BTC रैली बुलिश स्ट्रक्चर दिखा रही है, व्हेल्स बेच नहीं रहे हैं

मार्स फाइनेंस की समाचार, 6 सितंबर, चेन-एनालिस्ट मर्फी ने विश्लेषण प्रकाशित किया: "वृद्धि के दौरान असामान्य व्यवहार: विशालकाय ने अपना निकास नहीं किया।" पिछले 30 दिनों में बड़े निवेशकों के व्यवहार की दिशा—शुद्ध खरीद या शुद्ध बिक्री—को मापने के लिए 'BTC चेन-आधारित संचय प्रवृत्ति स्कोर' का उपयोग किया जाता है। 1 के करीब (ग्राफ पर काली रेखा) का मतलब है कि हजारों या लाखों BTC के संस्थान शुद्ध खरीद कर रहे हैं। 0 के करीब (ग्राफ पर पीली रेखा) की दो स्थितियाँ हो सकती हैं: विशालकाय बेच रहे हैं, या वे स्थिर हैं। डेटा की तुलना करने पर, जब 2024 में मार्च में 97,000 डॉलर और मई में 82,000 डॉलर के स्तर पर पहुँचा, तो ग्राफ पर पीली रेखा थी, जिसका मतलब है कि संक्रमण के समय बड़े निवेशक शुद्ध रूप से बेच रहे थे—यह मंदी के संक्रमण की मानक संरचना है, जहाँ कीमतें शॉर्ट-पज़िशन क्लोजिंग और छोटे पूँजी के प्रवाह से बढ़ती हैं, जबकि बड़े निवेशक मौका पाकर निकलते हैं, परिणामस्वरूप कोई समर्थन नहीं होता, और संक्रमण समाप्त हो जाता है। इसके विपरीत, 60,000 से 80,000 डॉलर की वृद्धि के दौरान, ग्राफ पर काली रेखा है, जिसका मतलब है कि पिछले 30 दिनों में, विशालकायों ने शुद्ध खरीद की है। इन तीनों संक्रमणों में, यह पहली बार है कि कीमत में वृद्धि के साथ-साथ, बड़े हिस्सेदारों का संचय हुआ है। हालाँकि, हिस्सेदारों का संचय सदैव मंदी के सबसे कम स्तर का संकेत या प्रवृत्ति पलटने का संकेत नहीं होता। हालाँकि, कम से कम, प्रवृत्ति की संरचना में स्वस्थता का संकेत मिलता है। सामान्यतः, मुख्य मंदी-चढ़ाई (बुल-मार्केट) में ही ऐसी संरचना—अर्थात्, कीमत में वृद्धि + समान समय पर हिस्सेदारों का संचय—देखने को मिलती है। पिछली मंदी के सबसे कम स्तर पर,ऐसी संरचना मौजूद नहीं थी। 2022 में FTX के पतन के बाद, 16,000 डॉलर के स्तर पर,ग्राफ परगहन (डार्क) प्रवृत्ति हुई,लेकिन 2023 में 1 महीने मेंवृद्धि के समययहपीली होगई।अर्थात्,बड़े हिस्सेदारोंनेमंदीकेसबसेकमस्तरपरखरीदकिया,लेकिनवृद्धि के समयउन्होंनेअपनेअनुभवशुद्धलाभकोबेचदिया,याहिस्सेदारोंकेखरीदनेकोबंदकरदिया।तब 2023 में 1 महीने में क्योंवृद्धि हुई?इसके पीछे 3शक्तियाँथी:डेरिवेटिवशॉर्टपज़िशनक्लोजिंग,मैक्रोइकोनॉमिकअपेक्षाओं में परिवर्तन,औरFTXकेबादलिक्विडिटीखत्महोनेकेकारणकीमतकीलचकलबढ़गई।इसकेअलावा,छोटेऔरमध्यमविनियोगकीखरीदप्रवृत्तिइसग्राफपरप्रकटनहींहोती।इसलिएतुलनाकरनेपरयहस्पष्टहैकि2023में1महीनेऔर2026में8महीनेमेंमौलिकअंतरहै:कीमतपथसमानहै,लेकिनचेन-आधारितफंडसंरचनाअलगहै। अंत में,यहडेटाअकेलेप्रयोगसेकीमतवृद्धि/पतनकोजाननेके​लिएउपयुक्तनहींहै,लेकिनएकवृद्धि​की​गुणवत्ता​यह​जाँच​सकता​है​कि​वह​स्वस्थ​है​या​नहीं।​इससे​प्रवृत्ति​के​गठन​और​आत्मविश्वास​बढ़ने​में​बड़ी​मदद​मिलती​है।