक्र के बाहर ध्यान केंद्रित करने वाली अधिक आशावादी कंपनियाँ।
विलियम ब्लेयर ने तर्क दिया कि क्रिप्टो एक्सचेंज-ट्रेडेड-फंड (ETF) प्रवाहों को स्थिर करना संकेत दे सकता है कि गिरावट का सबसे खराब हिस्सा पार हो चुका है, जबकि कैंटर ने कहा कि निवेशक स्टॉक में वापसी से पहले "हरे अंकुर" का इंतजार कर रहे हैं। ओपनहेमर और बेंचमार्क ने भी कॉइनबेस की स्टेबलकॉइन, डेरिवेटिव और टोकनाइज़्ड संपत्तियों के प्रति बढ़ती एक्सपोज़र को लंबी अवधि की वृद्धि के चलाने वाले कारक के रूप में जोर दिया।
आय प्रकाशन के बाद व्यापक मूल्य लक्ष्य में कमी के बावजूद, अधिकांश बुलिश विश्लेषकों ने खरीदें या अधिक प्रदर्शन का मूल्यांकन बनाए रखा।