बिटकॉइन इस हफ्ते $65,000 के ऊपर वापस चढ़ गया, जिससे क्रिप्टोकरेंसी की असामान्य लचीलापन की अवधि बढ़ी, क्योंकि यह ऐसे कई विकासों को सहन कर रही है जो सामान्यतः कीमतों पर दबाव डालते हैं।
पिछले 24 घंटों में शीर्ष डिजिटल संपत्ति लगभग 2% बढ़कर $65,212 तक पहुँची, जो जुलाई के अंत के बाद का सबसे मजबूत स्तर है, CryptoSlate के डेटा के अनुसार।
यह चलन $191.6 मिलियन की क्रिप्टो लिक्विडेशन के साथ समानांतर रहा, जो 80,000 से अधिक ट्रेडर्स पर फैला हुआ था, जैसा कि CoinGlass data ने दर्शाया, जिसमें Hyperliquid पर $1.66 मिलियन की BTC पोज़ीशन शामिल थी।
मूल्य प्रदर्शन उस समय आया जब निवेशक एक प्रमुख हार्डवेयर-वॉलेट सुरक्षा लंघन, प्रमुख क्लैरिटी एक्ट कानून में एक और देरी और कई महीनों की स्थिर मूल्य क्रिया को समझ रहे थे, जिससे कुछ धारकों ने नुकसान पर बेचना शुरू कर दिया।
हालांकि, इनमें से कोई भी दबाव इस साल पहले बिटकॉइन के तीव्र गिरावट के साथ आए लगातार लिक्विडेशन का उत्पादन नहीं कर पाया।
बिटवाइज यूरोप के अनुसंधान के प्रमुख एंड्रे ड्रैगोश ने कहा कि नकारात्मक विकासों के प्रति बिटकॉइन की मंद प्रतिक्रिया ने इसकी खराब समाचारों के प्रति संवेदनशीलता को ऐतिहासिक निम्न स्तरों के करीब पहुँचा दिया है, जिसे वह इस बात का संकेत मानते हैं कि बाजार की अधिकांश उपलब्ध आपूर्ति पहले ही बेची जा चुकी है।
बिक्रीकर्ताओं की तत्परता कम होने से हानि स्वीकार करना कम हो रहा है
बिटकॉइन धारक अभी भी हानि का अनुभव कर रहे हैं, लेकिन इस बिक्री की तीव्रता पिछले अवसाद के समय तेज होने वाली बिक्री की तुलना में काफी कम हो गई है।
CryptoQuant के डेटा के अनुसार, बिटकॉइन का साप्ताहिक औसत नेट अनुभूत लाभ और हानि लगभग $368 मिलियन पर नकारात्मक बना हुआ है, जिसका अर्थ है कि निवेशक समूह रूप से कुछ सिक्कों को अपने अधिग्रहण मूल्य से कम मूल्य पर बेच रहे हैं।
हालांकि, यह फरवरी के गिरावट के दौरान दर्ज लगभग $2 बिलियन के शुद्ध वास्तविक नुकसान और जून में एक और समाप्ति के दौरान देखे गए लगभग $1.2 बिलियन से काफी कम है।
अंतर यह दर्शाता है कि धारक अभी भी महीनों की कमजोर कीमत कार्रवाई से थक रहे हैं, लेकिन पिछले समय की तरह बाहर निकलने की ओर संकेंद्रित भागदौड़ के बिना जो पहले उपलब्ध मांग को दबा देती थी और तीव्र गिरावट का कारण बनती थी।
Coldcard सुरक्षा उल्लंघन ने उस गतिशीलता का एक और परीक्षण प्रदान किया।
दुर्बल यादृच्छिकता के कारण वॉलेट सीड फ्रेज बनाने से जुड़ी भेद्यता के कारण, जुलाई 30 के आसपास घटना के उभार के बाद संभावित रूप से प्रभावित उपकरणों के मालिकों को पहले निष्क्रिय बिटकॉइन को नए पतों में स्थानांतरित करना पड़ा।
ब्लॉकचेन गतिविधि में उत्पन्न तीव्र वृद्धि ने शुरू में बाजार में एक बड़ी रकम निष्क्रिय आपूर्ति को जारी करने का जोखिम उत्पन्न किया।
इसके बजाय, अधिकांश गतिविधि धारकों द्वारा अपने संपत्तियों को सुरक्षित करने में शामिल लगती है, बल्कि उन्हें बेचने की तैयारी करने में नहीं।
Glassnodeने अनुमान लगाया कि प्रारंभिक घटना के तीन दिनों के दौरान कम से कम एक वर्ष तक रखे गए लगभग 119,000 BTC स्थानांतरित हुए। इन मुद्राओं में से केवल एक छोटा हिस्सा ही एक्सचेंज पर पहुंचा, जिससे तुरंत बेचने के लिए उपलब्ध अतिरिक्त आपूर्ति की रकम सीमित रही।
यह अंतर यह समझाने में मदद करता है कि बिटकॉइन के सबसे स्थापित स्व-संग्रहण रूपों में से एक में विश्वास को खतरे में डालने वाली घटना स्पॉट बाजार में तुलनीय दबाव में अनुवादित क्यों नहीं हुई।
ईटीएफ और व्हेल्स बिटकॉइन को अवशोषित करते हैं जबकि छोटे होल्डर्स पीछे हट रहे हैं
बिक्री की तीव्रता में कमी का अधिक से अधिक नए अनुरोध द्वारा सामना किया जा रहा है, जहां US स्पॉट बिटकॉइन ETFs सैकड़ों मिलियन डॉलर आकर्षित कर रहे हैं, जबकि बड़े वॉलेट छोटे होल्डर्स द्वारा छोड़े जा रहे सिक्कों को इकट्ठा कर रहे हैं।
डेटा SoSoValue से दिखाता है कि इस हफ्ते अमेरिका में सूचीबद्ध स्पॉट बिटकॉइन ETFs ने लगभग $754.7 मिलियन आकर्षित किए हैं, जिससे ये उत्पाद अप्रैल के बाद से अपना सबसे मजबूत साप्ताहिक प्रवाह बनाने की दिशा में हैं।
पुनर्जीवन एक लंबे समय तक असमान मांग के बाद आया, जब बिटकॉइन गर्मियों के दौरान गति प्राप्त करने में सफल नहीं हो पाया।
हालाँकि, वर्तमान प्रवाह विशेष रूप से महत्वपूर्ण हैं क्योंकि वे दर्शाते हैं कि बिटकॉइन के सबसे बड़े संस्थागत मांग चैनल ने एक सुरक्षा डर के माध्यम से पूंजी को आकर्षित किया, जिससे अन्यथा संपत्ति के लिए रुचि कम हो सकती थी।
एक ही समय पर, बड़े BTC धारक इन परिस्थितियों के तहत सीधे ऑन-चेन पर जमा कर रहे हैं।
Santiment के डेटा के अनुसार, 10 BTC और 10,000 BTC के बीच बिटकॉइन रखने वाले वॉलेट्स ने 29 जुलाई के बाद से 20,000 बिटकॉइन अधिक जोड़े हैं, जबकि छोटे वॉलेट्स ने अपने बैलेंस कम कर लिए हैं।
उन क्रयों का मूल्य उस अवधि के दौरान बिटकॉइन के व्यापार सीमा के आधार पर $1.2 बिलियन से अधिक है।
एटीएफ प्रवाह और वॉलेट डेटा के संयुक्त रूप से सुझाव है कि बिटकॉइन का वर्तमान संकलन आपूर्ति के स्थानांतरण को सुगम बना रहा है।
महीनों तक स्थिर कीमतों से नाराज छोटे होल्डर्स अपनी निवेश की मात्रा कम कर रहे हैं, जबकि बड़े बैलेंस शीट वाले निवेशक अधिकांशतः दूसरी ओर ले रहे हैं।
डेरिवेटिव ट्रेडर्स रैली का पीछा करने के लिए अभी भी अनिच्छुक हैं
सैंटिमेंट बड़े होल्डर्स द्वारा संचय को बिटकॉइन के $60,000 के नीचे गिरने के बजाय $70,000 के ऊपर टूटने की संभावना में सुधार के रूप में देखता है।
हालांकि, डेरिवेटिव बाजार इस बात की पुष्टि नहीं कर रहे हैं कि ऐसा कदम आने वाला है।
ग्लासनोड से प्राप्त डेटा दर्शाती है कि BTC ऊपर की ओर अस्थिरता लगभग 23% तक गिर गई है, जो इसके डेटा में सबसे कम स्तर है। इससे यह संकेत मिलता है कि व्यापारी ऐसे अनुबंधों के लिए असामान्य रूप से कम भुगतान कर रहे हैं, जो तीव्र रैली से लाभान्वित होंगे।
नीचे की ओर सुरक्षा की मांग भी तुलनात्मक रूप से सीमित है। इससे विकल्प स्थिति रक्षात्मक दिख रही है, जो मुख्य रूप से एक बड़े ऊपर की ओर उछाल की अपेक्षाओं में कमी के कारण है, न कि इसलिए कि व्यापारी अन्य बिक्री के लिए आक्रामक रूप से तैयार हो रहे हैं।
CME बिटकॉइन फ़्यूचर्स पोजिशनिंग से समान रूप से सावधान बाजार का संकेत मिलता है।
CryptoQuant डेटा दर्शाता है कि लीवरेज्ड फंड अभी भी भारी नेट शॉर्ट पर हैं, और उनकी पोजीशन अपने तीन-वर्षीय ऐतिहासिक रेंज के ऊपरी छोर के पास है। संपत्ति प्रबंधक अभी भी नेट लॉन्ग हैं, लेकिन उनकी एक्सपोजर 2024 के शिखर से काफी कम हो गई है और यह अभी भी अपने 50-सप्ताह के औसत से नीचे है।
अंतर से एक असममित गति की संभावना बनती है यदि बिटकॉइन पर्याप्त रूप से मजबूत हो जाए और शॉर्ट कवरिंग को बाध्य कर दे।
हालांकि, भागीदारी भी कमजोर हो गई है। खुली रुचि, रिपोर्ट करने वाले ट्रेडर्स की संख्या, और रिपोर्टयोग्य प्रतिभागियों द्वारा रखी गई पोज़ीशन का हिस्सा सामान्य स्तर के निकट या उससे कम है, जिससे यह सुझाव मिलता है कि चरम पोज़ीशन कम संख्या में बाजार प्रतिभागियों के बीच केंद्रित है।
फिर भी, लीवरेज्ड-फंड शॉर्ट्स को पूरी तरह से सीधे बेयरिश बेट्स के रूप में नहीं पढ़ा जा सकता। ऐसी पोज़ीशनेस अक्सर basis trades, ETF हेज और अन्य रिलेटिव-वैल्यू स्ट्रैटेजीज का हिस्सा बनती हैं, जबकि CFTC वर्गीकरण व्यक्तिगत पोज़ीशन्स के पीछे के आर्थिक उद्देश्य को नहीं दर्शाते।
इससे वर्तमान सेटअप कम निष्कर्षात्मक हो जाता है जितना कि शॉर्ट पोज़ीशन के आकार से अकेले सुझाव दिया जा सकता है।
एक मजबूत ब्रेकआउट सिग्नल के लिए संभवतः बिटकॉइन को बढ़ते ओपन इंटरेस्ट और व्यापक फ़्यूचर्स भागीदारी के साथ बढ़ना होगा, जबकि लीवरेज्ड फंड अपने शॉर्ट्स को कवर करना शुरू कर दें। संपत्ति प्रबंधकों की एक्सपोजर में आगे की कमी इस बात के संकेत को मजबूत करेगी कि संस्थागत विश्वास अभी भी कमजोर है।
अभी के लिए, स्पॉट और डेरिवेटिव बाजार अलग-अलग संकेत भेज रहे हैं। छोटे होल्डर्स कम तीव्रता से बेच रहे हैं, जबकि ETF और बड़े वॉलेट उपलब्ध आपूर्ति को अवशोषित कर रहे हैं, जिससे बिटकॉइन नकारात्मक समाचारों का सामना कर पा रहा है। हालाँकि, फ़्यूचर्स और विकल्प ट्रेडर्स अभी भी अगले क्या होगा, इस पर भारी बेट लगाने के प्रति कम इच्छुक दिख रहे हैं।
इससे बिटकॉइन को और नीचे धकेलना कठिन होता जा रहा है, हालांकि बाजार अभी तक एक स्थायी ऊपर की ओर गति के लिए आवश्यक मांग को स्थापित नहीं कर पाया है।
पोस्ट बिटकॉइन की $65K की वापसी दर्शाती है कि एफटीएफ और व्हेल्स द्वारा $2 बिलियन खरीदे जाने के साथ यह खराब समाचारों के प्रति अपनी बढ़ती प्रतिरोधक क्षमता कैसे दिखा रहा है पहले CryptoSlate पर प्रकाशित हुई।