बिटवाइज़ का नया रियल-वर्ल्ड एसेट वॉल्ट, टिकर PAPY, अपने पहले दिन में $8 मिलियन से अधिक के डिपॉज़िट जुटाया। एक ऐसे उत्पाद के लिए जिसने केवल $639,000 के साथ शुरुआत की थी, यह वह वृद्धि वक्र है जिसे अधिकांश DeFi प्रोटोकॉल फ्रेम करके दीवार पर लटका देंगे।
बिटवाइज़ प्रीमियम RWA वॉल्ट 2 सितंबर को ईथेरियम पर मॉर्फो लेंडिंग प्रोटोकॉल पर लाइव हो गया। 3 सितंबर तक, एगोरा के USD-पीग्ड स्टेबलकॉइन AUSD में डिपॉज़िट $8.022 मिलियन से अधिक हो गए। वॉल्ट 5.22% का तुरंत शुद्ध APY प्रदान कर रहा था, जो इसके 5-6% के लक्ष्य सीमा के भीतर स्थित था।
वॉल्ट वास्तव में कैसे काम करता है
PAPY एक नॉन-कस्टोडियल वॉल्ट है, जिसका अर्थ है कि बिटवाइज़ रणनीति को संचालित करता है लेकिन कभी भी उपयोगकर्ता के संपत्ति पर कब्जा नहीं करता।
AUSD में नामित डिपॉज़िट, अतिरिक्त सुरक्षित टोकनाइज़्ड वास्तविक दुनिया के संपत्ति में आवंटित किए जाते हैं। वर्तमान विभाजन: 46.59% Huma Finance के PST को, 29.23% Hastra PRIME को, और 24.18% sUSDai को जाता है।
AUSD स्वयं कुछ संस्थागत पृष्ठभूमि रखता है। इसके रिजर्व का प्रबंधन VanEck द्वारा किया जाता है और State Street पर संग्रहित किया जाता है। यह स्टेबलकॉइन शॉर्ट-टर्म US ट्रेजरी और तरल संपत्तियों से समर्थित है।
बिटवाइज की भूमिका पैरामीटर्स सेट करना है: पात्र प्रतिभूति प्रकार, ऋण-से-मूल्य अनुपात, और ब्याज दर कॉन्फ़िगरेशन। वॉल्ट एक 0.39% प्रबंधन शुल्क लेता है, बिना किसी प्रदर्शन शुल्क के। वॉल्ट की क्षमता लगभग $1 बिलियन तक सीमित है। $8 मिलियन पर, यह उस उपलब्धता का 1% से कम ही उपयोग कर रहा है।
एक दिन में $8M क्यों मायने रखता है
संदर्भ के लिए, बिटवाइज अपने व्यापक व्यवसाय में ग्राहक संपत्ति के $9 बिलियन का प्रबंधन करता है। यह कंपनी अपनी ऑन-चेन बुनियादी ढांचे को लगातार विकसित कर रही है, जिसने जनवरी में मॉर्फो पर नॉन-कस्टोडियल वॉल्ट क्यूरेशन की घोषणा की थी। PAPY उस नींव का उत्पाद है।
एक 5-6% APY लक्ष्य, DeFi में घोषित दोअंकीय आय के सामने साधारण लग सकता है। लेकिन यह आय टोकन उत्सर्जन या अनुमानित लेवरेज से नहीं, बल्कि वास्तविक क्रेडिट प्रवाहों से आती है।
ऑन-चेन यील्ड के लिए प्रतिस्पर्धी दृश्य
बिटवाइज एक खाली स्थान में काम नहीं कर रहा है। ब्लैकरॉक का BUIDL फंड, फ्रैंकलिन टेम्पलटन का ऑन-चेन मनी मार्केट फंड, और ओंडो फाइनेंस के टोकनाइज़्ड ट्रेजरी उत्पाद सभी एक ही पूंजी समूह के लिए प्रतिस्पर्धा कर रहे हैं।
नो-परफॉर्मेंस-फी संरचना भी ध्यान देने योग्य है। बिटवाइज़ का 0.39% स्थिर प्रबंधन शुल्क PAPY को एक निम्न-घर्षण प्रवेश बिंदु बनाता है, जिस पर पूंजी आसानी से आमतौर पर समान लाभ कमाने वाले पारंपरिक मनी मार्केट खातों में बैठी रहती है।
अतिरिक्त प्रतिभूति की आवश्यकता का अर्थ है कि उधारकर्ताओं को ऋण प्राप्त की तुलना में अधिक प्रतिभूति जमा करनी होगी, जिससे यदि कोई उधारकर्ता बकाया रह जाए तो नुकसान का क्षेत्र कम हो जाता है।