बिटकॉइन का 'लाल सितंबर' श्राप: ऐतिहासिक डेटा और बाजार पैटर्न

लेखक: जोसे एंटोनियो लांज

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पिछले 13 अगस्त में बिटकॉइन निवेशकों ने 8 बार नुकसान उठाया है। 1945 के बाद से स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 इंडेक्स का सितंबर में औसत प्रदर्शन हमेशा नकारात्मक रहा है, और यार्डेनी रिसर्च के शोधकर्ताओं ने इस प्रवृत्ति को 1928 तक ले जाया है।

बिटकॉइन इस श्राप का आरंभकर्ता नहीं है, लेकिन यह डिजिटल संपत्ति भी इससे बच नहीं पाई।

क्रिप्टो ट्रेडर्स इसे "रेड सेप्टेम्बर" कहते हैं, जो हर साल इस समय फिर से उभरने वाला एक चक्रीय बाजार का "भूत" है। लेकिन यह अंधविश्वास नहीं है, बल्कि एक दृढ़ डेटा पैटर्न है, जिससे 15 साल पुराने संपत्ति से लेकर सौ साल पुराने शेयर बाजार सूचकांक तक कोई बच नहीं पाता।

What exactly is the reason?

CoinGlass द्वारा ट्रैक किए गए मासिक रिटर्न डेटा के अनुसार, 2013 के बाद से 13 पूर्ण वर्षों में, बिटकॉइन ने सितंबर में 8 बार गिरावट दर्ज की है, जिसकी जीत की दर केवल 38.5% है। औसत रिटर्न -2.97% है और माध्यिका -2.44% है। ये दोनों डेटा बहुत महत्वपूर्ण हैं: ऋणात्मक माध्यिका का अर्थ है कि यहां तक कि "सामान्य" सितंबर में भी आपको नुकसान होता है, और यह केवल कुछ तीव्र पतनों के कारण औसत में कमी नहीं हुई है।

इसी तरह की स्थिति केवल जून में देखी गई थी, जिसमें औसत गिरावट 1.59% थी। कैलेंडर के बाकी सभी महीनों का औसत रिटर्न सकारात्मक रहा। इसके विपरीत, अक्टूबर वर्ष का सबसे लाभदायक महीना रहा, जिसमें औसत रिटर्न 19.92% और मीडियन रिटर्न 14.71% था, जो क्रिप्टो समुदाय द्वारा हर साल इस समय 'Uptober' के रूप में मनाए जाने का कारण है।

अगस्त के डेटा को अलग से नोट किया जाना चाहिए, क्योंकि इसका बाहरी रूप धोखेबाज़ है: अगस्त की औसत रिटर्न 2.82% दिखती है, लेकिन माध्यिका रिटर्न -6.99% है। दूसरे शब्दों में: अधिकांश अगस्त घाटे में रहे, केवल कुछ अत्यंत चरम वृद्धि वाले वर्षों ने औसत को धकेलकर सकारात्मक क्षेत्र में ला दिया।

वॉल स्ट्रीट ने इस घटना का अधिक पुराना और विस्तृत रिकॉर्ड रखा है। जेपी मॉर्गन के स्वयं के बाजार अनुसंधान के अनुसार, 1945 के बाद से, स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 इंडेक्स का सितंबर में औसत गिरावट लगभग 0.6% रही है, जो लंबे समय तक के औसत रिटर्न का एकमात्र ऋणात्मक महीना है। यदि अवधि 1928 तक बढ़ा दी जाए, तो डेटा और भी खराब है, औसत गिरावट 1.1% से 1.2% के करीब है।

कारणों के बारे में बाजार में विभिन्न विचार हैं: प्रमुख दृष्टिकोण इस बात को शामिल करते हैं कि सामान्यतः सामूहिक निवेश निधियाँ 31 अक्टूबर को अपना वित्तीय वर्ष समाप्त करती हैं, इसलिए वे सितंबर में कर हानि हैरेस्टिंग के लिए नुकसानदेह पोजीशन्स को बेचने पर केंद्रित होती हैं; साथ ही, संस्थागत ट्रेडर्स अपनी गर्मियों की छुट्टियों के बाद लौटते हैं और पहले स्थगित किए गए हेजिंग और पोजीशन कम करने के कार्यों को एक साथ निष्पादित करते हैं; इसके अलावा, फेडरल रिजर्व की मध्य-महीने की ब्याज दर बैठक अक्सर सबसे अधिक उतार-चढ़ाव वाले समय पर होती है।

ये सभी सिद्धांत बिटकॉइन को पूरी तरह से समझाने में असमर्थ हैं—बिटकॉइन का कोई वित्तीय वर्ष नहीं है, और न ही गर्मियों की छुट्टियाँ हैं, फिर भी यह एक वित्तीय निवेश संपत्ति है।

इस वर्ष एक अतिरिक्त विशेष चर भी जुड़ गया है: 2026 अमेरिकी मध्यवर्ती चुनाव का वर्ष है। 1986 के बाद से पिछले 10 मध्यवर्ती चुनाव चक्रों में, अमेरिकी स्टॉक बाजार का औसत वार्षिक निम्न स्तर अक्सर 2 सितंबर को आया है, और बाजार का औसत पीछे हटना पिछले उच्च स्तर के लगभग 17% तक होता है। चूंकि बिटकॉइन की वर्तमान व्यापार विशेषताएं शुद्ध सुरक्षित संपत्ति की बजाय हाई बीटा वाली प्रौद्योगिकी स्टॉक्स के समान हैं, इस संबंध का प्रभाव द्विदिशात्मक है।

पिछले वर्ष (2025) का "लाल सितंबर" पहले तो सामान्य तर्क के अनुसार चला, फिर बड़ा उलटफेर हुआ। बिटकॉइन ने महीने की शुरुआत में 108,000 डॉलर के आसपास ओपनिंग की, RSI इंडिकेटर 38 के आसपास के अति-बेचे जाने वाले क्षेत्र में चला गया, और DYOR के सीईओ बेन करलैंड ने उस समय Decrypt को बताया कि "लाल सितंबर" अधिकतर "कथा है, गणितीय नियम नहीं"।

शुरुआती बाजार गतिविधि अभी भी ऐतिहासिक पैटर्न का पालन कर रही है। महीने के मध्य तक, एक भयानक सप्ताहिक गिरावट ने क्रिप्टो बाजार के कुल बाजार पूंजीकरण में लगभग 162 अरब डॉलर का नुकसान किया, जिसमें बिटकॉइन 112,000 डॉलर की ओर गिरा और दिन के दौरान 111,986 डॉलर का निम्न स्तर छू गया। उस समय के प्रेडिक्शन मार्केट में, ट्रेडर्स ने निचले स्तर पर फिर से लाल बैर के आने की संभावना 60% के करीब रखी।

लेकिन बिटकॉइन ने बाद में मजबूती से वापसी की, जिसमें ETF फंड प्रवाह की महत्वपूर्ण भूमिका रही। CryptoQuant ने लंबे समय तक धारकों द्वारा टोकन को ETF में स्थानांतरित करने को बुलिश संकेत माना, जिसके बाद बिटकॉइन ने 114,000 डॉलर को मजबूती से तोड़ा और महीने के अंत में 5.16% की वृद्धि के साथ रिकॉर्ड पर पहली बार लगातार तीसरा हरा सितंबर दर्ज किया।

रिबाउंड रैली केवल छह दिनों तक बनी रही। 6 अक्टूबर को, बिटकॉइन ने 126,000 डॉलर से अधिक का ऐतिहासिक उच्च स्तर बनाया, जिससे बाजार में 'Uptober' रैली की उम्मीदें अटूट लग रही थीं।

हालांकि, वास्तविकता अचानक बदल गई। 10 अक्टूबर को, अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप ने चीन से आयातित माल पर 100% शुल्क लगाने की धमकी दी, और क्रिप्टो मार्केट एकमात्र ऐसा स्थान बन गया जहां व्यापार हो रहा था और प्रतिक्रिया दी जा रही थी। 24 घंटों में, 190 अरब डॉलर के लीवरेज पोजीशन विलुप्त हो गए, और 160 लाख ट्रेडर्स को क्लीयर हो दिया गया। मार्केट मेकर Wintermute ने तकनीकी रूप से कहा कि उन्होंने अपने आंतरिक रिस्क कंट्रोल मेट्रिक्स को सीधे पार करने के कारण व्यापार पूरी तरह से स्थगित कर दिया है।

बिटकॉइन ने दिनभर में 121,000 डॉलर के ऊपर से गिरकर 102,000 डॉलर के नीचे आ गया, जबकि शैम्पॉइन्स और भी ज्यादा गिरे, कुछ लेयर-2 टोकनों का बाजार पूंजीकरण कुछ ही घंटों में 70% तक विलीन हो गया। अक्टूबर का अंत 3.69% की गिरावट के साथ हुआ, जो 2013 के बाद से तीसरा गिरावट वाला अक्टूबर बन गया। इसके बाद बाजार की स्थिति और खराब हुई: नवंबर में 17.67% की तेज़ गिरावट हुई, जो 2018 के बाद से सबसे खराब नवंबर रहा, और इस साल जून में 59,300 डॉलर के पास 21 महीनों का सबसे कम स्तर पहुंच गया। क्रिप्टो ट्रेडर्स ने इस अवधि को क्रिप्टो हिमकाल कहा।

इसलिए, पिछले वर्ष एक असामान्य वर्ष था: बाजार ने «हरा सितंबर» (Uptember) और «लाल अक्टूबर» (Red October) का स्वागत किया, जो ऐतिहासिक सामान्यता के विपरीत था।

2026 अगस्त के अंत तक, बिटकॉइन 77,500 डॉलर के आसपास व्यापार कर रहा है। इससे पहले, बिटकॉइन ने 25% के लगभग लाभ के साथ अगस्त का समापन किया—यह 2021 के बाद से उसका सबसे अच्छा अगस्त रहा। वर्तमान वृद्धि 81,455 डॉलर से 82,538 डॉलर के प्रतिरोध स्तर के नीचे रुक गई है, जबकि समर्थन क्षेत्र 73,670 डॉलर से 75,157 डॉलर के बीच है।

इस साल की वसंतऋतु के बाद से, मैक्रोइकोनॉमिक परिदृश्य में भारी परिवर्तन आया है। फेडरल रिजर्व बैंक के अध्यक्ष केविन वॉर्श ने अपने पहले जैक्सन होल सम्मेलन में चेतावनी दी कि PCE मूल्य सूचकांक की वार्षिक दर 3.7% पर चल रही है और पिछले छह महीनों में इसकी गति बढ़ रही है; सीएमई के फेडवॉच टूल के अनुसार, सितंबर में ब्याज दर में वृद्धि की संभावना अब 68.2% है। इसी बीच, 30-वर्षीय अमेरिकी सरकारी बॉन्ड की ब्याज दर 31 अगस्त को 5.28% पर पहुँची, जो 2008 के वित्तीय संकट के बाद से सबसे उच्च स्तर है।

हाल के समय में सोना बिटकॉइन के साथ समान दिशा में बढ़ा है, जिससे वर्तमान वास्तविक ड्राइवर का पता चलता है: केवल जोखिम के प्रति रुझान में वृद्धि नहीं, बल्कि एक बढ़ती हुई 'मुद्रा अवमूल्यन हेज ट्रेड'—निवेशक इस बात पर दांव लगा रहे हैं कि जब तक मुद्रास्फीति टिकी रहेगी, फेड अंततः मुद्रा छापने के लिए मजबूर हो जाएगी। इसके अलावा, 18 अगस्त को SEC द्वारा प्रकाशित किए गए क्रिप्टो संपत्ति नियमन (Regulation Crypto Assets) के प्रस्ताव ने वर्तमान तनावपूर्ण बाजार मनोदशा के लिए दुर्लभ नियामक सकारात्मकता प्रदान की है।

अगला कठिन परीक्षण का नोड 15 से 16 सितंबर है, जब फेडरल रिजर्व बैंक 2022-2023 की संकुचन चक्र के बाद पहली बार ब्याज दर बढ़ाने का फैसला करेगी—वही संकुचन चक्र जिसने बिटकॉइन को लगभग 65% गिराकर 2022 के नवंबर में 15,500 डॉलर के गहरे निम्न स्तर तक पहुंचा दिया था।