स्पेक्युलेटर्स स्टॉक्स के बारे में अधिक चिंतित होते जा रहे हैं और तेल के बारे में अधिक बुलिश होते जा रहे हैं। यह CFTC की 4 सितंबर को जारी नवीनतम कमिटमेंट्स ऑफ ट्रेडर्स रिपोर्ट का मुख्य निष्कर्ष है, जो 1 सितंबर तक के फ़्यूचर्स पोजीशनिंग को कवर करती है।
गैर-वाणिज्यिक व्यापारी, जो ज्यादातर हेज फंड और अन्य बड़े स्पेक्युलेटर्स को शामिल करते हैं, ने S&P 500 फ़्यूचर्स में अपनी शॉर्ट पोज़ीशन बढ़ाई, जबकि WTI क्रूड तेल पर अपनी लॉन्ग बेट्स भी बढ़ाईं। उन्होंने ट्रेजरी और धातुओं के फ़्यूचर्स में शॉर्ट्स में भी प्रवेश किया।
पोजिशनिंग के पीछे की संख्याएँ बदल जाती हैं
25 अगस्त की पिछले सप्ताह की रिपोर्ट में पहले ही दिखाया गया था कि स्पेक्यूलेटर्स के पास E-mini S&P 500 के 67,994 कॉन्ट्रैक्ट्स की नेट शॉर्ट पोज़ीशन है। 1 सितंबर के डेटा से पता चलता है कि बेयरिश झुकाव आगे बढ़ गया है।
ऊर्जा के पहलू पर, 25 अगस्त तक स्पेकुलेटर्स के पास WTI क्रूड ऑयल के 123,449 कॉन्ट्रैक्ट्स की नेट लॉन्ग पोज़ीशन थी। नवीनतम फाइलिंग में यह संख्या और बढ़ी है, जिसमें ट्रेडर्स ने इन बुलिश बेट्स को बढ़ाया है। व्यावहारिक रूप से, प्रत्येक E-mini S&P 500 कॉन्ट्रैक्ट $50 गुना सूचकांक मूल्य के बराबर होता है, और प्रत्येक WTI कॉन्ट्रैक्ट 1,000 बैरल तेल को कवर करता है।
ख казन और धातुएँ भी दबाव में
बेयरिश मनोदशा केवल इक्विटी तक ही सीमित नहीं थी। रिपोर्टिंग अवधि के दौरान स्पेक्युलेटर्स ने ट्रेजरी और धातुओं के फ़्यूचर्स में अपनी शॉर्ट पोज़ीशन में भी वृद्धि की।
ट्रेजरीज पर शॉर्टिंग मूल रूप से एक ऐसा बेट है कि बॉन्ड की कीमतें गिरेंगी, जो तब होता है जब ब्याज दरें बढ़ती हैं। यह स्थिति इस अपेक्षा के साथ संगत है कि ब्याज दरें उच्च स्तर पर बनी रहेंगी या अनियंत्रित मुद्रास्फीति पूरी तरह से नियंत्रित नहीं हुई है।
COT रिपोर्ट वास्तव में क्या मापती है
CFTC प्रत्येक शुक्रवार को अपना ट्रेडर्स के प्रतिबद्धता रिपोर्ट प्रकाशित करता है, जो पिछले मंगलवार की स्थिति को कवर करता है। यह फ़्यूचर्स और विकल्प होल्डिंग्स को तीन श्रेणियों में विभाजित करता है: वाणिज्यिक ट्रेडर्स (कंपनियाँ जो अपनी वास्तविक व्यापारिक जोखिम को हेज करती हैं), गैर-वाणिज्यिक ट्रेडर्स (स्पेक्युलेटर्स), और गैर-रिपोर्टेबल पोज़ीशन (रिपोर्टिंग सीमा से नीचे के छोटे ट्रेडर्स)।
हालांकि, COT रिपोर्ट डिजाइन के अनुसार एक लैगिंग सूचक है। डेटा प्रकाशित होने तक कई दिन पुराना हो चुका होता है, और इस अवधि के दौरान बाजार में भारी गतिविधि हो सकती है।
इस पोजिशनिंग का बाजारों पर क्या असर है
S&P 500 फ़्यूचर्स में बढ़ता नेट शॉर्ट पोज़ीशन एक कुछ अप्रत्याशित कारण के लिए ध्यान योग्य है। चरम प्रतिबंधित शॉर्ट पोज़ीशन वास्तव में तीव्र रैली के लिए आधार तैयार कर सकते हैं। यदि बाजार इन पोज़ीशन के खिलाफ ऊपर की ओर बढ़ता है, तो शॉर्ट कवरिंग—जहाँ व्यापारी हानि वाले बेट्स बंद करने के लिए अनुबंध खरीदते हैं—ऊपर की ओर बढ़ते हुए गति को तेज कर सकता है।
कच्चे तेल के लिए, बढ़ती नेट लॉन्ग पोज़ीशन से संकेत मिलता है कि स्पेक्युलेटर्स व्यापक आर्थिक अनिश्चितता के बावजूद मांग के स्थिर रहने की उम्मीद कर रहे हैं। WTI की कीमतें OPEC+ उत्पादन निर्णयों और वैश्विक इन्वेंटरी डेटा के प्रति संवेदनशील रही हैं, और स्पेक्युलेटिव समुदाय ऐसा लगता है कि वह आपूर्ति के संतुलन को संकुचित होने की ओर झुका हुआ मान रहा है।