बिटवाइज के मुख्य निवेश अधिकारी मैट हौगन कहते हैं कि यदि अमेरिकी सीनेट इस हफ्ते सीएलएरिटी अधिनियम को आगे नहीं बढ़ाता है, तो क्रिप्टो उद्योग नहीं रुकेगा—भले ही इस साल पारित होने की संभावनाएं कम होती जा रही हों और कानून बनाने वाले एक संकीर्ण कैलेंडर का सामना कर रहे हों।
बुधवार को पोस्ट किए गए ब्लॉग में, हौगन ने तर्क दिया कि जबकि कई समर्थक वर्तमान प्रयास को जीत या हार के रूप में देखते हैं, वाशिंगटन का पिछला रिकॉर्ड यह सुझाता है कि इस उद्योग को “फिर से बोतल में बंद किया जाना” असंभव है। इसके बजाय, उन्होंने परिणाम को नियामक प्रगति के अंत के बजाय कानूनी स्पष्टता में विलंब के रूप में प्रस्तुत किया।
मुख्य बिंदु
- बिटवाइज़ के मैट हौगन कहते हैं कि क्लैरिटी एक्ट की असफलता बिल को "वॉकिंग डेड" छोड़ देगी, लेकिन स्थायी रूप से पराजित नहीं।
- गैलेक्सी रिसर्च और पॉलीमार्केट के अनुसार, इस साल क्लैरिटी के साथ हस्ताक्षर की बाजार-आधारित संभावनाएँ काफी गिर गई हैं।
- होगन का मानना है कि क्रिप्टो बाजार संरचना पर SEC-CFTC की मार्च की संयुक्त व्याख्या निकट भविष्य का आधार बनी रहेगी।
- नियामक बिना कानून के नियम जारी कर सकते हैं, लेकिन कई वकील चेतावनी देते हैं कि यह ढांचा कम स्थायी हो सकता है और बाजारों के लिए इसके आसपास योजना बनाना कठिन हो सकता है।
CLARITY के लिए एक देरी वाला मार्ग, न कि एक रुकावट
सीनेट को गर्मियों की छुट्टियों से पहले CLARITY Act को आगे बढ़ाने के लिए 5 अगस्त की समयसीमा का पालन करना है। समर्थक चिंतित हैं कि यदि यह उपाय इस समयसीमा से आगे निकल गया, तो इसे अगले साल तक ले जाया जा सकता है क्योंकि चुनावी राजनीति प्रभुत्व पा लेगी।
हौगन ने स्वीकार किया कि उद्योग के कई लोग आगामी मतदान को महत्वपूर्ण मान रहे हैं, लेकिन उन्होंने इस धारणा के खिलाफ चेतावनी दी कि कांग्रेस अगर यह अवसर चूक जाए तो अपना मोड़ बदल देगी। “वास्तविकता यह है कि वाशिंगटन बड़े प्रौद्योगिकी परिवर्तनों के प्रति हमेशा देर से पहुंचता है, और यह कभी-कभी लोगों के डर से कम महत्वपूर्ण हुआ है,” उन्होंने लिखा।
उनकी स्थिति यह है कि इस हफ्ते इसके पारित न होने से केवल गति जम जाएगी, न कि इसे मिटा दिया जाएगा। होगन ने सुझाव दिया कि इस बिल को कांग्रेस के माध्यम से अभी भी कोई और रास्ता मिल सकता है—संभवतः सितंबर में, या फिर वर्ष के अंत में लेम डक सत्र के दौरान—जब कभी-कभी कानून बनाने वाले विभिन्न उपायों को ओम्निबस पैकेज में शामिल करते हैं।
उस बंडलिंग विचार का महत्व है क्योंकि यह राजनीतिक गणना को बदल देता है। CLARITY को अलग बिल के रूप में बातचीत करने के बजाय, समर्थक अन्य प्रावधानों के साथ समूहित होकर लाभान्वित हो सकते हैं जिन्हें कानून बनाने वाले चाहते हैं, जिससे क्रिप्टो उपाय के विवादास्पद मुद्दों पर फंस जाने की संभावना कम हो जाती है।
इस साल आत्मविश्वास क्यों गिर रहा है
कैलेंडर के दबाव के अलावा, निरीक्षकों ने इस बात को लेकर बढ़ते हुए प्रश्न उठाए हैं कि क्या CLARITY इस साल शेष बाधाओं को दूर कर सकता है।
जुलाई में, गैलेक्सी रिसर्च ने अनुमान लगाया कि 2026 में CLARITY Act के पास होने की संभावना 30% है। Polymarket के अनुसार, इस बिल को इस साल कानून बनाए जाने की संभावना 23% है, जो फरवरी में 82% से घटकर यह स्थिति है। यह बदलाव इस बात को दर्शाता है कि जब दलबदल सहमति स्थिर नहीं होती, तो राजनीतिक गतिशीलता कितनी तेजी से कमजोर हो सकती है।
अलग से, NYDIG के वैश्विक शोध प्रमुख ग्रेग सिपोलारो ने 24 जुलाई को कहा कि नवीनतम बिल का खाका अधिक पूर्ण है, लेकिन अभी भी 60 मतों तक पहुँचने के लिए पर्याप्त द्विदलीय समर्थन के साथ समर्थित नहीं है। सिपोलारो के अनुसार, केंद्रीय निवेशक का सबक यह है कि गणतंत्रवादियों ने एक अधिक पूर्ण बिल तैयार किया है, लेकिन सीनेट की गतिविधि के लिए आवश्यक सीमा अभी तक पार नहीं की है।
पंचबाउल न्यूज़ द्वारा संदर्भित रिपोर्ट में यह भी बताया गया है कि यदि सफेद घर से दलीय नैतिकता समझौते पर कोई प्रगति नहीं होती है, और अवैध वित्त और स्टेबलकॉइन लाभ पर कोई आगे की चलन नहीं होती है, तो सीनेट डेमोक्रेट्स बिल को आगे बढ़ने से इनकार करके क्लोचर को अस्वीकार कर सकते हैं।
विधेयक असफल होने पर विकल्प: SEC-CFTC व्याख्या
हौगन का निवेशकों और बाजार प्रतिभागियों के लिए सबसे स्पष्ट बिंदु यह है कि अगर CLARITY आगे नहीं बढ़ता है, तो अगला क्या होगा। उन्होंने कहा कि उद्योग मार्च में जारी SEC-CFTC की संयुक्त व्याख्या पर वापस आ जाएगा, जो बिटकॉइन और अन्य संपत्तियों को डिजिटल कमोडिटीज के रूप में वर्गीकृत करती है और SEC के 2019 के स्टाफ गाइडलाइन को प्रतिस्थापित करती है।
होगन ने यह भी नोट किया कि एसईसी अध्यक्ष पॉल एटकिंस ने कहा है कि एजेंसी “नियम जारी करने के लिए तैयार, इच्छुक और सक्षम” है, जो CLARITY और क्रिप्टो मार्केट के अन्य क्षेत्रों द्वारा कवर किए गए समान मुद्दों को संबोधित करते हैं।
हालाँकि, नियामक व्याख्या और नियम निर्माण को कानूनी प्रक्रिया से कई तत्व अलग करते हैं। होगन ने जोर देकर कहा कि नियामकों के नियम, कानूनी रूप से निर्धारित बाजार संरचना में बदलाव की तुलना में इतने स्थायी नहीं होते। उन पर कानूनी चुनौतियाँ आ सकती हैं या भविष्य की प्रशासन द्वारा इन्हें रद्द किया जा सकता है, और एटकिन्स ने स्वयं मार्च में व्याख्या जारी होने पर इस स्थायित्व के अंतर को माना।
एटकिंस के अनुसार, व्यापक कानून ही बाजार-संरचना नियमों के माध्यम से नियमन को "भविष्य के लिए सुरक्षित" करने का एकमात्र तरीका है। दूसरे शब्दों में, भले ही नियामक त्वरित कार्रवाई करें, कानूनी डिज़ाइन ही निर्धारित करता है कि राजनीतिक चक्रों के दौरान ढांचा कितना स्थिर रहेगा।
इस हफ्ते के मतदान के बाद निवेशकों को क्या देखना चाहिए
निकट भविष्य का प्रश्न यह नहीं है कि क्रिप्टो विकास जारी रखेगा या नहीं—यह यह है कि नियामक वातावरण कितना भविष्यवाणीय और स्थायी बन जाता है। होगन ने तर्क दिया कि एक कानूनी असफलता के बाद भी बाजार को समय मिलता है: उन्होंने सुझाव दिया कि उद्योग के पास लगभग दो और आधे साल हो सकते हैं, जिसमें वे तेजी से आगे बढ़ सकते हैं, जब तक कि एक नए SEC नेतृत्व चक्र द्वारा एजेंसी के नियमन की दिशा बदलने की संभावना न हो।
एक ही समय पर, कानूनी विशेषज्ञों ने चेतावनी दी है कि कानूनी व्यवस्था के अभाव के कारण अनिश्चितता अभी भी उच्च है। विसडमट्री के मुख्य कानूनी अधिकारी रायन लूवर ने तर्क दिया है कि जब प्रतिभागी पहले से यह निर्धारित नहीं कर सकते कि किस एजेंसी के नियम लागू होंगे, तो बाजार अच्छी तरह से काम नहीं कर सकता। जुलाई में कांग्रेस की एक सुनवाई में बोलते हुए, उन्होंने जोर देकर कहा कि बाजार की कुशलता से संचालन की क्षमता स्पष्टतर, अधिक सुसंगठित मानदंडों पर निर्भर करती है।
हौगन का व्यापक संदेश है कि क्रिप्टो अब एकल विधायी परिणाम पर निर्भर नहीं है ताकि यह प्रासंगिक बना रहे। उन्होंने तर्क दिया कि इस उद्योग के पास पर्याप्त गति है ताकि वह अगले दशकों तक वैश्विक वित्त के पहलुओं को पुनर्गठित कर सके, चाहे सीनेट की सीमा के आसपास तत्काल दिनों में कुछ भी हो।
बाजार प्रतिभागियों के लिए, ट्रैक करने का मुख्य संकेत यह है कि क्या कानून निर्माता हाल की रूपरेखा की प्रगति को वास्तविक मतगणना में रूपांतरित कर सकते हैं—और यदि नहीं, तो क्या SEC और CFTC नियम निर्माण को विधेयक पर निर्भर किए बिना अनिश्चितता को कम करने के लिए महत्वपूर्ण रूप से विस्तारित कर सकते हैं। या तो इस मार्ग से संस्थाएं एक बदलते नीति परिवेश में उत्पाद, संग्रहण और अनुपालन रणनीतियों की योजना बनाने की गति को आकार देंगी।
यह लेख मूल रूप से Bitwise: क्रिप्टो का बदलाव अपरिवर्तनीय है—स्पष्टता इसे उलट नहीं सकती के रूप में Crypto Breaking News पर प्रकाशित किया गया था – आपका विश्वसनीय स्रोत क्रिप्टो समाचार, बिटकॉइन समाचार और ब्लॉकचेन अपडेट्स के लिए।