मई के बाद से बिटकॉइन, अमेरिकी डॉलर की तुलना में अधिक तीव्रता से गिरा है, जो वर्षों से निवेशकों द्वारा उपयोग किए जाने वाले प्लेबुक से विचलित है। जनवरी 2026 में $97,860 के निकट अपने शीर्ष पर पहुंचने वाला BTC, अगस्त की शुरुआत तक लगभग $63,000 तक गिर चुका है, जो वर्ष भर में लगभग 25-31% की गिरावट को दर्शाता है। इसी बीच, मुख्य मुद्राओं के एक बास्केट के खिलाफ डॉलर की मजबूती को मापने वाला DXY सूचकांक, अंतिम जुलाई तक 100.14 पर था। सरल शब्दों में: डॉलर अपनी स्थिति को बनाए हुए है, जबकि बिटकॉइन नहीं।
संख्याएँ एक असुविधाजनक कहानी बताती हैं
अक्टूबर 2025 में बिटकॉइन $126,000 से ऊपर अपने सर्वोच्च स्तर पर पहुँच गया, जो एक पूरे संपत्ति वर्ग के लिए पुष्टि की तरह महसूस हुआ। जनवरी 2026 तक, BTC अभी भी $97,860 के पास व्यापार कर रहा था।
मई 2026 के अंत तक, बिटकॉइन $73,105 और $81,046 के बीच बाउंस कर रहा था। यह रेंज अकेले लेने पर सम्मानजनक लग सकती है, लेकिन यह जनवरी के शिखर से एक तीव्र गिरावट का प्रतिनिधित्व करती थी। 1 अगस्त, 2026 तक, BTC लगभग $63,000 तक गिर चुका था, जिससे अक्टूबर 2025 के सर्वोच्च स्तर से कुल गिरावट लगभग 50% हो गई।
100 के ऊपर DXY का बने रहना महत्वपूर्ण है। एक मजबूत डॉलर आमतौर पर जोखिम संपत्तियों के लिए प्रतिकूल परिस्थितियाँ उत्पन्न करता है, और 2026 में बिटकॉइन एक सुरक्षित आश्रय की तुलना में एक जोखिम संपत्ति की तरह व्यवहार किया है। बिटकॉइन की कमजोरी और डॉलर की मजबूती के बीच सहसंबंध कुछ नया नहीं है, लेकिन जिस समय एक जारी बुल मार्केट होने की उम्मीद थी, उसके दौरान डॉलर के सापेक्ष बिटकॉइन का कमजोर प्रदर्शन वास्तव में असामान्य है।
इस चक्र को अलग क्यों महसूस हो रहा है
2025 के अंत में बिटकॉइन का $126,000 तक का वृद्धि चलन संस्थागत अपनाने, ETF प्रवाह और हैल्विंग के बाद की आपूर्ति गतिशीलता द्वारा समर्थित था। लेकिन बुल्स की उम्मीदों के अनुसार इसका अनुसरण नहीं हुआ।
डॉलर की लचीलापन एक मौद्रिक नीति के पृष्ठभूमि को दर्शाता है जो क्रिप्टो बाजारों की आवश्यकता के रूप में अनुकूल नहीं रही है। जब DXY मजबूत होता है, तो यह वैश्विक डॉलर तरलता के कठोर होने का संकेत देता है, जो ऐतिहासिक रूप से पहले प्रतिबंधित संपत्तियों को संकुचित करता है।
इसका निवेशकों के लिए क्या अर्थ है
इस रैली चरण के दौरान बिटकॉइन के डॉलर से बेहतर प्रदर्शन के लिए स्थिति बनाने वाले निवेशक गलत रहे हैं। डॉलर स्थिर रहते हुए YTD में 25-31% की कमी ऐसा अंतर है जो पोर्टफोलियो के पुनर्मूल्यांकन को अनिवार्य बना देता है।
डीएक्सवाई को एक अग्रणी सूचक के रूप में देख रहे व्यापारियों के लिए, जब तक डॉलर सूचकांक 100 के ऊपर बना रहता है, बिटकॉइन के सामने एक संरचनात्मक प्रतिकूलता है। पिछले चक्रों से पता चलता है कि बीटीसी के सबसे मजबूत अधिक प्रदर्शन के समय डीएक्सवाई की कमजोरी के साथ मेल खाते हैं, जो आमतौर पर 95 से कम के पाठ्यांक होते हैं।
एक विपरीत तर्क दिया जा सकता है। ऐतिहासिक रूप से, सर्वोच्च स्तर से 50% की गिरावट लंबी अवधि के बिटकॉइन धारकों के लिए आकर्षक प्रवेश क्षेत्र को दर्शाती है। 2022 के चक्र में BTC अपने शिखर से लगभग 77% गिरा, जिसके बाद एक रिकवरी हुई जिसने अंततः नए शिखर प्राप्त किए। $63,000 पर, बिटकॉइन पिछले चक्र के निम्न स्तरों से काफी ऊपर है।