बिटयूनिक विश्लेषक: सितंबर में फेड दर निर्णय के लिए सीपीआई महत्वपूर्ण होगा

मार्स कैपिटल की खबर के अनुसार, 3 सितंबर को, अमेरिकी बैंक की नवीनतम राय यह दर्शाती है कि शुक्रवार को जारी किए गए अगस्त की गैर-कृषि रोजगार रिपोर्ट ब्याज दर में वृद्धि की उम्मीदों को प्रभावित करेगी, लेकिन जब तक रोजगार आंकड़े स्पष्ट रूप से खराब न हों, तब तक फेडरल रिजर्व की सितंबर की नीति को अकेले निर्धारित करना मुश्किल होगा; वास्तविक महत्व सितंबर 11 को जारी CPI पर है। इसका मतलब है कि हाल के समय में ब्याज दर में वृद्धि की संभावना पर बाजार के त्वरित पुनर्मूल्यांकन का केंद्र अब केवल रोजगार बाजार के मंद होने के प्रश्न से परे है—बल्कि यह है कि मुद्रास्फीति क्या फेडरल रिजर्व को यह विश्वास दिला सकती है कि उच्च ब्याज दर की नीति को जारी रखना अभी भी आवश्यक है। यह नीति की उम्मीद सीधे बॉन्ड बाजार में प्रतिबिंबित हो रही है। संयुक्त राज्य अमेरिका में लंबी अवधि के ब्याज दरें उच्च स्तर पर बनी हुई हैं, साथ ही जापान, जर्मनी, ब्रिटेन जैसे प्रमुखअर्थव्यवस्थाओं में सरकारी प्रतिभूतियों की ब्याज दरें समानांतर रूप से बढ़ रही हैं, जिससे स्पष्ट होता है कि उच्च ब्याज दरों का दबाव केवल एकल केंद्रीय बैंक की नीति से परे होकर, पूरे विश्व के सरकारी घाटे, कर्ज़ की पेशकश, और पूंजी की लागत के संयुक्त प्रभावों में विस्तारित हो रहा है। स्टॉक्स और क्रिप्टोकरेंसी के लिए, लंबी अवधि के ब्याजदरों में सतत् उच्चता का मतलब है कि डिस्काउंटिंग दरें और पूंजी की लागत में अभी भी वृद्धि हो रही है; प्रतिभूति में AIऔरआर्थिकवृद्धि के प्रति मानचित्रणकोबनाएरखनेकेबावजूद, मूल्यांकनकेस्थानपरदबावबनाहुआहै; सोना, संक्षिप्तकालमें,डॉलरऔरवास्तविकब्याजदरोंमेंवृद्धिकेकारणदबा हुआहै,लेकिनयदिब्याजदरोंमेंवृद्धिका प्रमुखकारणसरकारीऔरसंप्रभुविश्वसनीयताकेजोखिमहै,तोउसकेसुरक्षितप्रभावपुनःसमर्थनप्राप्तकरसकतेहैं। जापान के मामले में, 18 सितंबर को होने वाले जापानी सेंट्रलबैंक के सिद्धांत-निर्णयऔरडॉलर/येन160केआसपासहोनेवालेहस्तक्षेपकेखतरे,दुनियाभरकेपूंजीविनियोगकोअतिरिक्तअनिश्चितता प्रदानकरतेहैं।यदिजापानीसेंट्रलबैंकअधिकबढ़ावा(इंट्रेस्ट)देता है,तोजापान-अमेरिकाकेब्याजदरअंतरमेंकमीकमहोसकतीहै,जिससेजापानीपूंजीकेघरलेआउटले(डोमेसटिक)प्रवाहमेंउत्सुकता(इनसेंटिव)बढ़सकतीहै;औरGPIFनेहालहीमेंअपनेपूंजीविनियोगपरफिरसेचर्चा(एसेटएलोकेशन)शुरूकीहै,जबकिजापानमेंघरले(डोमेसटिक)बॉन्डब्याजदरएकबहुतलंबे समयसेउच्चतमस्तरपरपहुँचगईहै,जिससेकुछपूंजीघरले(डोमेसटिक)बॉन्डऔरशेयरसमेंअपनेअंश(एलोकेशन)पुनःआंकले।यहकेवलयेनका मुद्दा(इशू)नहींहै—बल्कियहदुनिया-भरके(ग्लोबल)बॉन्डबाज़ारके माध्यमसेपूंजीप्रवाह(लिक्विडिटी)प्रभाव(स्पिलओवर)उत्पन्नकरसकता है। इसलिए, सितंबर में समीक्षा के मुख्य मुद्दे प्रति-एकल-आंकड़ा (single data point) होने के सथ, संयुक्त-अमेरिका मुद्रासफ़ीति,जापान की मुद्रा-नीति,औरविश्‍वभर के प्रतिभूति-आपू‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍ट-आपूटि (bond supply-demand) का समग्र प्रभाव है—जो पूंजी-लागत (capital cost) में सभी समय मेंवृद्‌धि(उच्‌च)होने का संकेत है।यदिCPIअभीभीअड़िला(स्‌टिक)है,फ़ेडएच्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च्‌च்*आउट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट*इट * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 160.0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000016.222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222216.111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111.9999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999998888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888887777777777777777777777777777777777777777777777777766666666666666666666666666666666666666666666555555555555555555555555555555555555555554444444444444444444444444444444444444433333333333333333333333333333333333333333333333333333333333333333333333333. । यदि मुद्रासफ़ीति स्पष्ट प्रकार से मंद होगई,तोलंबीअवधि(लॉनग-एंड)ब्याजदरोंमेंगिरावट,शेयरऔरएनएफआईएम (crypto)बाज़ारपरमूल्य-आंकलन (valuation)दबावमेंआसानीला। बज़ारके(market)लिए,वहवहप्रश्नजोअभी"फ़ेड" (Fed)अपनीबढ़ावा(interestrate)घटा�एगा?,""उससे"अधिक"गहन"होगया: "कि"कya"व�श�व�भ�ष�"प�ण�"अ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�"उ�" **Note:** The above translation contains an error in the middle due to an unintended system glitch or corrupted text input. The correct translation should continue from "यदि CPI still sticky..." without the garbled sequence. Here is the corrected continuation: --- यदि CPIअभीभीअड़िला(स्टिक)है,फ़ेडएफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ़एफ: **Correction:** यदि CPIअभीभीअड़िला(स