बिटकॉइन SOPR 2026 की सबसे लंबी लाभ अवधि पर पहुँच गया, जबकि बेयर-मार्केट दृष्टिकोण बदल रहा है

बिटकॉइन ऑन-चेन लाभप्रदता में एक रिकवरी के संकेत दिखा रहा है, हालांकि व्यापक बाजार अभी भी इस चक्र के निम्न स्तर कहां बनेंगे, इसके बारे में अनिश्चितता से जूझ रहा है। एक व्यापक रूप से देखा जाने वाला मापक—स्पेंट आउटपुट प्रॉफिट रेशियो (SOPR)—2026 में असामान्य रूप से लंबे समय तक अपने ब्रेक-ईवन स्तर के ऊपर बना रहा है, जो सामान्यतः बुल-मार्केट रिबाउंड के दौरान पहले देखे जाने वाले पैटर्न को दोहरा रहा है।

एक ही समय पर, विश्लेषक डेविड पुएल ने हाल के एक साक्षात्कार में चेतावनी दी कि SOPR में सुधार अकेले पर्याप्त नहीं हो सकता कि यह निष्कर्ष निकाला जा सके कि बेयर-मार्केट फ्लोर पहले से ही मौजूद है। उनका दृष्टिकोण यह सुझाता है कि निवेशकों को ऑन-चेन व्यवहार अधिक सकारात्मक होने के बावजूद अतिरिक्त नीचे की ओर जाने की संभावना का सम्मान करना चाहिए।

• क्रिप्टोक्वांट के अनुसार, बिटकॉइन का SOPR 19 अगस्त से 1 की ब्रेक-ईवन सीमा के ऊपर बना हुआ है, जो वर्तमान में लगभग 1.002 है।
• वर्तमान तीन सप्ताह की अवधि 2026 की सबसे लंबी बुलिश SOPR स्ट्रीक है, जो अक्सर बुल-मार्केट रिकवरी की प्रारंभिक स्थितियों के साथ संबंधित होती है।
• चेकऑनचेन का वॉलेट समूह विश्लेषण सुझाता है कि UTXO लाभप्रदता बुल-मार्केट डायनामिक्स की ओर बढ़ रही है, जिसमें अधिक लाभ निकालना शामिल है जो तुरंत नुकसान में नहीं बदलता।
• SOPR के पुनर्जीवन के बावजूद, डेविड पुएल कहते हैं कि निवेशकों को अभी भी अगले बेयर-मार्केट फ्लोर को पहले से निर्धारित मानने से पहले अधिक सबूत की आवश्यकता है।

क्रिप्टो विश्लेषण प्लेटफॉर्म CryptoQuant के अनुसार, बिटकॉइन का SOPR 19 अगस्त से अपने ब्रेक-ईवन स्तर 1 के ऊपर है। SOPR यह मूल्यांकन करता है कि ऑन-चेन पर खर्च किए गए कॉइन पिछले लेन-देन के समय की कीमत के संदर्भ में लाभ या हानि में चल रहे हैं—इसलिए 1 से अधिक मान सामान्यतः यह दर्शाते हैं कि खर्च किए गए आउटपुट्स अधिकतर लाभ में प्राप्त किए जा रहे हैं।

वर्तमान पाठ में, SOPR 1.002 के पास स्थित है, जो ब्रेकईवन से थोड़ा ऊपर है लेकिन महत्वपूर्ण है क्योंकि यह माप लंबे समय तक 1 के आसपास संकीर्ण रूप से दोलन करता है। यहाँ ध्यान आकर्षित करने वाली बात अवधि है: यह माप तीन पूर्ण सप्ताहों तक बुलिश रहा है, जो इस साल अब तक की सबसे लंबी ऐसी लगातार अवधि है।

इस समय सीमा का व्यापारियों के लिए महत्व है क्योंकि SOPR केवल एकल उछाल को ही नहीं दर्शाता—यह यह भी संकेत दे सकता है कि बाजार बेयर चरण के आमतौर पर देखे जाने वाले "रैली फिर बेचें" व्यवहार से प्रारंभिक बुल रिकवरी में अक्सर देखे जाने वाले "डिप पर खरीदें" पैटर्न की ओर संक्रमित हो रहा है।

SOPR को वॉलेट समूह के आधार पर और विभाजित किया जा सकता है, जिससे यह अलग किया जा सकता है कि लाभप्रदता मुख्य रूप से नए प्रतिभागियों के बीच सुधर रही है या लंबी अवधि के होल्डर्स भी ऐसे खर्च कर रहे हैं जो सामान्य पुनर्जीवन का संकेत दे रहे हैं। CryptoQuant-संबद्ध टिप्पणी द्वारा नोट किया गया है कि निवेशक समूहों के आधार पर SOPR को विभाजित करने से ऑन-चेन लाभों की सांकेतिकता या सामान्यीकरण की पहचान की जा सकती है।

इस प्रकार के विश्लेषण पर आधारित, Checkonchain ने शॉर्ट-टर्म होल्डर (STH) SOPR को हाइलाइट किया—जो छह महीने तक रखे गए बिना बेचे गए कॉइन्स के लाभप्रदता को ट्रैक करता है। X पर एक सप्ताहांत के पोस्ट में, Checkonchain ने कहा कि बाजार की संरचना शुरुआती बुल-मार्केट रिकवरी व्यवहार की तरह दिखने लगी है:

बेयर मार्केट में, लाभ में वापसी के लिए रैलीज़ बेच दी जाती हैं। बुल मार्केट में, ब्रेक-ईवन के नीचे की तेज़ और छोटी गिरावटें डिप पर खरीदने के सेटअप बन जाती हैं। वर्तमान संरचना अब उन प्रारंभिक बुल-मार्केट रिकवरीज़ की तरह दिखने लगी है।

इसका अर्थ यह नहीं है कि ड्रॉडाउन असंभव हैं, बल्कि यह है कि बाजार लाभदायक होने की ओर वापस जाने के बाद नुकसानदायक स्थितियों की ओर तेजी से वापस नहीं लौट रहा है। यदि यह जारी रहा, तो यह तर्क मजबूत कर सकता है कि बाजार अस्थायी बाउंस डायनामिक्स के बजाय अधिक स्थायी संचय की ओर बढ़ रहा है।

सुधरते SOPR ट्रेंड के बावजूद, पुएल मल्टीपल इंडिकेटर बनाने के लिए जाने जाने वाले निवेशक और पोर्टफोलियो प्रबंधक डेविड पुएल ने 4 सितंबर को CryptoQuant द्वारा जारी एक साक्षात्कार में जोर देकर कहा कि निवेशकों को यह मानना चाहिए कि अगला बेयर-मार्केट निचला स्तर पहले ही स्थापित हो चुका है।

प्यूल का रुख तब आया जब BTC/USD बाजार $80,000 के आसपास स्थानीय सीमा में बना हुआ था। उन्होंने तर्क दिया कि पहले से पुष्टि हो चुके रिकवरी की ओर अपनी दीर्घकालिक प्रवृत्ति बदलने से पहले अधिक साक्ष्य की आवश्यकता है। जब बिटकॉइन के अगस्त में 25% के ऊपरी उछाल के बारे में पूछा गया, तो प्यूल ने आगे का ऊपरी उछाल कम संभावित परिणाम बताया और अपनी पोज़ीशन को नीचे की जोखिम के रूप में प्रस्तुत किया।

उनके शब्दों में, “हमारे दृष्टिकोण में, अभी के लिए, हम इसे एक नीचे की ओर का जोखिम मानते हैं।” उन्होंने अपने दृष्टिकोण को बदलने के लिए मूलभूत आवश्यकता को भी जोर देकर बताया: SOPR को लंबे समय तक 1 के ऊपर बने रहना चाहिए, साथ ही यह व्यापक आवश्यकता कि निवेशक “बिना कीमत नए निम्न स्तर पर वापस जाए, लगातार लाभ प्राप्त कर रहे हों।”

महत्वपूर्ण बात यह है कि प्यूल की परिकल्पना केवल ऑन-चेन लाभप्रदता पर ही निर्भर नहीं करती। उन्होंने एक तकनीकी आवश्यकता की भी ओर इशारा किया—बिटकॉइन को साप्ताहिक समय सीमा पर उच्चतर उच्च और उच्चतर निम्न का अनुक्रम बनाना होगा। Cointelegraph ने पहले रिपोर्ट किया था कि साप्ताहिक चार्ट पर यह पैटर्ण अभी भी अनुपस्थित है, जिससे यह विचार मजबूत होता है कि ऑन-चेन सुधार वर्तमान में मूल्य संरचना से आगे चल रहा हो सकता है।

SOPR के पुनर्प्राप्ति के साथ-साथ CryptoQuant के CEO Ki Young Ju द्वारा पहले किए गए टिप्पणियाँ भी आती हैं, जिन्होंने अपने प्लेटफॉर्म के Bull/Bear Market Cycle Indicator के पाठ्यांकों के आधार पर मंदी बाजार को पहले ही “खत्म” बताया था। यह पहले का दावा, Puell की अधिक सावधानी भरी आवश्यकताओं के साथ तुलना करने पर, क्रिप्टो बाजार विश्लेषण में एक आवर्ती तनाव को उजागर करता है: ऑन-चेन संकेत मूल्य के नए व्यवस्था की पुष्टि से पहले सुधर सकते हैं, और विभिन्न संकेतक अलग-अलग गति से अग्रणी हो सकते हैं।

अब पाठकों को यह ध्यान देना चाहिए कि SOPR स्ट्रीक एक अस्थायी उतार-चढ़ाव के बजाय एक स्थायी बदलाव में बदल जाती है या नहीं। प्यूल एक मानदंड निर्धारित करता है: SOPR को लंबे समय तक ब्रेकईवन के ऊपर बने रहना चाहिए, जबकि कीमत नए साइकिल निम्न स्तर पर वापस न जाए। ट्रेडर्स और निवेशकों को यह भी देखना चाहिए कि क्या साप्ताहिक कीमत क्रिया प्यूल द्वारा कहे गए उच्च-उच्च और उच्च-निम्न संरचना को प्रदर्शित करना शुरू कर देती है, जो अभी तक अनुपलब्ध है।

यदि SOPR बुलिश बना रहता है और साप्ताहिक संरचना अंततः मजबूत हो जाती है, तो वर्तमान ऑन-चेन पैटर्न “शुरुआती रिकवरी की समानता” से एक मजबूत साइकिल बदलाव की पुष्टि में परिवर्तित हो सकता है। यदि SOPR घाटे की ओर वापस लौट जाता है जबकि कीमत ट्रेंड बनाने में असमर्थ रहती है, तो बाजार ऐसी बेयर-मार्केट अस्थिरता को दर्शा सकता है जहां लाभ लेने की प्रवृत्ति दीर्घकालिक नहीं होती।

यह लेख मूल रूप से Bitcoin SOPR Hits Longest Profit Run of 2026 as Bear-Market View Shifts के रूप में प्रकाशित किया गया था, Crypto Breaking News पर - जो क्रिप्टो समाचार, बिटकॉइन समाचार और ब्लॉकचेन अपडेट्स के लिए आपका विश्वसनीय स्रोत है।