अब का सवाल है कि यह वास्तविक नए गतिविधि का कारण बनेगा, या केवल मौजूदा क्रिप्टो लिक्विडिटी का एक और गंतव्य होगा।

लेखक: डेविड क्रिस्टोफर

अनुवादित लेख: शेनचाओ टेकफ्लो

पिछले कुछ वर्षों में सिर्फ एक ही चीज़ पर ध्यान केंद्रित किया गया है: USDC को उन जगहों पर पहुँचाना जहाँ उपयोगकर्ता पहले से मौजूद हैं। अब यह स्वयं Layer 1 बनाने में उतर आया है, और वास्तव में इसका अनुमान इथेरियम या सोलाना की तरलता पर कब्ज़ा करने का नहीं, बल्कि अभी तक मौजूद नहीं है: स्थिर मुद्रा विदेशी मुद्रा बाज़ार, संस्थागत निजी वित्त, स्वायत्त एजेंट अर्थव्यवस्था। यह लेख समझाता है कि Circle का यह खेल सतही दिखावे से कहीं अधिक बड़ा क्यों है।

अब तक, आप Circle के व्यावसायिक मॉडल को उदासीन रखने के रूप में समझ सकते हैं। दूसरे शब्दों में, USDC को प्रत्येक ऐसी जगह पर वितरित किया जाता है जहाँ उपयोगकर्ता पहले से मौजूद हैं (जैसे ईथरियम, सोलाना, बेस, ट्रॉन आदि), और फिर प्रत्येक चेन इसकी तरलता के लिए प्रतिस्पर्धा करती है।

लेकिन वह एकल युग लगता है कि समाप्त हो चुका है। आज, सर्कल ने अपनी स्वयं की लेयर 1 ब्लॉकचेन, आर्क के लिए हरा बताया है। अब, इस स्थिर मुद्रा विशालकाय ने अपनी खुद की ब्लॉक स्पेस का निर्माण शुरू करना शुरू कर दिया है, और केवल दूसरों की ब्लॉक स्पेस किराए पर लेने की बजाय।

अगर आपने अभी तक Arc की कहानी पर ध्यान नहीं दिया है, तो Circle ने 2025 अगस्त में पहली बार इस EVM-अनुकूल L1 की घोषणा की थी। इस चेन का टेस्टनेट 2025 अक्टूबर में लॉन्च हुआ, और लगभग एक साल के बाद मेननेट आखिरकार आ गया।

तो Arc क्या है?

सबसे बुनियादी स्तर पर, Arc एक EVM-अनुकूल Layer 1 है, जिसका अर्थ है कि इथेरियम एप्लिकेशन बड़े पैमाने पर नए प्रोग्रामिंग भाषा सीखे बिना या शुरू से पुनः बनाए बिना वहाँ सीधे पुनः स्थापित किए जा सकते हैं। नीचे के स्तर पर, लेन-देन इथेरियम-अनुकूल Reth क्लाइंट के माध्यम से निष्पादित किए जाते हैं और Circle के Malachite सहमति इंजन द्वारा अंतिम पुष्टि की जाती है।

बड़ा अंतर Circle द्वारा इस पर किए गए बुनियादी अनुकूलन में है। गैस शुल्क का भुगतान सीधे USDC से किया जाता है, लेनदेन की अंतिम पुष्टि एक सेकंड से कम समय में हो जाती है, और डेवलपर्स बिना अनुमति के डिप्लॉय कर सकते हैं (हालांकि नेटवर्क की शुरुआत में एक अनुमति-आधारित समूह, जिसमें ब्लैकस्टोन, मास्टरकार्ड, विसा, DTCC और स्टैंडर्ड चार्टर्ड बैंक शामिल हैं, द्वारा सत्यापनकर्ताओं का उपयोग किया गया)। Arc ने पहले दिन से ही पोस्ट-क्वांटम वॉलेट सिग्नेचर का समर्थन किया है।

आप इसे इस तरह समझ सकते हैं कि Circle क्रिप्टोकरेंसी और पारंपरिक वित्त के बीच संतुलन बनाने की कोशिश कर रहा है: ऊपरी स्तर पर खुले एप्लिकेशन हैं, जबकि निचले स्तर पर अधिक भरोसेमंद और संस्थागत उपयोगकर्ताओं के लिए अनुकूल बुनियादी ढांचा है।

What has actually been launched?

USDC को सिर्फ स्थानांतरित करने के अलावा, बहुत कुछ किया जा सकता है। लगभग 100 से अधिक ऐप्स लॉन्च हो चुके हैं, जो बेसिक DeFi (Uniswap, Aave, Morpho) से लेकर memecoins (fomo और Pump.fun) तक कवर करते हैं, और Circle ने लगातार इन memecoins का समर्थन किया है, जिसे वह ऑन-चेन कल्चर को बढ़ावा देने का एक तरीका मानता है।

स्थापित प्रोजेक्ट में, सर्कल के सीटीओ निखिल चंदहोक ने स्टेबलएफएक्स का उल्लेख किया, जो USDC को बढ़ते हुए स्थानीय स्थिर मुद्राओं के साथ बदलने के लिए बनाया गया एक ऑन-चेन फॉरेक्स सिस्टम है। यह ब्रिजिंग क्षमता Arc के लिए सर्कल के बड़े दृष्टिकोण का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है: सर्कल खुद हर स्थानीय स्थिर मुद्रा जारी करना नहीं चाहता, बल्कि Arc को स्थानीय मुद्राओं को USDC तरलता से जोड़ना और अंततः एक-दूसरे से जोड़ना चाहता है।

Circle ने ब्लॉकचेन के ऊपर के स्तर पर अतिरिक्त महत्व दिया है, ताकि सब कुछ अधिक उपयोग में आसान हो जाए। इसमें शामिल हैं:

• Arc Portal, जो नेटवर्क का प्रवेश द्वार का कार्य करता है: उपयोगकर्ता अपने वॉलेट को रीचार्ज कर सकते हैं, संपत्तियों का आदान-प्रदान कर सकते हैं, एप्लिकेशन खोज सकते हैं, आय के अवसर प्राप्त कर सकते हैं, शेष राशि का ट्रैक रख सकते हैं, और एजेंट वॉलेट को रीचार्ज कर सकते हैं।
• Arc Studio, जो एक AI प्रोग्रामिंग एजेंट के रूप में कार्य करता है, एक प्रॉम्प्ट को एप्लिकेशन लॉजिक, स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट और डिप्लॉय करने योग्य कोड में बदल सकता है।
• App Kits, सामान्य संचालन जैसे भुगतान, विनिमय, जमा, क्रॉस-चेन और आय कमाना, एक तैयार SDK के रूप में प्रदान करता है, जिससे डेवलपर्स को पूरी प्रक्रिया को अकेले जोड़ने की आवश्यकता नहीं होती।

इन उत्पादों को मिलाकर Arc को केवल क्रिप्टो-नेटिव डेवलपर्स के लिए ही नहीं, बल्कि उपयोगकर्ताओं, निर्माताओं और अंतिम एजेंट्स के लिए भी इस चेन के साथ बातचीत करने की सुविधा बढ़ाने का उद्देश्य है।

अगला क्या है

इस चेन पर अधिक सामग्री आने वाली है, खासकर निकट भविष्य में। चंदहोक के अनुसार, आर्क के पहले कुछ महीनों के दो प्रमुख ध्यान केंद्र होंगे: 1. गोपनीयता, 2. प्रॉक्सी।

गोपनीयता के संदर्भ में, सर्कल एक वैकल्पिक गोपनीयता क्षेत्र विकसित कर रहा है, जिससे उपयोगकर्ता अपना शेष और लेन-देन का विवरण छिपा सकें, जबकि आवश्यकता पड़ने पर चयनात्मक रूप से जानकारी प्रकट कर सकें। योजना में शामिल प्रणाली विश्वसनीय निष्पादन परिवेश में गोपनीय लेन-देन चलाती है, जो मूलतः एक सुरक्षित हार्डवेयर अलगाव क्षेत्र है, जिसकी सामग्री सर्कल और आर्क के सत्यापनकर्ताओं के लिए भी छिपी होती है।

एजेंट के संदर्भ में, सर्कल ने कुछ आधार रख लिए हैं: USDC उभरते हुए एजेंट भुगतान प्रोटोकॉल x402 का प्रमुख उपयोग मुद्रा बन रहा है, जबकि यह अपना एजेंट स्टैक भी विकसित कर रहा है, जो रणनीति नियंत्रण वॉलेट और बुनियादी ढांचा प्रदान करता है, ताकि एजेंट सेवाओं की खोज कर सकें और उनके लिए भुगतान कर सकें।

अगला कदम इन एजेंट्स को स्वतंत्र आर्थिक इकाइयों की तरह दिखाना है। सर्कल वेरिफाय करने योग्य एजेंट पहचान और इतिहास, प्रतिष्ठा प्रणाली, और अंततः क्रेडिट को सक्षम करने पर काम कर रहा है, ताकि एक एजेंट अपने द्वारा किए गए काम, कमाई, दूसरे एजेंट को नियुक्त करने, या अपने पिछले रिकॉर्ड के आधार पर ऋण लेने का प्रमाण दे सके।

बड़ा Arc बेट

यह सर्कल के विषय में संभवतः सबसे महत्वपूर्ण बिंदु को छूता है। चंदहोक चाहते हैं कि आर्क केवल ईथरियम से USDC, DeFi और उपयोगकर्ताओं को आकर्षित करे। जैसा कि उन्होंने कहा, मौजूदा गतिविधियों को ईथरियम से आर्क पर स्थानांतरित करने से वास्तव में सर्कल का बाजार नहीं बढ़ेगा।

वास्तविक जुए का विषय ऐसे बाजार बनाना है जो अभी लगभग मौजूद नहीं हैं: एजेंट आपस में भुगतान करते हैं और नियुक्त करते हैं, मशीन स्केल का क्रेडिट, वैश्विक स्थिर मुद्रा विदेशी मुद्रा, टोकनीकृत संपत्ति नए खरीददारों तक पहुँचती है, और वे संस्थागत गतिविधियाँ जो कभी पूर्ण रूप से खुली पुस्तक में नहीं आएंगी।

Arc के लिए काफी प्रतिस्पर्धा है। Tempo स्थिर मुद्रा भुगतान और मशीन व्यापार की ओर अधिक भुगतान बुनियादी ढांचे के दृष्टिकोण से जा रहा है, जबकि Plasma Plasma One के माध्यम से उपभोक्ताओं की ओर आगे बढ़ रहा है। Arc का दृष्टिकोण अधिक व्यापक है: एक ओर संस्थागत बाजार, दूसरी ओर खुला क्रिप्टो पारिस्थितिकी, और साथ ही यह मानता है कि स्वयंसिद्ध प्रतिनिधि एक नई प्रकार के आर्थिक प्रतिभागी बनेंगे।

अब का सवाल यह है कि यह वास्तविक नए गतिविधि का कारण बनेगा या केवल मौजूदा क्रिप्टो लिक्विडिटी का एक और गंतव्य होगा। सर्कल के भविष्य के बारे में अधिक जानकारी के लिए, हमारी चंदहोक के साथ पूर्ण बातचीत देखने की सलाह दी जाती है। इसमें अभी भी कई गहराई से जांचने योग्य बातें हैं।