कॉइनबेस के अधिकारी ने चेतावनी दी कि यूई के डीएफआई नियम उपयोगकर्ताओं को अधिक जोखिम वाले प्लेटफॉर्म की ओर धकेल सकते हैं

यूरोप का डिसेंट्रलाइज्ड फाइनेंस (DeFi) पर नियंत्रण को मजबूत करने का प्रयास एक अनपेक्षित प्रभाव डाल सकता है: निवेशक सुरक्षा में सुधार के बजाय, कठोर नियम कुछ गतिविधियों को नियमित प्रवेश बिंदुओं से हटाकर कम सुरक्षा वाले मंचों की ओर धकेल सकते हैं। यह चेतावनी Roeland Van der Stappen, Coinbase के यूई पॉलिसी के प्रमुख ने दी, जिन्होंने तर्क दिया कि पालन पद्धतियों का डिज़ाइन लक्ष्य के बराबर महत्वपूर्ण है।

Cointelegraph से बात करते हुए, वैन डर स्टैपन ने कहा कि नियमित क्रिप्टो प्लेटफॉर्म विस्तारित DeFi आवश्यकताओं के जवाब में DeFi सेवाओं तक पहुँच सीमित कर देंगे या उन्हें पूरी तरह से हटा देंगे—खासकर अगर नीति निर्माता बहुत अलग जोखिम प्रोफाइल वाली गतिविधियों पर निवेशक सुरक्षा उपकरणों को व्यापक रूप से लागू करना चाहते हैं।

• Coinbase के यूई नीति प्रमुख ने चेतावनी दी है कि निवेशक सुरक्षा नियम उपयोगकर्ताओं को कम सुरक्षित DeFi एक्सेस चैनलों की ओर धकेल सकते हैं।
• नियामक, ग्राहकों को DeFi, जिसमें ऋण प्रोटोकॉल शामिल हैं, से जोड़ने वाली क्रिप्टो सेवाओं के लिए उपयुक्तता-शैली की जांच पर विचार कर रहे हैं।
• मूलभूत रूप से अलग DeFi कार्रवाइयों (जैसे स्वैप्स बनाम लीवरेज्ड उधार) को समान स्तर की सुरक्षा लागू करना अनुपातिक नहीं हो सकता।
• नियमित मंचों के माध्यम से DeFi तक पहुँच को सीमित करने से तरलता टूट सकती है और यूईएस उपयोगकर्ताओं के लिए व्यापार निष्पादन खराब हो सकता है।

बहस इस बात पर केंद्रित है कि क्रिप्टो-एसेट्स नियमन (MiCA) ढांचा—और संबंधित प्रस्ताव—DeFi में कितनी दूर तक जाएं। सितंबर में, यूरोपीय सिक्योरिटीज एंड मार्केट्स अथॉरिटी (ESMA) ने MiCA पर यूई की सलाह मांग के जवाब में, उन कंपनियों के लिए एक नया नियमित क्रिप्टो सेवा श्रेणी बनाने की सिफारिश की, जो ग्राहकों को DeFi प्रोटोकॉल तक पहुंच प्रदान करती हैं।

अलग से, यूरोपीय बैंकिंग प्राधिकरण (EBA) ने सितंबर में यूरोपीय आयोग को क्रिप्टो उधार दें और उधार लें के लिए नए नियमों की जांच करने के लिए आह्वान किया। उस सलाह के जवाब में EBA द्वारा चिह्नित दृष्टिकोणों में से एक उपयुक्तता परीक्षणों का उपयोग था—ऐसे तंत्र जो यह मूल्यांकन करते हैं कि कोई उत्पाद या सेवा ग्राहक के ज्ञान, अनुभव, वित्तीय स्थिति और जोखिम सहनशीलता के साथ मेल खाती है या नहीं।

वैन डर स्टैपेन ने तर्क दिया कि ऋण के बाहर सुविधा-शैली की आवश्यकताओं को विस्तारित करने से DeFi गतिविधियों के बीच महत्वपूर्ण अंतर धुंधले हो सकते हैं। उनके अनुसार, एक “अनुपातिक दृष्टिकोण” क्रिप्टो-संपत्ति सेवा प्रदाताओं (CASPs) को DeFi तक पहुंच प्रदान करने की अनुमति देना चाहिए, जब वे प्रत्येक गतिविधि के जोखिम के अनुरूप सुरक्षा उपाय जोड़ सकें। अन्यथा, साधारण उपयोगकर्ता क्रियाएं जटिल, उच्च-जोखिम एक्सपोजर की तरह मानी जा सकती हैं।

उन्होंने यह बताया कि उधार देना, तरलता प्रदान करना और ऑन-चेन स्वैप्स सबसे अधिक अनुपालन दबाव का सामना कर सकते हैं। यदि आवश्यकताएँ बहुत व्यापक हैं, तो कुछ प्रदाता अपनी पेशकशों को संकुचित कर सकते हैं या DeFi तक पहुँच पूरी तरह से विड्रॉ कर सकते हैं।

"एक अनुपातिक दृष्टिकोण यह होगा कि CASPs [क्रिप्टो-संपत्ति सेवा प्रदाता] को सुरक्षा के साथ उस पहुंच को जारी रखने की अनुमति दी जाए, जो गतिविधि के अनुरूप हो," वैन डर स्टैपेन ने कहा।

हालाँकि नीति का उद्देश्य निवेशक सुरक्षा है, वैन डर स्टैपन ने सुझाव दिया कि अनुपालन डिजाइन एक विकृत प्रेरणा पैदा कर सकता है। यदि नियमित प्रदाता यूई नियमों के तहत DeFi तक पहुँच को बहुत महंगा या संचालनात्मक रूप से सीमित पाते हैं, तो उपयोगकर्ता DeFi का उपयोग बंद नहीं कर सकते; वे बजाय इसके अन्यत्र पहुँच की तलाश कर सकते हैं।

वैन डर स्टैपेन के अनुसार, यह गतिशीलता “वॉल्ड गार्डन्स”—सीमित इंटरऑपरेबिलिटी वाले अधिक अलग-थलग परितंत्र—को बढ़ावा दे सकती है, जहाँ उपभोक्ता का विकल्प संकीर्ण होता है और सुरक्षा उपाय कमजोर हो सकते हैं। समानांतर में, उन्होंने चेतावनी दी कि कुछ उपयोगकर्ता यूई के बाहर के प्रदाताओं की ओर आकर्षित हो सकते हैं, जो समान नियामक प्रतिबंधों के अधीन नहीं हैं।

व्यावहारिक रूप से, उन्होंने कहा कि प्रतिबंध DeFi तरलता को छोटे-छोटे तरलता समूहों में विभाजित कर सकते हैं। जब तरलता विभाजित हो जाती है, तो कीमतें खराब हो सकती हैं और व्यापार निष्पादन कम कुशल हो सकता है—एक परिणाम जो नए नियमों के पीछे की उपभोक्ता संरक्षण की तर्कसंगतता के विपरीत होगा।

वैन डर स्टैपेन के टुकड़ों और एक्सेस पैटर्न के बारे में चिंताओं को साक्षात्कार में संदर्भित सर्वे के परिणामों और रिपोर्ट की गई अपनाया जाने का डेटा द्वारा समर्थित किया गया।

उन्होंने एक 2026 के अदान-इप्सो सर्वेक्षण की ओर इशारा किया (जिसका उल्लेख Cointelegraph ने किया है), जिसमें यह दर्शाया गया कि 49% फ्रेंच क्रिप्टो खरीददार एक्सचेंज के माध्यम से DeFi तक पहुंचना पसंद करते हैं, जबकि 14% व्यक्तिगत वॉलेट को प्राथमिकता देते हैं। सर्वेक्षण के परिणाम से एक महत्वपूर्ण नीतिगत जोखिम स्पष्ट होता है: यदि नियमित एक्सचेंज को DeFi कनेक्टिविटी पर सीमाएं लगाई जाती हैं, तो उपयोगकर्ताओं का एक बड़ा हिस्सा अपने पहले से उपयोग किए जा रहे पहुंच मार्ग से हटने के लिए मजबूर हो सकता है।

Cointelegraph ने संदर्भ के लिए Chainalysis की रिपोर्ट का भी उल्लेख किया। एक Chainalysis रिपोर्ट ने जर्मनी में क्रिप्टो गतिविधि में मामूली कमी को डिसेंट्रलाइज्ड एक्सचेंज गतिविधि में गिरावट के कारण बताया। पूरे EU में, Chainalysis के डेटा ने दिखाया कि जून 2026 तक के 12 महीनों के दौरान कुल क्रिप्टो गतिविधि में 2.2% की वृद्धि हुई।

इसके अलावा, 2025 की चेनलेसिस रिपोर्ट ने DeFi को यूरोप के क्रिप्टो बाजार का एक छोटा लेकिन बढ़ता हुआ हिस्सा बताया। यूरोपीय आर्थिक क्षेत्र में, मई 2025 को परीक्षित अवधि के दौरान DeFi उधार गतिविधि के लिए सबसे मजबूत महीना बताया गया।

एक साथ लिए गए संदर्भित आंकड़े एक ऐसे बाजार की ओर इशारा करते हैं, जहां DeFi एक परिपक्व, सार्वभौमिक रूप से मानकीकृत उत्पाद के बजाय एक विकासशील खंड बना हुआ है। ऐसा वातावरण नियामक समायोजन को विशेष रूप से महत्वपूर्ण बना देता है: यदि अनुपालन में बदलाव DeFi की मांग पूरी तरह स्थिर होने से पहले पहुंच चैनलों को बाधित करते हैं, तो प्रभाव तुरंत तरलता और उपयोग पैटर्न में दिखाई दे सकते हैं।

तुरंत प्रश्न यह नहीं है कि DeFi को नियमों का सामना करना चाहिए या नहीं, बल्कि यह है कि नियामक विभिन्न DeFi कार्यों के लिए “उपयुक्त” सुरक्षा उपायों को कैसे परिभाषित करते हैं। पाठकों को देखना चाहिए कि नीति निर्माता सक्रियता-विशिष्ट आवश्यकताओं की ओर बढ़ते हैं, जो स्वैप, ऋण और तरलता प्रदान को अलग करते हैं—या क्या वे एक-आकार-सभी के लिए निवेशक सुरक्षा उपकरणों की ओर झुकते हैं, जिन्हें नियमित प्लेटफॉर्म के लिए DeFi तक पहुँच कम किए बिना लागू करना कठिन हो सकता है।

यह लेख मूल रूप से Coinbase Exec Warns EU DeFi Rules May Drive Users to Riskier Platforms के रूप में Crypto Breaking News पर प्रकाशित किया गया था – आपका विश्वसनीय स्रोत क्रिप्टो समाचार, बिटकॉइन समाचार और ब्लॉकचेन अपडेट्स के लिए।