सर्कल इंटरनेट ग्रुप (CRCL) ने प्रति शेयर $0.18 का दूसरा तिमाही लाभ घोषित किया, जो $0.16 के सहमति से अधिक है। $701.3 मिलियन की आय अनुमानों से 5.46% कम रही। बुधवार को प्री-मार्केट में स्टॉक $69.00 के पास व्यापार कर रहा था, जो लगभग 9% बढ़ा है।
ट्रेडर्स ने कमी के बजाय आर्क ब्लॉकचेन टाइमलाइन और सर्कल की नई बैंकिंग स्थिति को खरीदा। क्रमिक संख्याएँ उस ट्रेड को जटिल बनाती हैं।
सर्कल का दूसरा तिमाही अर्जित आय पहली तिमाही से पीछे रहा
वार्षिक ढांचा चतुर्थांश को सजाता है। आय और आरक्षित आय 701 मिलियन डॉलर तक पहुंची, जो 7% की वृद्धि है। तीन महीने पहले, यही वृद्धि दर 20% थी।
क्वार्टर की तुलना करें और चित्र अंधेरा हो जाता है। मार्च क्वार्टर के परिणाम में सर्कल ने 694 मिलियन डॉलर की किताब बुक की, इसलिए टॉप लाइन लगभग नहीं बदली। समायोजित EBITDA $151 मिलियन से घटकर $143 मिलियन हो गया।
प्रति शेयर लाभ भी $0.21 से घटकर $0.18 हो गया। जैक्स इन्वेस्टमेंट रिसर्च पुट समायोजित पिछले वर्ष का आंकड़ा $1.02 पर। यह तुलना 2025 के मध्य में सर्कल द्वारा बुक किए गए $591 मिलियन की सूची शुल्क को बाहर रखती है।
USD Coin (USDC) की परिसंचरण इस आय का अधिकांश हिस्सा चलाती है। यह जून को $73.3 बिलियन पर समाप्त हुआ, जो वार्षिक रूप से 19% बढ़ा, लेकिन मार्च के तिमाही के अंत पर $77.0 बिलियन से कम हुआ।
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आर्क और चार्टर आय से पहले पहुँच जाते हैं
आर्क, स्टेबलकॉइन भुगतान और टोकनीकृत संपत्तियों के लिए सर्कल की अपनी ब्लॉकचेन, 16 सितंबर को अपना सार्वजनिक मेननेट शुरू करती है। यह नेटवर्क सर्कल के चार-स्तरीय स्टैक को समर्थित करता है। इस पर पहले ही 100 से अधिक संस्थागत और परितंत्र निर्माता काम कर रहे हैं।
संस्थापक वैलिडेटर्स में ब्लैकरॉक, विसा, मास्टरकार्ड, DTCC और इंटरकंटिनेंटल एक्सचेंज शामिल हैं। इनमें से दो नाम नए रूपांतरित नहीं हैं। ब्लैकरॉक और ICE दोनों ने मई में आर्क के $222 मिलियन टोकन प्रीसेल में हिस्सा लिया, जिस पर $3 बिलियन नेटवर्क मूल्यांकन रखा गया।
नए व्यवसाय अभी छोटे बने रहते हैं। आर्क ने इस तिमाही में 502 मिलियन लेनदेन प्रोसेस किए। सर्कल पेमेंट्स नेटवर्क की वार्षिक मात्रा $14.7 बिलियन तक पहुँच गई, जो मार्च में $8.3 बिलियन से बढ़कर है। यह $73.3 बिलियन के परिसंचरण में रहे USDC के मुकाबले बहुत कम है।
फेडरल चार्टर भी पुरानी खबर है। सर्कल ने 10 जुलाई को करेंसी कम्प्ट्रोलर के कार्यालय (OCC) से अंतिम मंजूरी प्राप्त की। उस दिन प्री-मार्केट में CRCL 15% बढ़ा। न्यूयॉर्क का नियामक तीन सप्ताह बाद एक राज्य ट्रस्ट चार्टर जोड़ दिया।
CRCL ट्रेडर्स $70 के पास क्या वजन दे रहे हैं
जुलाई में वॉल स्ट्रीट ने सावधानी अपनाई। Mizuho ने Circle को अंडरपरफॉर्म पर डाउनग्रेड कर दिया और JPMorgan ने उसी सप्ताह में अपने अनुमानों में कटौती कर दी।
दोनों ने USDC की अर्थव्यवस्था को चिह्नित किया। सर्कल फाइल्ड ने पिछले तिमाही में $407 मिलियन वितरण लागत के खिलाफ $653 मिलियन रिजर्व आय प्राप्त की। हर डॉलर कमाए जाने पर लगभग 62 सेंट व्यवसाय से बाहर निकल जाते हैं।
प्रतियोगिता अन्य दबाव पैदा करती है। प्रतिद्वंद्वी स्टेबलकॉइन Open USD को जून में 140 से अधिक समर्थकों, जिनमें विसा और कॉइनबेस शामिल हैं, के साथ लॉन्च किया गया। सर्कल का कहना है कि USDC ने जून के स्टेबलकॉइन लेनदेन के लगभग 70% हिस्से पर कब्जा कर लिया, जिसका हवाला विसा ऑनचेन एनालिटिक्स देकर दिया गया है।
ऑनचेन गतिविधि भी शांत हो रही है। तिमाही में $14.8 ट्रिलियन का आयतन, मार्च में सर्कल द्वारा रिकॉर्ड किए गए $21.5 ट्रिलियन से कम था। बुधवार को परिसंचरण $72.1 अरब के पास रहा।
2026 में CRCL अभी भी 20.2% नीचे है, जबकि S&P 500 13% बढ़ गया है। विश्लेषकों ने तीसरे तिमाही की आय $773.7 मिलियन के रूप में मॉडल किया है, जिसमें लगभग कोई वृद्धि न होने वाली तिमाही के बाद 10% की क्रमिक छलांग मांगी जाती है। 16 सितंबर वह तारीख है जिसे इसे पूरा करना होगा।