सर्कल ने इस हफ्ते अपना मामला अमेरिकी डिजिटल वित्त में श्रेष्ठता के लिए कैपिटल हिल पर रखा, जहां अध्यक्ष हीथ टारबर्ट ने 2 सितंबर को हाउस फाइनेंशियल सर्विसेज कमिटी के समक्ष गवाही दी। संदेश सीधा था: संयुक्त राज्य अमेरिका के पास अगली पीढ़ी के वैश्विक भुगतानों में डॉलर की भूमिका को मजबूत करने के लिए संकीर्ण समय की खिड़की है, और स्टेबलकॉइन इसे करने का उपकरण हैं।
गवाही उस क्षण पर पहुंचती है जब सर्कल नियामक जीतों की लगातार श्रृंखला का आनंद ले रहा है और सीईओ जेरेमी एलेयर ने सार्वजनिक रूप से यह प्रकट किया है कि स्टेबलकॉइन बाजार की कुल पूंजीकरण क्षमता सैकड़ों अरब से ट्रिलियन तक बढ़ सकती है। एक ऐसी कंपनी के लिए जिसका मुख्य उत्पाद, USDC, वर्तमान में लगभग 70-75 अरब डॉलर के बाजार मूल्य पर है, यह कम एक भविष्यवाणी है और अधिक एक व्यावसायिक योजना है।
नियामक रनवे
10 जुलाई, 2026 को, करेंसी कंट्रोलर के कार्यालय ने सर्कल को राष्ट्रीय ट्रस्ट बैंक चार्टर प्रदान किया। तीन हफ्ते बाद, 31 जुलाई को, न्यूयॉर्क वित्तीय सेवाएं विभाग ने सीमित-उद्देश्य ट्रस्ट चार्टर के साथ अनुसरण किया।
इस सब के पृष्ठभूमि में 18 जुलाई, 2025 को कानून बन गया GENIUS एक्ट है। इसने भुगतान स्टेबलकॉइन के लिए पहला संघीय लाइसेंसिंग ढांचा स्थापित किया, जिसने रिजर्व, पारदर्शिता और जारीकर्ता की जवाबदेही के बारे में मानक स्थापित किए। पूर्ण लागू होना जनवरी 2027 से शुरू होगा।
सर्कल का दावा है कि USDC पहले से ही GENIUS एक्ट द्वारा आवश्यक हर मानक को पूरा करता है या उससे अधिक है।
अनुमान से पाइपिंग तक
USDC ने संचयी लेनदेन की खातेदारी में ट्रिलियनों को प्रोसेस किया है, और इस गतिविधि का बढ़ता हुआ हिस्सा गैर-विश्लेषणात्मक चैनलों के माध्यम से प्रवाहित हो रहा है: सीमाओं के पार भुगतान, कॉर्पोरेट ख казन प्रबंधन, वेतन निपटान, और मर्चेंट व्यापार।
टैरबर्ट के प्रमाण ने स्टेबलकॉइन को एक ऐसे तंत्र के रूप में स्थापित किया जो उस समय डॉलर की वर्चस्व को मजबूत करता है, जब भू-राजनीतिक प्रतिद्वंद्वी सक्रिय रूप से वैकल्पिक विकल्प बना रहे हैं।
प्रतिस्पर्धा तीव्र हो रही है
ओपन USD कॉन्सोर्टियम एक महत्वपूर्ण प्रतिस्पर्धी चुनौती का प्रतिनिधित्व करता है। इसके समर्थकों में स्ट्राइप, कॉइनबेस, विसा और ब्लैकरॉक शामिल हैं। बैंक-नेतृत्व वाले स्टेबलकॉइन एक अन्य उभरती हुई धमकी हैं, क्योंकि पारंपरिक वित्तीय संस्थानों के पास अब संघीय लाइसेंस उपलब्ध होने के बाद अपने स्वयं के डॉलर-जुड़े टोकन जारी करने का स्पष्ट मार्ग है।
USDC वर्तमान में बाजार पूंजीकरण के आधार पर दूसरा सबसे बड़ा डॉलर-स्थिर स्टेबलकॉइन है।
क्या देखें
जनवरी 2027 की GENIUS एक्ट के लागू होने की अंतिम तिथि अगला प्रमुख मोड़ होगी। ऐसे जारीकर्ता जो संघीय मानकों को पूरा नहीं कर पाएंगे, उन पर प्रतिबंध या संभावित समाप्ति का प्रभाव पड़ेगा, जिससे सर्कल जैसे अनुपालन करने वाले खिलाड़ियों के बीच बाजार हिस्सेदारी संकलित हो सकती है।