BlockBeats की सूचना, 10 सितंबर, बाजार का ध्यान शुक्रवार को जारी किए गए अगस्त के CPI पर केंद्रित है। मुख्य CPI में 0.2% या 0.3% की मासिक वृद्धि, फेड के सितंबर की नीति के चयन पर सीधा प्रभाव डाल सकती है। वर्तमान में, ब्याज दरों में वृद्धि की संभावना 35% से बढ़कर लगभग 60% हो गई है, जो निवेशकों द्वारा अधिक कठोर नीति के परिदृश्य के लिए पहले से ही व्यापार किए जाने को दर्शाता है। यदि मुद्रास्फीति स्पष्ट रूप से कम होती है, तो फेड के पास प्रतीक्षा करने का कारण है; लेकिन यदि डेटा गर्म है, तो ग्रीष्मकालीन मुद्रास्फीति में सुधार क्या केवल अल्पकालिक घटना है, इस पर पुनः सवाल उठेगा, और वॉश के ब्याज दरों को अपरिवर्तित रखने की स्थिति स्पष्ट रूप से संकुचित होगी।
वास्तविक चुनौती एक महीने के डेटा नहीं, बल्कि मुद्रास्फीति के पीछे अभी भी मौजूद बहु-आपूर्ति दबाव है। मध्य पूर्व की स्थिति तेल की कीमतों को प्रति बैरल 100 डॉलर के आसपास बढ़ा रही है, और नए शुल्क तथा AI निर्माण के कारण आपूर्ति श्रृंखला पर दबाव, दोनों ही कीमतों में दबाव को फिर से जमा कर सकते हैं। इसलिए, बाजार को यह नहीं सोचना है कि "अगस्त का सीपीआई उच्च है या निम्न", बल्कि यह है कि संभावित मुद्रास्फीति अभी भी फेडरल रिजर्व के स्वीकार्य सीमा से अधिक है।
इसी बीच, अमेरिकी बॉन्ड बाजार भी खजाने के नीति उपकरणों की परीक्षा कर रहा है। खजाने ने लंबी अवधि के बॉन्ड्स की पुनः क्रय सीमा बढ़ाकर 60 अरब डॉलर कर दी है, लेकिन 10-वर्षीय ब्याज दर अभी भी लगभग 4.85% तक बढ़ गई है, जो दर्शाता है कि पुनः क्रय कुछ तरलता और समय संरचना में सुधार कर सकता है, लेकिन राजकोषीय घाटा, विशाल बॉन्ड जारी करने की मांग और ब्याज दरों में वृद्धि की अपेक्षा को संतुलित करने में सक्षम नहीं है। जब बाजार केवल नीति संकेतों पर विश्वास करना बंद कर देता है और पुनः मूलभूत बातों पर मूल्यांकन करने लगता है, तो खजाने केवल लेनदेन की गति को प्रभावित कर सकता है, लेकिन संतुलित ब्याज दर को निर्धारित करने में सक्षम नहीं हो सकता।
इसलिए, सच्ची 9 महीने की कुंजी अब एकल CPI संख्या नहीं है, बल्कि यह है कि मुद्रास्फीति, ऊर्जा और राजकोषीय दबाव क्या साथ में उच्च ब्याज दरों की अवधि को बढ़ा रहे हैं। यदि CPI कमजोर है, तो अमेरिकी बॉन्ड और जोखिम आस्तियों को आराम मिल सकता है; यदि CPI गर्म है, तो फेडरल रिजर्व की ब्याज दर में वृद्धि की उम्मीद और दीर्घकालिक आय दरें आपस में और मजबूत हो सकती हैं, और वित्तीय स्थितियों पर अधिक दबाव पड़ेगा।