अमेरिकी श्रम बाजार ने अभी फेडरल रिजर्व का काम काफी कठिन बना दिया है। अगस्त के गैर-कृषि वेतन वितरण 162,000 रहे, जो 56,000 से 65,000 नौकरियों के बीच संगठित अनुमानों से काफी ऊपर रहे।
ब्लूमबर्ग टेलीविजन पर बोलते हुए ब्लैकरॉक के पोर्टफोलियो प्रबंधक जेफ्री रोजेनबर्ग ने अगले कदम के बारे में सीधे कहा: सितंबर 11 का उपभोक्ता मूल्य सूचकांक प्रिंट अब सितंबर 15 और 16 को फेड की बैठक तक का सबसे महत्वपूर्ण डेटा प्रकाशन है।
जॉब्स रिपोर्ट वास्तव में क्या कहता है
हेडलाइन पेमेंट्स का आंकड़ा पर्याप्त रूप से आकर्षक था, लेकिन विवरणों ने इस छवि को मजबूत किया। बेरोजगारी दर 4.1% पर बनी रही, जो एक ऐसे श्रम बाजार के साथ संगत है जो उच्च ब्याज दरों के भार के तहत नहीं टूटा है। औसत प्रति घंटा कमाई महीने-प्रति-महीने 0.3% और साल-प्रति-साल 3.1% बढ़ी, जो मजदूरी-संचालित मुद्रास्फीति की चिंताओं को जीवित रखती है।
जुलाई के डेटा में किए गए संशोधनों ने एक और स्तर जोड़ दिया। 23,000 नौकरियों के प्रारंभिक घटने को संशोधित करके 21,000 के शुद्ध वृद्धि में बदल दिया गया, जो 44,000 का बदलाव है और पिछले महीने की कहानी को पूरी तरह से फिर से परिभाषित करता है।
बाजार की तात्कालिक प्रतिक्रिया ठीक वही थी जो आप अपेक्षा करते थे। ख казनीय ब्याज दरें बढ़ीं, और सितंबर में ब्याज दर में वृद्धि की अंतर्निहित संभावनाएँ लगभग 59% तक पहुँच गईं।
क्यों 11 सितंबर का सीपीआई सब कुछ है
रोज़नबर्ग ने निर्णय वृक्ष को स्पष्ट रूप से प्रस्तुत किया। एक शीतल CPI फेड को ब्याज दरों को वहीं रोकने का कारण देता है। अपेक्षा से अधिक गर्म प्रिंट एक बढ़ोत्तरी की ओर संतुलन बदल देता है।
ब्लैकरॉक ने मूल मुद्रास्फीति गणनाओं में ऊर्जा मूल्यों को एक स्थायी चलक के रूप में उजागर किया।
बाजार प्रतिभागियों के लिए, असमानता को समझना महत्वपूर्ण है। यदि सीपीआई ऊपर की ओर आश्चर्यजनक होता है, तो फेड का हाथ वास्तव में मजबूर हो जाता है, और बाजार संभवतः जल्दी ही बढ़ोत्तरी को मूल्य दे देंगे। यदि सीपीआई कमजोर आता है, तो नौकरी के डेटा अकेले संभवतः पर्याप्त मुद्रास्फीति भार नहीं रखते हैं जिससे कार्रवाई की आवश्यकता हो, और अभी के लिए दरें स्थिर रहेंगी।
एक संभावित वृद्धि का वास्तव में क्या अर्थ होगा
ब्लैकरॉक का संभावित 25 बेसिस पॉइंट वृद्धि पर आकलन उल्लेखनीय रूप से सावधानीपूर्वक है। कंपनी ने बताया कि इस मात्रा की वृद्धि अकेले रूप से स्टॉक और क्रेडिट बाजारों के लिए सीमित परिणाम लाएगी।
रोजनबर्ग का व्यापक बिंदु यह है कि लगातार भर्ती के स्तर से फेड के विकल्प खुले रहते हैं, न कि बंद होते हैं, जिसमें सीपीआई के परिणामों पर निर्भर सितंबर की दर में वृद्धि की संभावना भी शामिल है।