बिटकॉइन 5% बढ़ता है, जब $1.2 बिलियन विकल्प का अंत होता है, ईटीएफ प्रवाह पुनः शुरू होते हैं

महीने के अधिकांश समय तक, व्यापारियों के पास बिटकॉइन के निश्चल रहने का काफी अच्छा स्पष्टीकरण था। उनका तर्क था कि $60,000 और $65,000 के बीच एक घना विकल्प अनुबंध समूह, विक्रेताओं को हेज किए रखने के लिए गिरावट पर खरीदारी कर रहा है और उछाल पर बिक्री कर रहा है।

शुक्रवार के एक्सपायरी ने उस एक्सपोजर के लगभग $1.2 बिलियन को साफ कर दिया, और इसके बाद की स्थिति में यह सवाल सुलझ जाना चाहिए था। यदि विकल्प बिटकॉइन को $63,000 के पास पिन कर रहे थे, तो उनके गायब होने के बाद कीमत में धीरे-धीरे बदलाव आना चाहिए था।

और ऐसा हुआ। बिटकॉइन मंगलवार को लगभग $66,200 के आसपास व्यापार कर रहा था, दिन के लिए लगभग 2.9% और सप्ताह के लिए लगभग 5% की बढ़ोतरी के साथ, एक $65,700 के प्रतिरोध-बना-समर्थन स्तर के खिलाफ दबाव बना रहा था, जिसे इस महीने में वह नहीं रख पाया। आप इसे सत्यापन कह सकते हैं: विकल्पों की उस दीवार को हटा दें, जो कीमत को दबा रही थी, और बाजार सांस लेने लगता है।

लेकिन अधिक सटीक बात यह है कि इस सप्ताह की इस चाल के पीछे का ईंधन कभी भी इसके समापन से नहीं आया था, बल्कि कहीं और से आया था।

17 जुलाई को लगभग 19,000 बिटकॉइन विकल्प अनुबंध एक नोशनल मूल्य के साथ समाप्त हुए, जो $1.2 बिलियन के करीब था, एक 0.9 का पुट-कॉल अनुपात और एक अधिकतम-दर्द स्तर $63,000 पर। ईथेरियम ने लगभग $230 मिलियन के 123,000 अनुबंध जोड़े, जिसमें 1.61 का बहुत अधिक पुट-कॉल अनुपात था, जो नीचे की ओर सुरक्षा के लिए एक महीने की मांग को दर्शाता था। संयुक्त रूप से, लगभग $1.43 बिलियन के क्रिप्टो विकल्प समाप्त हुए।

हालाँकि, यहाँ नॉमिनल संख्या थोड़ी भ्रमित कर सकती है। वह $1.2 बिलियन $1.2 बिलियन की खरीद या बिक्री दबाव नहीं है; यह अंतर्निहित एक्सपोजर का अंकित मूल्य है, और वास्तविक जोखिम में प्रीमियम इसका एक छोटा हिस्सा है। 0.9 पुट-कॉल अनुपात ने कॉल्स के लिए पुट्स की तुलना में थोड़ा अधिक रुचि का संकेत दिया, और $63,000 का मैक्स-पेन स्तर उस स्तर को चिह्नित करता है जहाँ विकल्प विक्रेताओं को सबसे कम भुगतान करना पड़ता।

मैक्स पेन एक लेखांकन संदर्भ है जहाँ पोजिशनिंग केंद्रित होती है, और यह यह बताने के लिए एक कमजोर मार्गदर्शक है कि कीमत कहाँ आएगी। डेरिबिट पर हाल की तिमाही एक्सपायरीज ने कम सबूत दिखाए हैं कि कोई नियमित पिनिंग प्रभाव है।

वास्तविक भार वाली संख्या यह है कि इस समाप्ति ने कितना खुला ब्याज हटा दिया, और यह हाल के मानकों के अनुसार काफी छोटा था। तुलनात्मक जुलाई 10 के समूह ने लगभग 7% बाकी विकल्पों को स्पष्ट किया, जो मासिक और त्रैमासिक समायोजनों की तुलना में एक छोटा सा हिस्सा है, जो एक साथ अरबों को रीसेट करते हैं। इतने आकार की समाप्ति कभी भी स्थायी गति को मजबूर नहीं कर पाती।

इस आकार के एक्सपायरी के बाद मांग का वापसी आमतौर पर होता है। यूएस स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ ने पांच लगातार सत्र तक इनफ्लोज़ दर्ज किए हैं और ब्लैकरॉक केIBIT के नेतृत्व में दो लगातार सप्ताह तक शुद्ध सकारात्मक प्रवाह, जिसके बाद आठ सप्ताह की अवधि में फंड्स से अरबों डॉलर निकाले गए। पिछले सप्ताह के सेमीकंडक्टर सेलऑफ के बाद, जब यूएस में मुलायम सूचकांक के आंकड़े और एशियाई प्रौद्योगिकी स्टॉक्स में वापसी हुई, तो पलटवार का तेज़ होना शुरू हुआ।

लंबे समय से, बड़े होल्डर्स उन प्रवाहों के नीचे आपूर्ति को अवशोषित कर रहे हैं। CryptoQuant के डेटा के अनुसार, 1,000 और 10,000 BTC के बीच बिटकॉइन रखने वाले वॉलेट्स ने पिछले 60 दिनों में लगभग 66,700 कॉइन्स जोड़े हैं, जो फरवरी के बाद से इस समूह से सबसे मजबूत संचय है।

जब वे खरीददार छोटे होल्डर्स के बेचने के दौरान प्रवेश करते हैं, तो उपलब्ध आपूर्ति कम हो जाती है, और कीमत को बढ़ाने के लिए कम नए पूंजी की आवश्यकता होती है। हमने शुक्रवार के अनुबंधों के समाप्त होने से पहले ही उस मांग को देखा।

अगर विकल्प गैमा ने वास्तव में कीमत को दबा दिया होता, तो हमने इस हफ्ते जो रिकवरी देखी, वह स्पॉट से आनी चाहिए थी, जिसमें सीमित फंडिंग और बढ़ती मात्रा हो। डेटा लगभग इसी बात को दर्शाता है: फ़्यूचर्स की ओपन इंटरेस्ट $32 बिलियन तक बढ़ गई है, और दिनभर में मात्रा 80% से अधिक बढ़ गई, जिसका नेतृत्व ETF प्रवाह और व्हेल खरीददारी ने किया।

हालाँकि, पुष्टि कम है, और बाजार इस बात से बहुत विश्वास नहीं कर रहा है कि हम लंबे समय तक रिकवरी की ओर बढ़ रहे हैं। Fear & Greed Index 29 के पास है, भले ही कीमत बढ़ रही हो, अभी भी डर के क्षेत्र में है।

जुलाई की समग्र ईटीएफ प्रवाह लगभग $200 मिलियन है, जबकि जून के $4.5 बिलियन के बाहर निकलने के विपरीत है, जो निकले हुए राशि का केवल कुछ प्रतिशत ही बदलता है। स्पॉट वॉल्यूम कम है, एक $2.3 बिलियन स्टेबलकॉइन तरलता का निकास उच्च स्तरों को सुरक्षित करने के लिए उपलब्ध शुष्क पाउडर को कम कर देता है, और $91 से अधिक तेल की कीमत फेड की 28-29 जुलाई की बैठक से पहले मैक्रो टेल रिस्क को बनाए रखती है। $64,000 से नीचे गिरने पर $62,000 पुनः दृष्टिगोचर हो जाएगा।

चाहे कोई भी बात हो, बिंदु स्पष्ट है। शुक्रवार से पहले, विकल्प सांद्रता बिटकॉइन की संकीर्ण सीमा के लिए एक यथार्थवादी कारण प्रस्तुत करती थी।

शुक्रवार के बाद, सीमा टूट गई, और यह पूंजी प्रवाहों पर टूटी, जो एक ऐसे एक्सपायरी से प्रेरित थी जो अपने आप में कुछ भी नहीं हिला सकती थी। अधिक जटिल स्पष्टीकरण, जो कहता है कि बिटकॉइन के पास इस हफ्ते तक खरीददार नहीं थे, अब कीमत इसे परीक्षण कर रही है।

पोस्ट The $1.2 billion options wall came down, and this time Bitcoin actually moved पहले CryptoSlate पर दिखाई दी।