बिटकॉइन का विकल्प बाजार बड़ा, तरल और (वर्तमान में) असामान्य रूप से केंद्रित है। कुल ओपन इंटरेस्ट लगभग $55.76 बिलियन के करीब है, जिसमें से Deribit $46.24 बिलियन का हिस्सा संभालता है, जो CME के $4.50 बिलियन, OKX के $3.17 बिलियन, Bybit के $1.29 बिलियन, और Binance के $558.42 मिलियन से कहीं आगे है, जबकि स्पॉट ट्रेड्स $92,479.90 के क्षेत्र में हैं।
वक्र एक ही निपटान तिथि, 26 दिसंबर, 2025 की ओर झुका हुआ है, और सबसे भारी ट्रैफिक वाले स्ट्राइक $100,000 के आसपास एक शेल्फ बनाते हैं, जिसमें कॉल एक्सपोज़र उस संख्या के ऊपर साफ-सुथरे इंक्रीमेंट में बढ़ता है।
मैक्स-पेन रीडिंग्स कम-$90,000 क्षेत्र में पास की मैच्योरिटी के लिए रहती है और वर्ष के अंत के क्लस्टर में $100,000 की ओर बहाव करती है।
ग्रीक्स पैनल एक और डेटा बिंदु जोड़ता है: गामा लगभग $86,000 और $110,000 के बीच केंद्रित है, जिसमें सबसे सपाट पठार मध्य-$90,000 से $100,000 के आसपास है। कुल मिलाकर, बाजार ने छह-अंकीय संख्या के आसपास एक मोटी रेखा खींची है और दिसंबर के अंतिम सप्ताह को मुख्य घटना के रूप में चिन्हित किया है।
इस विकल्प मानचित्र का महत्व क्यों है
एक लॉन्ग-ओनली निवेशक को इसकी परवाह क्यों करनी चाहिए? क्योंकि ये पोजिशनिंग का नक्शा आपको यह बताता है कि हेजिंग सबसे भारी कहां है, कहां इंट्राडे लिक्विडिटी अधिक होती है, और मूव कहां रुक सकते हैं या तेज हो सकते हैं।
ये वे जगहें हैं जहां डीलर्स सबसे ज्यादा रिस्क समायोजित करते हैं, वे तारीखें जब बड़ी संख्या में कॉन्ट्रैक्ट्स एक साथ समाप्त हो जाते हैं, और वे राउंड नंबर जो विवेकाधीन ट्रेडर्स और प्रोग्राम्स के लिए सबसे अधिक ट्रैफ़िक आकर्षित करते हैं।
जब आप यह जानते हैं कि कौन से स्ट्राइक आपने सबसे अधिक भीड़ जुटाई है और कौन से एक्सपायरीज़ सबसे ज्यादा नोटशनल कैरी करते हैं, तो आप अनुमान लगा सकते हैं कि रैलियां कहां आपूर्ति से मिल सकती हैं, कहां डिप्स को पैसिव बोलियां मिल सकती हैं, और कहां मार्केट टेप तेज़ी से मूव कर सकता है।
दिसंबर के अंत में, यह कॉरिडोर $100,000 के आसपास है, जिसमें सबसे बड़ा रीसेट 26 दिसंबर को निर्धारित है, और इसीलिए उस तिथि के अंदर और बाहर जाने वाला रास्ता ध्यान देने योग्य है।
यह सेटअप महत्वपूर्ण है क्योंकि विकल्प एक साथ दो काम करते हैं: वे खरीदारों से विक्रेताओं तक दिशात्मक जोखिम स्थानांतरित करते हैं, और वे डीलर्स को हेज करने के लिए मजबूर करते हैं जो कि स्पॉट और फ्यूचर्स बाजार में जोखिम का दूसरा पक्ष लेते हैं।
एक कॉल फिक्स्ड स्ट्राइक पर खरीदने का अधिकार है, एक पुट बेचने का अधिकार है, और उस अधिकार की कीमत (यानी प्रीमियम) में अस्थिरता, समय, और पैसे होने की स्थिति को समाहित करती है।
ओपन इंटरेस्ट बस यह है कि उन अधिकारों में से कितने अस्तित्व में हैं। जब एक एक्सपायरी बाकी की तुलना में बहुत अधिक होती है, तो हेजिंग और अनवाइंड्स उस तारीख के आसपास केंद्रित होते हैं, और जब एक स्ट्राइक में सबसे ऊंचा स्काईलाइन होता है, तो वह स्तर उन प्रवाहों के लिए मंच बन जाता है जब कीमत उसके करीब जाती है।
विकल्प यह तय नहीं करते कि बिटकॉइन को कहां ट्रेड करना चाहिए, लेकिन वे उस रास्ते को आकार देते हैं कि जब हम इन लैंडमार्क्स के करीब पहुंचते हैं तो कौन खरीदने या बेचने की जरूरत में पड़ता है।
इसका हड़ताली नक्शा पोजिशनिंग और मूड पर एक साफ तस्वीर है।
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