चीन का निर्यात मॉडल संरचनात्मक चुनौतियों का सामना कर रहा है, माइकल फ्रोमैन ने चेतावनी दी

चीन की निर्यात मशीन कई वर्षों से गर्म चल रही है। परामर्शदाता परिषद के अध्यक्ष और पूर्व अमेरिकी व्यापार प्रतिनिधि माइकल फ्रोमैन अब तर्क दे रहे हैं कि यह अतिगर्म होने वाली है।

Foreign Affairs में लिखते हुए, फ्रोमैन यह तर्क प्रस्तुत करते हैं कि घरेलू बाजारों में सस्ती वस्तुओं की बहुतायत के साथ बनाया गया चीन का विकास मॉडल एक संरचनात्मक दीवार के समीप पहुँच रहा है। मुख्य समस्या: शेष दुनिया सिर्फ इतना उत्पादन अवशोषित करने में सक्षम नहीं है जितना चीन लगातार उत्पादित कर रहा है।

2025 में चीन का माल व्यापार अधिशेष लगभग 1.2 ट्रिलियन डॉलर तक पहुँच गया। यह केवल बड़ा नहीं है, बल्कि यह विश्व माल व्यापार की तुलना में लगभग तीन गुना तेजी से बढ़ रहा है।

2026 की शुरुआत में, उस अधिशेष में पिछले वर्ष की तुलना में 20% से अधिक की वार्षिक वृद्धि हुई।

दो क्षेत्र विशेष रूप से आक्रामक विकास इंजन के रूप में उभरे हैं। बिजली के वाहनों के नेतृत्व में चीनी वाहन निर्यात 2025 में बढ़कर 142 अरब डॉलर हो गए। उसी वर्ष लिथियम-आयन बैटरी की शिपमेंट 77 अरब डॉलर पहुंच गई।

IMF ने 2026 के लिए वैश्विक आर्थिक विकास को केवल 3.1% के रूप में अनुमानित किया है। यह उस प्रकार का विस्तार नहीं है जो वैश्विक दर से तीन गुना बढ़ रहे चीनी निर्यात क्षेत्र को आराम से समायोजित कर सके।

फ्रोमन 2013 से 2017 तक अध्यक्ष ओबामा के अधीन अमेरिकी व्यापार प्रतिनिधि के रूप में कार्य कर चुके हैं, और उससे पहले अंतरराष्ट्रीय आर्थिक मामलों के लिए उप राष्ट्रीय सुरक्षा सलाहकार रहे। वर्तमान में विदेश संबंध परिषद का नेतृत्व करने की उनकी भूमिका उन्हें नीति विश्लेषण और स्थापित सहमति निर्माण के बीच एक स्थिति प्रदान करती है।

बाजार प्रतिभागियों के लिए, फ्रोमैन की चेतावनी कई ऐसे जोखिम वेक्टर्स को उजागर करती है जिन पर ध्यान से निगरानी की जानी चाहिए।

चीनी निर्माण के साथ गहराई से जुड़े क्षेत्र, जिनमें उपभोक्ता इलेक्ट्रॉनिक्स, ऑटोमोटिव और नवीकरणीय ऊर्जा शामिल हैं, चीन के निर्यात इंजन में किसी भी विघटन के प्रति संकेंद्रित जोखिम रखते हैं। 2026 की शुरुआत में 20% से अधिक की व्यापार शेष वृद्धि दर्शाती है कि चीन द्वारा उत्पादित और दुनिया द्वारा स्थायी रूप से अवशोषित किए जा सकने वाले मात्रा के बीच अंतर कैसे बढ़ रहा है।

व्यापक स्थूल जोखिम यह है कि एक चीनी निर्यात समायोजन पहले से ही मंद वैश्विक विकास के साथ मेल खाता है। 3.1% का वैश्विक सकल घरेलू उत्पाद विस्तार काफी कम सुरक्षा प्रदान करता है।