चीनी कंपनियों ने लगभग पांच साल में अपना सर्वश्रेष्ठ तिमाही अर्जित लाभ घोषित किया है। शेयर बाजार की प्रतिक्रिया? एक सामूहिक कंधे उठाना और बिक्री।
ऑनशोर सूचीबद्ध चीनी कंपनियों ने द्वितीय तिमाही 2026 में 25.7% की वार्षिक लाभ वृद्धि की रिपोर्ट की, जो सामान्यतः निवेशकों को शैम्पेन खोलने के लिए प्रेरित करती। इसके बजाय, उसी अवधि के दौरान CSI 300 सूचकांक लगभग 9% गिर गया, जबकि टेक-भारित स्टार 50 सूचकांक 29% गिर गया।
AI भारी काम कर रहा है
Q2 2026 में IT क्षेत्र के लाभ 142% बढ़ गए, जो हार्डवेयर, सेमीकंडक्टर और एंटरप्राइज एप्लिकेशन में कृत्रिम बुद्धिमत्ता के त्वरित वाणिज्यीकरण के कारण हुआ। इलेक्ट्रॉनिक्स कंपनियाँ भी पीछे नहीं रहीं, जिनके लाभ AI कंप्यूटिंग बुनियादी ढांचे की मांग के कारण लगभग 97% बढ़े।
गोल्डमैन सैक्स ने इस तिमाही के लिए कुल चीनी कॉर्पोरेट लाभ वृद्धि को लगभग 24% पर अनुमानित किया है और इसे एक पांच साल का उच्चतम स्तर बताया है। निवेश बैंक ने नोट किया कि AI की गति अब एक शुद्ध हार्डवेयर निर्माण चरण से व्यापक उद्यम अनुप्रयोगों में संक्रमण कर रही है।
एआई-केंद्रित कंपनी सेंसटाइम, जो कई वर्षों से नुकसान में थी, इस तिमाही के दौरान लाभदायक हो गई।
2026 के पहले आधे हिस्से में, औद्योगिक उद्यमों के लाभ लगभग 4 ट्रिलियन युआन पहुंच गए, जो 18.7% की वृद्धि है।
दो अर्थव्यवस्थाओं की कहानी
घरेलू उपभोग अभी भी मंद है। रियल एस्टेट क्षेत्र घरेलू संपत्ति और उपभोक्ता आत्मविश्वास पर अभी भी भारी पड़ रहा है। इंटरनेट कंपनियों को बढ़ता दबाव सहना पड़ा क्योंकि उनके मुख्य विज्ञापन और ई-कॉमर्स व्यवसायों में वृद्धि में थकान के संकेत दिखाई दिए।
AI-से जुड़ी निर्यात आय एक उज्ज्वल बिंदु रही है, जहां चीनी सेमीकंडक्टर और हार्डवेयर कंपनियां कंप्यूटिंग पावर की वैश्विक मांग का लाभ उठा रही हैं। लेकिन इस ताकत के साथ-साथ एक ऐसा घरेलू अर्थव्यवस्था भी मौजूद है जो उपभोक्ता खर्च के क्षेत्र में अभी तक अपनी स्थिति नहीं पा पाई है।
ऐसा क्यों हुआ कि स्टॉक्स गिर गए
स्टार 50 सूचकांक का 29% की गिरावट इस संदर्भ में विशेष रूप से ध्यान आकर्षित करती है। पहले इस सूचकांक में 76% की तेजी आई थी, जो चीनी टेक स्टॉक्स में फैली एआई के प्रति उत्साह की लहर के साथ चली थी।
चीन के एआई क्षेत्र में पूंजी व्यय विशाल रहा है। कंपनियां डेटा केंद्रों, चिप निर्माण और कंप्यूटिंग बुनियादी ढांचे में अरबों डॉलर लगा रही हैं। लाभ वास्तविक हैं, लेकिन बिल भी। निवेशक चिंतित दिख रहे हैं कि वर्तमान खर्च की गति से मार्जिन संकुचित हो सकते हैं, भले ही कुल आय बढ़ रही हो।
76% की वृद्धि के बाद, कई AI-संबंधित स्टॉक्स की कीमत परफेक्शन के लिए तय कर दी गई थी। आईटी क्षेत्र में 142% लाभ में वृद्धि प्रभावशाली है, लेकिन जब स्टॉक पहले से ही ऐसी कुछ चीज़ों की उम्मीद को दर्शा रहा हो, तो यहां तक कि मजबूत परिणाम भी लाभ निकालने को प्रेरित कर सकते हैं।
यहां से क्या देखें
वर्ष के पहले छमाही के लिए 18.7% औद्योगिक लाभ वृद्धि से पता चलता है कि गैर-एआई अर्थव्यवस्था नहीं ढह रही है। एआई विजेताओं और बाकी सभी के बीच अंतर बढ़ रहा है, और चीनी समतुल्यताओं में पोर्टफोलियो निर्माण अब सूचकांक खरीदने के बजाय एक लेन का चयन करने की आवश्यकता करता है।
तिमाही का सबसे अधिक बोलने वाला आंकड़ा 25.7% लाभ वृद्धि या 9% सूचकांक में कमी नहीं है। यह 76% की वृद्धि के बाद स्टार 50 में 29% की कमी है।