ब्लैकरोक ने बिटकॉइन को स्पॉट ETF IBIT शेयर में बदलने की न्यूनतम सीमा 25 मिलियन डॉलर से घटाकर 1 मिलियन डॉलर कर दी है। ब्लूमबर्ग के अनुसार, ब्लैकरोक के डिजिटल एसेट्स प्रमुख रॉबी मिट्चनिक के अनुसार, यह समायोजन जुलाई में लागू किया गया था, जिससे अधिक उच्च-आय संपत्ति वाले ग्राहक और संस्थाएँ इस प्रकार की सेवा का उपयोग कर पाएंगी।
यह परिवर्तन निवेशकों के ब्रोकर खातों में IBIT को खरीदने या बेचने पर प्रभाव नहीं डालता है। दर सीमा में समायोजन बिटकॉइन धारकों द्वारा स्पॉट संपत्ति को ETF शेयर में बदलने की प्रक्रिया के लिए है, न कि द्वितीयक बाजार में ETF खरीदने की न्यूनतम राशि के लिए।
IBIT ने अब तक 50 बिलियन डॉलर से अधिक का रूपांतरण पूरा किया है
मिचनिक ने कहा कि IBIT ने इस तरह के बिटकॉइन रूपांतरण लेनदेन के माध्यम से 50 अरब डॉलर से अधिक का स्केल है। रिपोर्ट में उल्लेख किया गया कि पिछले अक्टूबर में यह संख्या लगभग 30 अरब डॉलर थी, जो संबंधित मांग में वृद्धि को दर्शाती है।
बिटवाइज़ ने भी समान समायोजन किया है। रिपोर्ट के अनुसार, इस निवेश प्रबंधन संस्थान ने लागू परिवर्तन की न्यूनतम सीमा 1 अरब डॉलर से घटाकर 300 लाख डॉलर कर दी है। दोनों संस्थानों के कदम एक ही प्रवृत्ति की ओर इशारा करते हैं: ETF संरचना में बड़े होल्डर्स के प्रवेश की संचालन सीमा को कम करना।
- BlackRock की सीमा: 2500 डॉलर से घटकर 100 डॉलर
- Bitwise की सीमा: 1 अरब डॉलर से घटकर 30 लाख डॉलर
- IBIT का कुल रूपांतरण आयोजन: 50 अरब डॉलर से अधिक
After the opening of physical subscription and redemption, conversion becomes more flexible.
अमेरिकी सेक्युरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) ने जुलाई 2025 में स्पॉट क्रिप्टो ETF के लिए भौतिक अनुरोध और रिडीम्पशन को मंजूरी दी। पहले की मंजूरी में फंड को मुख्य रूप से नकद प्रक्रिया का उपयोग करने की आवश्यकता थी।
इस तंत्र के तहत, प्राधिकृत भागीदार सीधे ईटीएफ शेयर्स के निर्माण और रिडीम कर सकते हैं। लेकिन अधिकांश बिटकॉइन धारकों के लिए, सामान्य धारक आईबीआईटी बास्केट शेयर्स का सीधे निर्माण नहीं कर सकते, इसलिए अक्सर उन्हें ब्रोकर, ट्रेडिंग टेबल या अन्य योग्य मध्यस्थों के माध्यम से रूपांतरण का व्यवस्था करना पड़ता है।
इसलिए, बाधा में कमी का अर्थ है कि जो सेवाएँ मूल रूप से केवल अत्यधिक बड़े ग्राहकों के लिए उपलब्ध थीं, उन्हें अब अधिक संस्थाओं और समृद्ध निवेशकों तक विस्तारित किया जाएगा, न कि ETF के मूल व्यापार नियमों को बदला जाए।
टैक्सेशन और कस्टडी अभी भी महत्वपूर्ण कारक हैं
रिपोर्ट में यह भी उल्लेख किया गया है कि बिटकॉइन को ETF शेयर में बदलने के बाद कर परिणामों के बारे में कोई एक सामान्य निष्कर्ष नहीं है। विशिष्ट व्यवहार निवेशक की पहचान, लेनदेन मध्यस्थ, स्थिति के न्यायपालिका क्षेत्र और लेनदेन कानूनी संरचना पर निर्भर करता है।
SEC ने तब भौतिक शुल्क को मंजूरी दी, जिसका ध्यान फंड की संचालन क्षमता में सुधार करने पर केंद्रित था, और निवेशकों के लिए कोई विशेष कर लाभ नहीं निर्धारित किया गया। नियामकों का मानना था कि इस प्रकार की प्रक्रिया निर्माताओं, प्राधिकृत सहभागियों और शेयरधारकों की लागत कम करने में मदद करती है।
मिचनिक ने यह भी कहा कि कुछ होल्डर्स ने क्रिप्टो संपत्ति से संबंधित हैकिंग, बंधक बनाए रखने जैसी सुरक्षा घटनाओं को देखने के बाद स्वयं के द्वारा संचालित जोखिम का पुनर्मूल्यांकन किया है और अपने हिस्से या सभी पोजीशन को नियंत्रित उत्पादों में स्थानांतरित करने पर विचार किया है।
सामान्य तौर पर, बाधाओं में कमी से बड़े होल्डर्स को बिटकॉइन को ETF संरचना में स्थानांतरित करने के बारे में सोचने के लिए प्रेरित किया जा सकता है, लेकिन वास्तविक अपनाया जाना अभी भी मध्यस्थों की उपलब्धता, लेनदेन लागत, कर प्रसंस्करण और निवेशकों द्वारा सीधे कॉइन होल्डिंग और नियमित उत्पादों के बीच समझौते के निर्णय पर निर्भर करता है।