बिटकॉइन की कीमत ट्रेडफाई के प्रतिकूलताओं और क्रिप्टो के निचले स्तर के आह्वानों के बीच उतार-चढ़ाव कर रही है

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पिछले शुक्रवार से, बिटकॉइन $64,000 से बढ़कर $66,500 से ऊपर गया, लेकिन शुक्रवार की सुबह तक $65,000 तक गिर गया। अमेरिकी स्टॉक बाजार अस्थिर और सामान्य रूप से नीचे रहे, जिसे मुख्य रूप से मेगा-कैप टेक द्वारा नीचे खींचा गया, फिर भी बिटकॉइन स्थिर रहा। शेयर बाजार पर तीन जोखिम प्रभावित थे: AI पूंजी व्यय की चिंताएँ, तेल की कीमतों में वृद्धि, और बॉन्ड ब्याज दरों में वृद्धि।

जबकि पिछले हफ्ते AI की चिंताएँ Kimi K3 पर केंद्रित थीं, इस हफ्ते AI की चिंताएँ तिमाही आय घोषणाओं के कारण पूंजी व्यय के मुद्दों पर केंद्रित थीं। कम से कम दशक में पहली बार नकारात्मक मुक्त नकदी प्रवाह के बाद, Google (Alphabet) अप्रैल के बाद से केवल दूसरी बार अपने 100-दिन की चलती औसत के नीचे बंद हुआ। Tesla AI पूंजी व्यय और लाभ मिस के कारण 14% गिरा। फिर से, बाजार इस प्रश्न के साथ लड़ रहा है कि हाइपरस्केलर्स इन विशाल पूंजी व्यय के प्रतिबद्धताओं को भले ही मुक्त नकदी प्रवाह में गिरावट के साथ फंड कर सकते हैं। भले ही वे करें, आगे कैसे उनके स्टॉक का मूल्यांकन किया जाना चाहिए? कुछ अव возможности देखते हैं, जैसे Google के मामले में, क्योंकि AI की मांग अभी भी आपूर्ति से कहीं अधिक है, और काफी समय तक ऐसा ही रहेगी।

तेल $100/बैरल से अधिक पर पहुँच गया, जिससे तेल की कीमत में भारी वृद्धि के अनुमान के डर बढ़ गए। हालाँकि, तेल के बुल्स को सावधान रहना चाहिए, क्योंकि एकल ट्रंप घोषणा से कीमत गिर सकती है। स्पष्ट है कि शुरुआत में उच्च तेल कीमतें मुद्रास्फीतिक होती हैं, जिससे फेड से ब्याज दरों में कटौती की संभावना कम हो जाती है।

लगातार उच्च अमेरिकी बॉन्ड यील्ड के कारण निकट भविष्य में फेड की कटौती कम संभावना है। जब तक अमेरिकी 30-वर्षीय यील्ड 2007 के बाद सबसे लंबे समय तक 5% से ऊपर ट्रेड हो रहा है, जो जोखिम संपत्तियों के लिए एक प्रतिकूलता है। खुशी की बात यह है कि यील्ड के डर के शीर्ष पर पहुंचने के संकेत हैं, कम से कम अस्थायी रूप से। वास्तव में, हाल का बॉन्ड सेलऑफ सदी का एक खरीदने का अवसर स्थापित कर सकता है.

क्रिप्टो की ओर बढ़ते हैं, बॉटम कॉलिंग बढ़ रही है! इनमें से कई कॉल्स भावनाओं पर आधारित हैं या स्पाइडी सेंसेज, लेकिन अन्य बॉटम सिग्नल्स के लिए डेटा का उपयोग कर रहे हैं। बीच में डॉनअल्ट जैसे लोग हैं, भावनाओं और तकनीकी विश्लेषण के मिश्रण पर आधारित। या अलगोड, जो पिछले पांच सालों से प्रोजेक्ट की गुणवत्ता में हुए सुधार पर आश्चर्यचकित हैं और मानते हैं कि कुछ अनदेखे 1000x मौजूद हैं। यहां तक कि सदैव संदेहास्पद प्लेडिटर भी बुलिश होते हुए दिख रहे हैं।

बुलिश बॉटम सिग्नल्स के साथ आगे बढ़ने से पहले, एक सावधानी भरी बात उचित लगती है। एस्टेक्ज़ आपको चेतावनी देते हैं कि वर्ष के अंत तक V-आकार के स्विंग “स्वर्ग की ओर” होने से पहले आपको संभवतः एक और तीव्र गिरावट का सामना करना पड़ सकता है। पहले चर्चा किए गए सभी इक्विटी और मैक्रो हेडविंड्स को अनदेखा कर दीजिए।

आगे बढ़ते हैं। सभी में सबसे विश्वसनीय निचला संकेत संभवतः प्रमुख डिजिटल संपत्ति खजानों (DATs) की मृत्यु है। मार्क मॉस द्वारा समर्थित सैटसुमा टेक्नोलॉजी ने अपने शेष 668 BTC को बेचने, पूंजी वापस करने और बंद हो जाने का मतदान किया। जैक मैलर ने घोषणा की कि वे ट्वेंटी वन के सीईओ पद से हट रहे हैं, जो एक DAT है जिसने अरबों डॉलर जुटाए और 1 वर्ष में 92% शेयरधारक मूल्य खो दिया। मैथ्यू सिगेल एक लगातार सूची बनाए हुए हैं जिसमें DATs को शामिल किया गया है जो अपनी क्रिप्टो संचय रणनीतियों को छोड़ रहे हैं, यह इसलिए नहीं कि वे क्रूर हैं, बल्कि इसलिए कि वे इसे एक अच्छा संकेत मानते हैं। फेलिक्स, फॉरवर्ड गाइडेंस सहमत हैं।

रणनीति अपने स्वयं के निचले संकेत उत्पन्न करके सहयोग कर रही है। तीसरे क्रमिक सप्ताह में, कंपनी ने अपना USD रिजर्व बढ़ाया, इस बार $225 मिलियन तक।

एक बुलिश कैटलिस्ट जिसकी सभी निगाहें टिकी हैं, वह है CLARITY। जब खजाना मंत्री बेसेंट ने कहा कि बिल स वन-यार्ड लाइन पर है, तो बिटकॉइन में तेजी आई। समस्या सफेद घर से आई, जिसने स नैतिकता की आवश्यकताओं का समर्थन किया। सीनेटर लुमिस ने नैतिकता की आवश्यकताओं को एक ऐसे राष्ट्रपति के चयन के रूप में सराहा जिन्होंने कानून से अधिक उच्च मानक अपनाया। समग्र प्रतिक्रिया, मान लीजिए, उत्साहित नहीं थी।

एक बड़े X खाते ने देखा कि ट्रंप ने TRUMP और MELANIA से अरबों कमाए और फिर अपने पीछे सीढ़ियाँ हटा दीं, जबकि अन्य काफी कम विनम्र थे। ऑस्टिन कैम्पबेल, कोई दलगत नहीं, सोचते हैं कि पूरी बात नैतिकता के लिए एक गैर-समाधान है जो CLARITY को पास होने से कम संभावना बनाती है। हालाँकि, यह किसी भी तरह से एक जीत हो सकती है: CLARITY की असफलता एक अंतिम समर्पण विक को प्रेरित कर सकती है, लेकिन अगर यह ऊपर की ओर आश्चर्यजनक होता है, तो इसकी कीमत बिल्कुल भी शामिल नहीं है।

इस हफ्ते की सबसे बड़ी क्रिप्टो-नेटिव समाचार कहानी दुनिया के पहले पर्प DEX के बारे में थी। बिटएमईएक्स 23 सितंबर से बंद हो रहा है। टाइमलाइन में यादें भर गईं। कोबाइ ने अपने अंदर के बूमर को चैनल किया और जिस दुनिया में आपने अपना बचपन बिताया, वह अब मौजूद नहीं है कहते हुए सोचा। कुछ ने अपनी बिटएमईएक्स पर पहली लिक्विडेशन और मार्जिन कॉल की याद दिलाई, कुछ ने बिटएमईएक्स को अपने जीवन को हमेशा के लिए बदलने का श्रेय दिया, और कुछ ने ऐसी प्रसिद्ध कहानियों को याद किया, जैसे कि समय जब आर्थर हेयस ने लिक्विडेशन इंजन बंद करके बिटकॉइन को शून्य पर जाने से रोका। सभी मुग्ध नहीं थे। बिटएमईएक्स ने कई लोगों को गरीब बना दिया!

डीफी, इसके विपरीत, सक्रिय और स्वस्थ है। हाल की इस सक्रियता का लगभग सभी योगदान क्रिप्टो-मूल डिजिटल संपत्तियों (जैसे, BTC/ETH/SOL) से नहीं, बल्कि टोकनीकृत वास्तविक दुनिया की संपत्तियों (RWAs) से आया है। हाइपरलिक्विड, पहली बार, एक हफ्ते में क्रिप्टो की तुलना में RWAs से अधिक मात्रा उत्पन्न कर चुका है, रॉबिनहुड चेन की RWA मात्रा परबोलिक होने लगी है। RWAs के विषय पर, फ्रैंक चैपरो ने नोट किया कि टोकनीकृत स्टॉक्स का अपनाया जाना बिटकॉइन से पूरी तरह से अलग हो गया है। जबकि BTC $120K से घटकर $64K हो गया, टोकनीकृत स्टॉक्स ने ऑन-चेन बाजार पूंजीकरण में रिकॉर्ड $2.26 बिलियन प्राप्त किया।

RWAs और tradfi ने defi पर एक प्रमुख प्रभाव डाला है। ARK Invest के शोध निदेशक, लोरेंजो वैलेंटे, defi संस्थापकों को पुराने संस्थापकों (Uniswap, Aave, आदि...) या नए defi संस्थापकों में वर्गीकृत करते हैं। पुराने संस्थापकों को कई कठिन सबक सीखने पड़े और उनके प्रोटोकॉल आज भी इन गलतियों को वहन कर रहे हैं। उनके प्रोटोकॉल केवल क्रिप्टो-मूल उपयोगकर्ताओं के लिए थे। नए संस्थापकों ने सीखे गए सबक को बिना किसी बोझ के विरासत में प्राप्त किया है, और वे बढ़ते हुए tradfi संस्थाओं को ग्राहक के रूप में लक्षित कर रहे हैं। यह इस बात का अर्थ नहीं है कि UNI जैसे टोकन मूल्यवान नहीं हो सकते, लेकिन ऐसा करने के लिए उनका मार्ग कठिन है।

कुछ पाठ अभी भी चल रहे हैं, जैसे कि टोकन-इक्विटी स्प्लिट के बारे में। इस हफ्ते एक शानदार पोस्ट में तर्क दिया गया कि टोकन-इक्विटी बहस लगातार भ्रमित हो रही है क्योंकि लोग एक ऐसी कानूनी दायित्व की धारणा करते हैं जो वास्तव में मौजूद नहीं है कि शेयरधारकों के मूल्य को अधिकतम करना है। वास्तविक नियम केवल एक दिशा है, न कि लाभ को अधिकतम करने का आदेश या मुकदमा होने का खतरा। वेनीस, जिसने हाल ही में अपनी राशि एकत्रित की और उसके बाद आग का तूफान मचाया, ने दो टोकनोमिक्स अपडेट की घोषणा की, जो टोकन होल्डर्स को पसंद आए।

पिछले सप्ताहांत को, कोइनबेस के ट्रेडिंग उत्पादों के अब के प्रमुख कोबाइ ने स्पष्ट रूप से स्वीकार किया कि कोइनबेस ऐतिहासिक रूप से एक थोड़ा दूरी पर, इवरी टावर में और उपयोगकर्ताओं से, विशेष रूप से क्रिप्टो नेटिव्स से दूर रहा है। ब्रायन आर्मस्ट्रांग, पीएफपी के विवाद के तुरंत बाद, कोइनबेस के ईथेरियम L2 बेस को पर्याप्त समर्थन न मिलने की आलोचनाओं का जवाब देते हुए, सभी को याद दिलाया कि अपना X खाता एल्फा मानना जोखिम भरा है।

एक्सएमएम के अनुचित पीएफपी बदलाव के दो दिन बाद, व्लाद टेनेव ने एमआर एर्मस्ट्रांग को एक सीईओ कैसे CEX का मीम करना चाहिए दिखाया। बेस के लिए ईथेरियम L2 प्रतिस्पर्धी रॉबिनहूड चेन ने मेमकॉइन्स को आंशिक रूप से जीवित कर सकता है, लेकिन जब बोल्ड जैसे लोग वापस आकर्षित होते हैं, तो आमतौर पर यह बहुत अधिक हो चुका होता है।

ईथेरियम के विषय में, ओमिद मलेकन ने वास्तविक रूप से विकेंद्रीकृत नेटवर्क के लिए एक शानदार लेख पोस्ट किया। ईथेरियम अपनी सभी कमियों के बावजूद, दूसरा सबसे (या सबसे, जिससे आप पूछें) विकेंद्रीकृत नेटवर्क है। एरिक वूरशीस ने इसे एक शानदार टुकड़ा कहा, जिसमें तर्क दिया कि ईथेरियम को कम्युनिस्ट समानतावादी, बच्चे के आठवें जन्मदिन के यूनिकॉर्न ब्रांडिंग को छोड़ना चाहिए और मैकियावेलीवादी, विरोधियों के प्रति क्रूर प्रतिरोध के लिए कोड करना चाहिए। सुनिए, सुनिए!

अंत में, कानूनी रूप से संदिग्ध या स्पष्ट रूप से अवैध गतिविधियों से संबंधित कई कहानियाँ। क्रिप्टो भुगतान विस्फोटक, अनुपयोगित पेप्टाइड्स उद्योग में अपना घर पाए हैं। ग्रे-मार्केट पेप्टाइड विक्रेताओं को क्रिप्टो भुगतान Q1 में $32 मिलियन तक पहुँच गए, कुछ आपूर्तिकर्ता केवल इन्हीं को स्वीकार करते हैं। प्रेडिक्शन मार्केट का अग्रणी Polymarket ने ऑन-चेन डेटा प्रदाता Dune के माध्यम से अपनी आंतरिक व्यापार निगरानी को मजबूत किया है। प्रेडिक्शन मार्केट अधिक प्रचलित होते जाएँगे, तो आंतरिक व्यापार की समस्या केवल बढ़ती जाएगी।

क्रिप्टो हमले का एक नया रूप फैल रहा है: एक आकर्षक व्यक्ति आपके अनलॉक किए गए फोन को विवरण बदलने के लिए (या कोई ऐसा ही बहाना) उधार लेने के लिए कहता है और तुरंत अपने खाते में आपकी क्रिप्टो भेज देता है, जैसा कि एक यात्री को बाली के बीच क्लब में 189 SOL (लगभग $14,000) के नुकसान के साथ सीखना पड़ा। याद रखें, क्रिप्टो के साथ अनलॉक किए गए फोन को सौंपना, वॉलेट सौंपने के समान है।

सुरक्षित रहें, यहाँ तक कि बिलियनियर्स जैसे व्लाद टेनेव भी हैकर्स से बच नहीं पाए। उनका X खाता हैक हो गया, जिसमें आंतरिक वॉलेट्स ने मीमकॉइन स्पेक्युलेटर्स से पंद्रह मिनट में सात अंकों की राशि निकाल ली।

-डेविड सेंसिल