अमेरिकी कमोडिटी फ़्यूचर्स ट्रेडिंग आयोग (CFTC) ने प्रेडिक्शन मार्केट ऑपरेटर्स को एक और चेतावनी जारी की है, जिसमें उन्हें विभिन्न संभावित परिणामों को कवर करने वाले इवेंट कॉन्ट्रैक्ट्स की प्रमाणीकरण के दौरान अपने नियमों का पालन करने के लिए प्रेरित किया गया है। नियामक ने कहा कि कुछ प्लेटफ़ॉर्म "स्व-प्रमाणीकृत" सूचियाँ प्रस्तुत कर रहे हैं, बिना प्रत्येक कॉन्ट्रैक्ट परम्यूटेशन के लिए आवश्यक विशिष्ट अवधि और पालन विश्लेषण प्रदान किए।
24 जुलाई को जारी एक सलाहकार विज्ञप्ति में, जिसे शुक्रवार की अधिसूचना के हिस्से के रूप में प्रकाशित किया गया, CFTC ने दोहराया कि—लगातार नीति चर्चाओं और प्रस्तावित नियमन के बावजूद—ऑपरेटर अभी भी संपत्ति विनिमय अधिनियम (CEA) और CFTC नियमों के अनुरूप कुछ घटना अनुबंधों को स्वयं प्रमाणित कर सकते हैं, जब तक कि वे इसे कानूनी स्व-प्रमाणीकरण ढांचे के भीतर करें।
मुख्य बिंदु
- CFTC ने चेतावनी दी कि अपने अधिकार क्षेत्र के तहत सूचीबद्ध करने के लिए घटना अनुबंधों के लिए व्यापक, टेम्पलेट-शैली की स्व-प्रमाणीकरण स्वीकार्य नहीं हैं।
- ऑपरेटर्स को प्रत्येक प्रस्तावित परम्यूटेशन के लिए नियम और शर्तें, साथ ही उत्पाद और संबंधित वस्तु और अनुपालन आवश्यकताओं से जुड़ी संक्षिप्त व्याख्याएँ प्रस्तुत करने की अपेक्षा की जाती है।
- सलाह यह बल देती है कि सामान्य प्रस्तुतियाँ एक आवर्ती समस्या रही हैं, जिसके लिए इस साल की शुरुआत में एक समान चेतावनी जारी की गई थी।
- नवीनतम कदम CFTC द्वारा कुछ इवेंट कॉन्ट्रैक्ट्स के लिए सार्वजनिक हित निर्धारण पर प्रस्तावित संशोधनों से जुड़ी जनता के टिप्पणी की समयसीमा से ठीक पहले आया है।
CFTC अपने स्वयं की प्रमाणित घटना अनुबंधों पर प्रतिरोध क्यों कर रहा है
CFTC के 24 जुलाई के घोषणा के अनुसार, एजेंसी ने कई मामलों को देखा है जहां प्लेटफॉर्म द्वारा घटना अनुबंधों को स्वयं प्रमाणित किया जा रहा है, बिना CFTC द्वारा आवश्यक पूर्ण विवरण प्रदान किए। विशेष रूप से, नियामक ने उन प्रस्तावों की आलोचना की है जिनमें प्रत्येक प्रस्तावित परिस्थिति की शर्तें और अवधि शामिल नहीं हैं, न ही यह संक्षिप्त स्पष्टीकरण और विश्लेषण कि उत्पाद की शर्तें और अवधि कैसे अनुपालन की अपेक्षाओं से संबंधित हैं।
इस सलाह को भविष्यवाणी बाजार उत्पादों पर व्यापक प्रतिबंध के बजाय एक अनुपालन कार्यान्वयन समस्या के रूप में प्रस्तुत किया गया है। CFTC ने जोर देकर कहा कि संचालक कुछ घटना अनुबंधों की प्रमाणीकरण कर सकते हैं बिना पूर्व आयोग अनुमति के, लेकिन उन्हें कानून और CFTC नियमों द्वारा स्थापित स्व-प्रमाणीकरण संरचना के तहत सही तरीके से ऐसा करना होगा।
नियामक के शब्दों में, व्यापक, टेम्पलेट-शैली की प्रमाणपत्रों को नहीं भेजा जाना चाहिए। CFTC की चिंता है कि सामान्य कागजात से प्रत्येक व्यक्तिगत अनुबंध सूची के CEA और लागू CFTC आवश्यकताओं के अनुरूप होने का मूल्यांकन करना कठिन हो जाता है—खासकर जब एक अनुबंध घटनाओं और परिवर्तनों की व्यापक श्रृंखला को कवर करता है।
2026 में दो बार जारी चेतावनी
जुलाई 24 की सलाह इस साल CFTC द्वारा इस मुद्दे को चिह्नित करने की पहली बार नहीं है। एजेंसी ने 12 मार्च को एक समान चेतावनी का उल्लेख किया, जिसमें फिर से अत्यधिक सामान्य प्रस्तुतियों को लक्षित किया गया। इस मार्गदर्शन को दूसरी बार जारी करके, CFTC प्रभावी रूप से यह संकेत दे रहा है कि यह सुधारात्मक कार्रवाई की अपेक्षा करता है और लगातार टेम्पलेट-शैली के फाइलिंग को एक दोहराई गई अनुपालन विफलता मानता है।
ऑपरेटर्स के लिए, यह मायने रखता है क्योंकि स्व-प्रमाणीकरण को अक्सर सकारात्मक अनुमोदन प्राप्त करने की तुलना में उत्पादों की सूची में शामिल होने का एक तेज़ मार्ग माना जाता है। यदि CFTC यह पाता रहता है कि फाइलिंग्स में आवश्यक विवरण कम है, तो प्लेटफॉर्म्स को बढ़ी हुई नियामक समीक्षा का सामना करना पड़ सकता है, जिससे देरी, अतिरिक्त जानकारी के लिए अनुरोध, या अधिक प्रत्यक्ष कार्रवाई के परिणाम हो सकते हैं—खासकर व्यापक घटना श्रेणियों पर आधारित अनुबंधों के लिए।
नियामक समयसूची: नियम संशोधनों से पहले टिप्पणियाँ देने की अंतिम तिथि
सलाह, एजेंसी द्वारा कुछ इवेंट कॉन्ट्रैक्ट्स के लिए सार्वजनिक हित निर्धारण कैसे किया जाए, इससे संबंधित प्रस्तावित नियम संशोधनों पर टिप्पणियाँ जमा करने के CFTC की 27 जुलाई की सीमा से थोड़ी देर पहले आती है।
उन प्रस्तावित संशोधनों का उद्देश्य यह स्पष्ट करना है कि CFTC, CEA के अंतर्गत विशिष्ट घटना अनुबंधों को जनहित के विपरीत मानने के लिए कैसे निर्धारित करती है। CFTC ने इस दृष्टिकोण को एक तीन-चरणीय विश्लेषणात्मक ढांचे के रूप में वर्णित किया है, जिसका उद्देश्य अनुबंधों का मूल्यांकन उनकी निर्दिष्ट गतिविधियों—जैसे आतंकवाद, हत्या, या गेमिंग—में शामिलता के आधार पर करना है, ताकि केवल उपयुक्त अनुबंधों को व्यापार के लिए सूचीबद्ध किया जा सके।
स्व-प्रमाणीकरण चेतावनी और टिप्पणी अवधि के बीच की निकटता संभवतः यादृच्छिक नहीं है। भविष्यवाणी बाजार व्यवसायों के लिए, अगला नियामक चरण यह तय कर सकता है कि अगर कुछ परिस्थितियों में स्व-प्रमाणीकरण उपलब्ध रहे, तो अनुबंधों का सार्वजनिक हित जोखिम के लिए मूल्यांकन कैसे किया जाए। इसलिए, संचालकों को दो समानांतर अपेक्षाओं को समझौता करने की आवश्यकता होगी: अभी पर्याप्त विस्तृत स्व-प्रमाणीकरण प्रस्तुत करें, जबकि भविष्य में CFTC के सार्वजनिक हित मूल्यांकन मानदंडों में संभावित परिवर्तनों के लिए तैयारी भी करें।
ऑपरेटर्स के लिए क्या बदलाव है: टेम्पलेट्स से परम्यूटेशन-विशिष्ट फाइलिंग्स
CFTC के संदेश की व्यावहारिक दिशा सरल है: जब कोई घटना अनुबंध कई रूप ले सकता है—या जब इसे कई परिवर्तनों को कवर करने के लिए डिज़ाइन किया गया है—तो संचालकों को उस जटिलता के अनुरूप दस्तावेज़ीकरण की आवश्यकता होती है। CFTC की आलोचना उन प्रमाणीकरणों पर केंद्रित थी जो प्रत्येक प्रस्तावित परिवर्तन के लिए, उत्पाद की शर्तों, अधीनस्थ कच्ची वस्तु, और लागू अनुपालन विचारों के अनुसार, शर्तें और शर्तें और संक्षिप्त अनुपालन स्पष्टीकरण प्रदान नहीं करते हैं।
इसका अर्थ है कि जिस टेम्पलेट दृष्टिकोण का उपयोग स्केल्ड उत्पाद विकास के लिए सामान्य हो सकता है—जहाँ केवल कुछ पैरामीटर्स को ही लिस्टिंग्स के बीच बदला जाता है—उसे CFTC द्वारा अपर्याप्त माना जा सकता है, जब प्रमाणीकरण प्रत्येक अद्वितीय कॉन्फ़िगरेशन के लिए अनुपालन को साबित करने की अपेक्षा की जाती है।
बाजार प्रतिभागियों जैसे ट्रेडर्स और लिक्विडिटी प्रोवाइडर्स के लिए, फाइलिंग क्वालिटी की समस्या शायद दैनिक आधार पर कॉन्ट्रैक्ट्स के ट्रेडिंग के तरीके को सीधे नहीं बदलती, लेकिन यह लिस्टिंग स्थिरता और नियामक जोखिम को प्रभावित करती है। यदि कॉन्ट्रैक्ट प्रमाणीकरण को चुनौती दी जाती है, तो उत्पादों की उपलब्धता बाधित हो सकती है, और प्रतिभागी अचानक ट्रेडिंग एक्सेस या कॉन्ट्रैक्ट उपलब्धता में बदलाव का सामना कर सकते हैं।
कानूनी विशेषज्ञों ने यह भी इशारा किया है कि लंबित संशोधन नियामक परिदृश्य को कैसे बदल सकते हैं। पहले की रिपोर्ट में यह नोट किया गया था कि कानूनी फर्म Ropes & Gray ने कहा कि CFTC के प्रस्तावित परिवर्तन “प्रेडिक्शन मार्केट कॉन्ट्रैक्ट्स” के लिए नियमों को “पुनः लिख सकते हैं”, जो इस बात को दर्शाता है कि सार्वजनिक रुचि निर्धारण ढांचा अगर अपनाया जाए तो कितना महत्वपूर्ण हो सकता है।
अगला क्या देखें
प्रस्तावित सार्वजनिक हित निर्धारण ढांचे पर टिप्पणियाँ 27 जुलाई को दी जानी हैं, इसलिए प्रेडिक्शन मार्केट ऑपरेटर्स को ऐसे विकासों की उम्मीद करनी चाहिए जो CFTC द्वारा स्वीकार्य कॉन्ट्रैक्ट सूचीबद्ध करने और स्व-प्रमाणीकरण को कैसे दस्तावेजीकृत किया जाना चाहिए, इसे परिष्कृत कर सकते हैं। आगे का मुख्य प्रश्न यह है कि क्या ऑपरेटर सामान्य प्रारूप-शैली के प्रस्तावों से बचने के लिए प्रमाणीकरण प्रथाओं में अपडेट करेंगे और CFTC अगर प्रस्तावित संशोधन आगे बढ़ते हैं, तो अपने तीन-चरणीय ढांचे को कैसे कार्यान्वयनयोग्य मार्गदर्शन में परिवर्तित करेगा।
यह लेख मूल रूप से CFTC Warns Again as Prediction Markets Use Standardized Self-Certification के रूप में Crypto Breaking News पर प्रकाशित किया गया था – आपका विश्वसनीय स्रोत क्रिप्टो समाचार, बिटकॉइन समाचार और ब्लॉकचेन अपडेट्स के लिए।