यहाँ क्रिप्टो की सबसे पुरानी अनसुलझी समस्याओं में से एक है: संस्थाएँ ऑनचेन पर डेरिवेटिव्स का व्यापार करना चाहती हैं, लेकिन वे अपनी जमानत को किसी प्रोटोकॉल के स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट में नहीं रखना चाहतीं, जहाँ वह उस प्रकार के काउंटरपार्टी जोखिम के लिए उजागर हो सकती है, जिसने 2022 को इतना यादगार बना दिया। बिटगो और डेराइव मानते हैं कि उन्होंने इसका समाधान ढूंढ लिया है।
दोनों कंपनियों ने एक एकीकरण की घोषणा की है जिससे पात्र संस्थागत ग्राहक Derive के ऑनचेन प्लेटफॉर्म पर विकल्प और परपेचुअल फ़्यूचर्स का व्यापार कर सकते हैं, जबकि उनका प्रतिभूति BitGo Bank & Trust में रखा रहता है। यह एक राष्ट्रीय ट्रस्ट बैंक है, जिसका नियमन करेंट कंट्रोलर ऑफ़ करेंसी के कार्यालय द्वारा किया जाता है, तीन अज्ञात हस्ताक्षरकर्ताओं वाला कोई मल्टिसिग वॉलेट नहीं।
पाइपलाइन कैसे काम करती है
मूल नवाचार आर्किटेक्चरल सेपरेशन है। ट्रेड निष्पादन Derive के प्रोटोकॉल पर होता है, जो ईथेरियम और OP स्टैक पर बनाया गया है, जबकि कस्टडी बिटगो के नियमित बैंकिंग संस्थान के पास रहती है। अंग्रेजी में: आपका पैसा तब तक वॉल्ट से बाहर नहीं जाता, भले ही आप बेटिंग कर रहे हों।
बिटगो की दृष्टिकोण संपत्ति के मिश्रण को समाप्त करता है, जिसमें ग्राहक की राशियों को संचालन पूंजी या अन्य ग्राहकों के डिपॉज़िट के साथ मिला दिया जाता है। यह एक ऐसी संरचनात्मक सुरक्षा है जिसे संस्थागत अनुपालन विभाग क्रिप्टो एक्सपोजर पर हस्ताक्षर करने से पहले वास्तव में देखना चाहते हैं।
डेराइव, जो पहले लायरा के नाम से जाना जाता था, ने एक उच्च-प्रदर्शन डेरिवेटिव प्रोटोकॉल विकसित किया है जो ऑनचेन ट्रेडिंग के लिए सेंट्रलाइज्ड एक्सचेंज जैसी गति प्रदान करता है। यह प्लेटफॉर्म बिटकॉइन और ईथेरियम सहित प्रमुख संपत्तियों पर विकल्प और पर्पेचुअल फ़्यूचर्स का समर्थन करता है। इसकी समुचित नोमिनल मात्रा $30 बिलियन से अधिक पार कर चुकी है।
बिटगो की नियामक स्थिति
बिटगो बैंक एंड ट्रस्ट को दिसंबर 2025 में एक राष्ट्रीय ट्रस्ट चार्टर के लिए OCC की मंजूरी मिली। यह मंजूरी बिना किसी शर्त की है, जिसका अर्थ है कि कोई ट्रेनिंग वील्स, कोई प्रारंभिक स्थिति नहीं। यह असली बात है।
कंपनी, जो NYSE पर BTGO टिकर के तहत व्यापार करती है, ने डिजिटल संपत्तियों के लिए संस्थागत-ग्रेड कस्टडी समाधान के रूप में अपनी स्थिति बनाने में कई वर्ष बिताए हैं। यह एकीकरण उस रणनीति का एक त論िक विस्तार है: केवल संपत्तियों को रखने के बजाय, अब बिटगो उन संपत्तियों को डेरिवेटिव बाजारों में काम करने की सुविधा प्रदान करता है, बिना किसी नियमित परिधि को छोड़े।
संदर्भ के लिए, OCC नियमित संस्थाएँ पारंपरिक राष्ट्रीय बैंकों के समान संघीय ढांचे के अधीन कार्य करती हैं। इससे बिटगो को एक विश्वसनीयता स्तर प्राप्त होता है जिसे अधिकांश क्रिप्टो-मूल संग्रह समाधान सिर्फ नहीं मिल सकते।
इसका निवेशकों के लिए क्या अर्थ है
डेराइव का $30 बिलियन कुल नोमिनल वॉल्यूम यह दर्शाता है कि ट्रेडर्स तब डिसेंट्रलाइज्ड इंफ्रास्ट्रक्चर का उपयोग करने को तैयार होते हैं जब उत्पाद पर्याप्त तेज हो। नियमित ट्रस्ट बैंक के अंदर कॉलैटरल को बनाए रखकर, संस्थागत ट्रेडर्स ऑनचेन डेरिवेटिव्स लिक्विडिटी तक पहुँचने के साथ-साथ कॉम्प्लायंस की आवश्यकताओं को पूरा कर सकते हैं।
DRV गवर्नेंस टोकन, जो डेराइव के प्रोटोकॉल प्रोत्साहन और गवर्नेंस कार्यों को संचालित करता है, वर्तमान में $70 मिलियन और $100 मिलियन के बीच बाजार पूंजीकरण पर स्थित है, जिसमें लगभग 738 मिलियन से 1 बिलियन टोकन की परिसंचरण आपूर्ति है।