CFTC ने CME Group के अमेरिका में परपेचुअल फ़्यूचर्स ट्रेडिंग को मंजूरी देने के अपने हालिया कदम के खिलाफ कानूनी चुनौती के खिलाफ कड़ी प्रतिक्रिया दी है।
पृष्ठभूमि: मई में कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग आयोग ने कलशी से पहले अमेरिकी उत्पाद को मंजूरी देकर स्थायी (या “पर्प”) बिटकॉइन अनुबंधों के लिए दरवाजा खोल दिया, जिससे समान उपकरणों के घरेलू रूप से लॉन्च होने की इच्छा का संकेत मिला। पर्प्स — जो विदेशों में क्रिप्टो डेरिवेटिव्स का प्रमुख रूप हैं — अंतरराष्ट्रीय बाजार में ट्रेडिंग का एक प्रमुख हिस्सा बन चुके थे, और CFTC का यह निर्णय संयुक्त राज्य अमेरिका के बाजार के विकास के लिए एक संदर्भ प्रदान करने का इरादा रखता था। यह कदम राष्ट्रपति डोनल्ड ट्रंप की प्रो-क्रिप्टो नीति के साथ भी समानांतर था, जिसमें पर्प्स को घरेलू ट्रेडिंग में शामिल करने का समर्थन किया गया था।
विवाद: CME Group ने CFTC के दृष्टिकोण को रोकने के लिए अदालत में याचिका दायर की। इसके जवाब में, नियामक ने शुक्रवार को एक ब्रीफ दायर किया, जिसमें तर्क दिया गया कि CME के पास मुकदमा दायर करने का कानूनी अधिकार नहीं है। CFTC का कहना है कि CME की शिकायत “बढ़ी हुई प्रतिस्पर्धा के दावों पर निर्भर करती है, बिना किसी तर्कसंगत अनुमान के कि आगामी वित्तीय क्षति होगी,” और इसलिए इसका संस्थान की कार्रवाई को चुनौती देने के लिए आवश्यक सीमा पूरी नहीं होती।
CFTC का अतिरिक्त बिंदु: ब्रीफ में यह भी नोट किया गया है कि CFTC ने अपनी नीति में परिवर्तन का संकेत देने के बाद से CME पर क्रिप्टो फ़्यूचर्स की ट्रेडिंग मात्रा वास्तव में बढ़ी है — जो CME के आगामी क्षति के दावे को कमजोर करती है।
इसका क्यों महत्व है: पर्प्स वर्षों से वैश्विक क्रिप्टो डेरिवेटिव बाजारों का एक आधारस्तंभ रहे हैं; यह कि वे संयुक्त राज्य अमेरिका में जड़ें जमा सकते हैं या नहीं और कैसे जमा सकते हैं, एक महत्वपूर्ण नियामक और व्यावसायिक प्रश्न है। सीएफटीसी ने कहा है कि वह इन अनुबंधों को फ़्यूचर्स के रूप में मानेगा और उनकी निगरानी मामला-वार आधार पर करेगा, जिससे नए प्रवेशकर्ताओं और उत्पादों के लिए जगह खुल सकती है — लेकिन यह पहले से मौजूद प्रतियोगियों के लिए मुकदमेबाजी का कारण भी बन सकता है, जो इस कदम को प्रतिस्पर्धी दबाव मानते हैं।
अगला क्या है: कानूनी लड़ाई यह तय करेगी कि अमेरिका में पर्प्स के विकास में किसे आवाज़ देने का अधिकार होगा — एक नियामक जो एक घरेलू बाजार को सक्षम बनाना चाहता है, या पुराने डेरिवेटिव खिलाड़ी जो विघटन को सीमित करना चाहते हैं। सीएमई की स्थिति चुनौती पर अदालत का व्यवहार एक प्रारंभिक महत्वपूर्ण निर्णय होगा।
पृष्ठभूमि: मई में कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग आयोग ने कलशी से पहले अमेरिकी उत्पाद को मंजूरी देकर स्थायी (या “पर्प”) बिटकॉइन अनुबंधों के लिए दरवाजा खोल दिया, जिससे समान उपकरणों के घरेलू रूप से लॉन्च होने की इच्छा का संकेत मिला। पर्प्स — जो विदेशों में क्रिप्टो डेरिवेटिव्स का प्रमुख रूप हैं — अंतरराष्ट्रीय बाजार में ट्रेडिंग का एक प्रमुख हिस्सा बन चुके थे, और CFTC का यह निर्णय संयुक्त राज्य अमेरिका के बाजार के विकास के लिए एक संदर्भ प्रदान करने का इरादा रखता था। यह कदम राष्ट्रपति डोनल्ड ट्रंप की प्रो-क्रिप्टो नीति के साथ भी समानांतर था, जिसमें पर्प्स को घरेलू ट्रेडिंग में शामिल करने का समर्थन किया गया था।
विवाद: CME Group ने CFTC के दृष्टिकोण को रोकने के लिए अदालत में याचिका दायर की। इसके जवाब में, नियामक ने शुक्रवार को एक ब्रीफ दायर किया, जिसमें तर्क दिया गया कि CME के पास मुकदमा दायर करने का कानूनी अधिकार नहीं है। CFTC का कहना है कि CME की शिकायत “बढ़ी हुई प्रतिस्पर्धा के दावों पर निर्भर करती है, बिना किसी तर्कसंगत अनुमान के कि आगामी वित्तीय क्षति होगी,” और इसलिए इसका संस्थान की कार्रवाई को चुनौती देने के लिए आवश्यक सीमा पूरी नहीं होती।
CFTC का अतिरिक्त बिंदु: ब्रीफ में यह भी नोट किया गया है कि CFTC ने अपनी नीति में परिवर्तन का संकेत देने के बाद से CME पर क्रिप्टो फ़्यूचर्स की ट्रेडिंग मात्रा वास्तव में बढ़ी है — जो CME के आगामी क्षति के दावे को कमजोर करती है।
इसका क्यों महत्व है: पर्प्स वर्षों से वैश्विक क्रिप्टो डेरिवेटिव बाजारों का एक आधारस्तंभ रहे हैं; यह कि वे संयुक्त राज्य अमेरिका में जड़ें जमा सकते हैं या नहीं और कैसे जमा सकते हैं, एक महत्वपूर्ण नियामक और व्यावसायिक प्रश्न है। सीएफटीसी ने कहा है कि वह इन अनुबंधों को फ़्यूचर्स के रूप में मानेगा और उनकी निगरानी मामला-वार आधार पर करेगा, जिससे नए प्रवेशकर्ताओं और उत्पादों के लिए जगह खुल सकती है — लेकिन यह पहले से मौजूद प्रतियोगियों के लिए मुकदमेबाजी का कारण भी बन सकता है, जो इस कदम को प्रतिस्पर्धी दबाव मानते हैं।
अगला क्या है: कानूनी लड़ाई यह तय करेगी कि अमेरिका में पर्प्स के विकास में किसे आवाज़ देने का अधिकार होगा — एक नियामक जो एक घरेलू बाजार को सक्षम बनाना चाहता है, या पुराने डेरिवेटिव खिलाड़ी जो विघटन को सीमित करना चाहते हैं। सीएमई की स्थिति चुनौती पर अदालत का व्यवहार एक प्रारंभिक महत्वपूर्ण निर्णय होगा।