वर्तमान बाजार भावना अधिकांशतः संस्थागत और स्पॉट खरीददारों द्वारा चलाई जा रही BTC की मुख्य रूप से सुधार गतिविधि को दर्शा रही है, जिसमें लीवरेज और भावनाओं के पुनर्जीवन की गति की चेतावनी दी जा रही है।

लेखक: क्लॉड

स्रोत: शेनचाओ टेकफ्लो

परिचय: पिछले सप्ताह में बिटकॉइन लगभग 63,000 डॉलर से तेजी से 80,000 डॉलर के स्तर तक बढ़ा, जिसका उच्चतम स्तर लगभग 81,000 डॉलर रहा, और अमेरिकी स्टॉक स्पॉट ETF में पिछले कई महीनों का सबसे मजबूत साप्ताहिक शुद्ध प्रवाह (लगभग 19-20 अरब डॉलर) दर्ज किया गया। बाजार की व्यापकता में स्पष्ट सुधार हुआ है, लेकिन बिटकॉइन की प्रभुत्व अभी भी 59%-60% के स्तर पर बनी हुई है, जबकि Altcoin Season Index 38-49 के बीच है, जो शैम्पकॉइन सीजन की पुष्टि के लिए 75 की सीमा से काफी कम है। वर्तमान बाजार स्थिति अधिकतर संस्थागत और स्पॉट खरीददारी द्वारा संचालित BTC प्रभुत्व की मरम्मत को दर्शाती है, और लीवरेज और मनोबल के पुनर्जागरण की गति के प्रति सावधानी बरतना आवश्यक है।

बिटकॉइन इस सप्ताह अपनी मजबूत रुझान को बनाए रखे हुए है, जिसमें कीमत 8 महीने के शुरुआती 63,000 डॉलर के स्तर से तेजी से बढ़कर 81,000 डॉलर के स्तर को छू गई, और फिर 78,500-79,500 डॉलर के बीच स्थिर हो गई। यह मई के बाद पहली बार 80,000 डॉलर के स्तर को पार करना है, जिससे सप्ताहिक लाभ लगभग 25% है, जो पिछले कुछ वर्षों में सबसे मजबूत सप्ताहिक प्रदर्शनों में से एक है।

इस रिबाउंड की केंद्रीय शक्ति स्पॉट डिमांड से आ रही है। पिछले सप्ताह के दौरान अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन ETF में लगभग 19 से 20 अरब डॉलर का शुद्ध प्रवाह दर्ज किया गया, जो 2025 अक्टूबर के बाद से सबसे मजबूत साप्ताहिक प्रदर्शनों में से एक है। ब्लैकरॉक का IBIT अभी भी मुख्य हिस्सा बना हुआ है, जिसका एकल दिन का प्रवाह कई बार 2 अरब डॉलर से अधिक हो गया। इसी समय, ईथरियम स्पॉट ETF में भी स्पष्ट प्रवाह देखा गया। ETF माध्यम से संस्थागत धन का निरंतर क्रय, कीमत को मजबूत समर्थन प्रदान कर रहा है।

मार्केट ब्रॉडथ बेहतर हुआ है, लेकिन अधिकार अभी भी बिटकॉइन के पास है

टेक्निकल दृष्टि से, बाजार संरचना में सकारात्मक परिवर्तन देखने को मिल रहे हैं। पिछले एक महीने में, शीर्ष 100 टोकन में से 50-दिन की औसत रेखा के ऊपर वापस आने वाले टोकन का प्रतिशत लगभग 36% से बढ़कर 80% से अधिक हो गया है। 19 अगस्त से 22 अगस्त तक, शैम्प की कुल बाजार पूंजीकरण (Total2) लगभग 2150 अरब डॉलर बढ़कर 1 ट्रिलियन डॉलर की सीमा को फिर से पार कर गई, और कुछ कॉइन्स ने 200-दिन की औसत रेखा को भी पुनः प्राप्त किया।

हालांकि, कुंजी रोटेशन सूचक ने समान रूप से पुष्टि नहीं की है। बिटकॉइन की बाजार पूंजीकरण अधिकारिता अभी भी 59%-60% के आसपास बनी हुई है, और कुछ डेटा स्रोतों ने एक बार 61% तक पहुंच लिया। अल्टकॉइन सीजन सूचकांक का नवीनतम पाठ्य 38 से 49 के बीच है, जो सामान्यतः अल्टकॉइन सीजन की शुरुआत माने जाने वाले 75 के द्वारा काफी कम है। इसका मतलब है कि पिछले 90 दिनों में, अधिकांश अल्टकॉइन अभी भी बिटकॉइन को पीछे छोड़ रहे हैं।

दूसरे शब्दों में, वर्तमान में यह एक ऐसी सुधार रैली है जहाँ "बिटकॉइन नेतृत्व कर रहा है और शैम्प्स अनुसरण कर रहे हैं", और यह बिटकॉइन से मध्यम और छोटे मार्केट कैप संपत्तियों पर पूंजी के सामान्य स्थानांतरण की एक टाइपिकल शैम्प सीजन संरचना नहीं है। ETH/BTC अनुपात कुछ बढ़ा है, लेकिन कुल पूंजी अभी भी मुख्य संपत्तियों पर स्पष्ट रूप से केंद्रित है।

Leverage and sentiment rebound faster than fundamental consolidation

डेरिवेटिव्स स्तर पर, बाजार ने एक छोटे समय अवधि में भय से लालच तक का स्विच कर दिया। फंडिंग दर धनात्मक हो गई, कुछ एक्सचेंज पर BTC स्थायी अनुबंध की दर वार्षिक आधार पर लगभग 10% है, और लंबी स्थितियाँ अब अपनी स्थिति के लिए भुगतान कर रही हैं। एक शॉर्ट स्पाइक के बाद होल्डिंग्स में उतार-चढ़ाव आया है, और मनोदशा सूचकांक तेजी से 'लालच' क्षेत्र में प्रवेश कर गए हैं।

इस प्रकार का "पहले कीमत बढ़ती है, फिर लीवरेज अनुसरण करता है" संयोजन के प्रति सावधान रहें। ऐतिहासिक अनुभव दर्शाता है कि जब खरीदारी मुख्य रूप से ETF और स्पॉट संस्थागत निवेशकों द्वारा की जाती है और लीवरेज ट्रेडर्स तेजी से अपनी पोजीशन बढ़ाते हैं, तो एक बड़े मैक्रो या लिक्विडिटी स्तर पर नकारात्मक सदमे के साथ श्रृंखलाबद्ध प्लेटफॉर्म क्लोजिंग की संभावना होती है। वर्तमान बाजार में अभी तक खुदरा निवेशकों के बड़े पैमाने पर वापसी के स्पष्ट सबूत नहीं दिख रहे हैं, हालांकि समूह चैट और सोशल मीडिया पर रुचि में वृद्धि हुई है, लेकिन यह पिछले बुल बाजार के शिखर स्तर की तुलना में काफी कम है।

अभी तक शैन बाजार की पुष्टि नहीं हुई है, इसलिए ऑपरेशन में संयम बरतना उचित है

वर्तमान डेटा के आधार पर, इस रिबाउंड का मुख्य ड्राइवर अभी भी रिटेल द्वारा प्रेरित समग्र जोखिम पसंद की वापसी नहीं, बल्कि संस्थागत स्पॉट खरीद और शॉर्ट कवरिंग है। अल्टकॉइन सीजन के क्लासिक पुष्टि संकेत—बिटकॉइन की प्रभुत्व लगातार गिरना, अल्टकॉइन सीजन सूचकांक 75 के स्थिर स्तर पर बने रहना, और मध्यम और छोटे मार्केट कैप संपत्तियों का लगातार बेहतर प्रदर्शन—इन सभी संकेतों की अभी तक कोई पुष्टि नहीं हुई है।

इस संदर्भ में, अधिक सुरक्षित प्रतिक्रिया है:

1. सबसे अच्छी तरह से तरलता वाले प्रमुख संपत्तियों जैसे बिटकॉइन और ईथरियम पर पहले ध्यान दें, जो ETF फंड प्रवाह से सीधे लाभान्वित होते हैं।

2. अल्पकालिक लाभ के सबसे अधिक बढ़ने वाले एसेट्स का अंधाधुंध पीछा न करें, बल्कि उन शैम्पों पर ध्यान केंद्रित करें जिनकी मूलभूत बातें स्पष्ट हों और जो समायोजन के दौरान महत्वपूर्ण औसत रेखाओं को संजोए रखें।

3. लीवरेज को कठोरता से नियंत्रित करें। वर्तमान दर और पोजीशन संरचना से पता चलता है कि लंबी पोजीशन का संकुचन बढ़ रहा है; यदि तेजी से सुधार होता है, तो उच्च लीवरेज पोजीशन मुख्य बलि बन सकते हैं।

4. "पहली वास्तविक समायोजन के दौरान प्रदर्शन" को महत्वपूर्ण निरीक्षण खिड़की के रूप में देखें: यदि विस्तार सूचकांक समायोजन के दौरान उच्च स्तर पर बना रहता है और प्रमुखता धीरे-धीरे कम होने लगती है, तो यह वास्तविक रोटेशन चरण के करीब होता है।

बाजार गहरी अति बिक्री से ठीक हो चुका है, और संस्थागत खरीदारी वास्तविक है। लेकिन "शैम्प सीजन आ गया है" का निष्कर्ष अभी जल्दी है। कीमतें तेजी से बढ़ सकती हैं, लेकिन फंड स्ट्रक्चर का स्विच होने में अक्सर अधिक समय लगता है।

अभी के चरण के अनुकूल रणनीति अभी भी शीर्ष संपत्तियों के लिए धैर्यपूर्ण निवेश बनाए रखना और संभावित उतार-चढ़ाव के लिए स्थान छोड़ना है, जब तक कि खुदरा वास्तविक रूप से बड़े पैमाने पर लौट न आए।