बिटकॉइन $77,000 के नीचे गिर गया जब फेडरल रिजर्व अध्यक्ष केविन वॉर्श ने अपने जैक्सन होल सम्मेलन में यह बताते हुए ब्याज दरों में और वृद्धि की संभावना को मजबूत किया कि यदि मुद्रास्फीति लक्ष्य के ऊपर टिकी रही।
यह चलन बिटकॉइन की $80,000 की ओर हाल की रैली का एक हिस्सा उलट गया और यह तब आया जब ट्रेडर्स ने सितंबर की फेड बैठक को तेजी से पुनः मूल्यांकित किया। Reuters के अनुसार, दर फ़्यूचर्स ने 25-बेसिस पॉइंट की बढ़ोत्तरी की संभावना 35.4% से बढ़ाकर 55.7% कर दी, जबकि वॉर्श ने बात की थी।
वर्श ने बढ़ोत्तरी के लिए कोई प्रतिबद्धता नहीं दी, लेकिन उन्होंने कहा कि जब तक मुद्रास्फीति 2% के लक्ष्य की ओर विश्वसनीय रूप से नहीं बढ़ जाती, तब तक फेड के पास “काम करने को बाकी है”। जुलाई की पीसीई मुद्रास्फीति 3.7% रही, जिससे नीति निर्माताओं के पास मूल्य दबाव पर विजय की घोषणा करने के लिए सीमित स्थान बचा है।
उच्च आय बिटकॉइन पर दबाव बना रही है
सबसे स्पष्ट बाजार प्रतिक्रिया अल्पावधि बॉन्ड में दिखी।
2 वर्षीय ट्रेजरी ब्याज दर लगभग 4.31% तक बढ़ गई, जबकि भाषण के बाद अमेरिकी डॉलर मजबूत हुआ। उच्चतर ब्याज दरें तुलनात्मक रूप से कम जोखिम वाली सरकारी ऋण पर उपलब्ध रिटर्न को बढ़ाती हैं, जिससे बिटकॉइन जैसे ब्याज न देने वाले और अधिक अस्थिर संपत्ति के प्रति आकर्षण कम हो सकता है।
वह लगभग वही परिवेश है जो अगस्त की शुरुआत में BTC के समर्थन में था। बिटकॉइन ने खजाना बॉन्ड खरीद रद्द करने के उपायों के कारण लंबी अवधि के ब्याज दरों में आराम मिलने के बाद $79,500 की ओर रैली की, जबकि संस्थागत मांग मजबूत हुई। कॉइनपेपर की पहले की BTC rally कवरेज में दिखाया गया कि उस रिबाउंड के दौरान साप्ताहिक स्पॉट ETF प्रवाह लगभग $1.9 अरब तक पहुंच गए।
ETF मांग एक कठिन मैक्रो पृष्ठभूमि से मिलती है
संस्थागत खरीद लुप्त नहीं हुई है। अगस्त 27 को अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन ETFs ने एक और $242.3 मिलियन का निवेश किया, जिससे उनकी प्रवाह श्रृंखला नौ सत्रों तक पहुँच गई और यह रन लगभग $3.04 अरब तक पहुँच गया, नवीन ETF flows के अनुसार।
उस मांग से समर्थन मिल सकता है, लेकिन मैक्रो वातावरण कम अनुकूल हो गया है।
भाषण से पहले, व्यापारी पहले से ही $77,000 को एक महत्वपूर्ण अल्पकालिक स्तर के रूप में ध्यान में रख रहे थे। बाजार विश्लेषण ने चेतावनी दी थी कि इसे खोना BTC द्वारा $81,000–$83,000 प्रतिरोध क्षेत्र को बनाए रखने में बार-बार असफल होने के बाद गति को कमजोर कर सकता है।
जो निवेशक मौद्रिक नीति के क्रिप्टो पर इतना बड़ा प्रभाव क्यों पड़ता है, इसके कारणों से कम परिचित हैं, उनके लिए यह सदैव प्रासंगिक बिटकॉइन गाइड संपत्ति की निश्चित आपूर्ति और बाजार संरचना की व्याख्या करता है।
तुरंत प्रश्न यह है कि क्या बिटकॉइन $77,000 को फिर से प्राप्त कर सकता है। ऐसा न कर पाना हाल के ब्रेकआउट को नाजुक बना देगा, जबकि एक रिकवरी यह सुझाएगी कि ETF मांग अभी भी पर्याप्त रूप से मजबूत है ताकि अधिक कठोर Fed परिदृश्य को अवशोषित किया जा सके।