बिटकॉइन दृष्टिकोण: नेटवर्क स्वास्थ्य और मूल्यांकन मापदंड एक संभावित निचले स्तर की ओर संकेत देते हैं

लेखक:विल क्लीमेंटे, बिटकॉइन चेन एनालिस्ट

संकलन: जियाहुआन, ChainCatcher

उम्मीद है कि सभी ने एक खुशहाल गर्मियाँ बिताई हैं। मैं काफी समय से बिटकॉइन के बारे में लंबा लेख नहीं लिख चुका हूँ। इस लेख में, मैं इस संपत्ति के बारे में अपने विचारों को और हाल ही में मेरे मन में धीरे-धीरे आकार लेते हुए विचारों को एकत्रित करना चाहता हूँ, ताकि भविष्य में बिटकॉइन को कैसे देखा जाए और कैसे व्यवस्थित किया जाए, इसके बारे में बात की जा सके।

पिछले साल, मैंने अपना बाजार पर व्यक्तिगत ध्यान मुख्य रूप से कच्चे माल पर ले लिया। कारण यह था कि तब स्पष्ट हो चुका था कि क्रिप्टो बाजार में आपूर्ति का आधिक्य था, जिससे पूरा बाजार बहुत भारी लग रहा था।

इसी समय, हाइपरलिक्विड जैसे कुछ सीमित क्षेत्रों के अलावा, उद्योग में पर्याप्त नवाचार की कमी है, कम से कम अन्य बाजारों की तुलना में जो सक्रिय प्रदर्शन कर रहे हैं। इसलिए, बाजार में मांग की कमी और बड़ी पेशकश को अवशोषित करने में असमर्थता भी दिखाई दी है।

मैंने माना था कि पिछले साल के अंत पर बिटकॉइन के लिए एक मजबूत प्रदर्शन का खिड़की थी: जब छोटे शेयर तेजी से बढ़े और सोना भी एक मजबूत रैली से गुजर रहा था। लेकिन बिटकॉइन अंततः केवल एक असफल ब्रेकआउट का ही प्रदर्शन कर पाया—10 अक्टूबर से कुछ दिन पहले—जिससे मुझे बहुत निराशा हुई।

इस साल जनवरी में, चूंकि तब का बाजार प्रदर्शन हमारे द्वारा 2022 में अनुभव की गई पिछली मंदी के समान था, मैंने अपनी शेष बिटकॉइन एक्सपोजर को और कम कर दिया।

सच बताऊं तो, इस साल बिटकॉइन और यहां तक कि पूरे क्रिप्टो मार्केट पर ध्यान केंद्रित करने के लिए एक आनंददायक साल नहीं रहा। बिटकॉइन के उच्च स्तर से गिरावट के प्रतिशत को देखते हुए, यह चक्र पिछले चक्र की तुलना में सामान्य रूप से हल्का रहा, लेकिन कई पहलुओं से, यह मंदी 2022 की तुलना में और भी कठिन हो सकती है।

2022 में, आप स्पष्ट रूप से बाजार के निचले चरण के कारण बता सकते थे: ब्याज दरों में वृद्धि, लीवरेज और धोखेबाजी की सफाई, और FTX का पतन। फिर आप कह सकते थे: "यदि ये कारक बदल सकते हैं, और 2022 के अंत तक, स्थिति के और खराब होने की संभावना स्पष्ट रूप से सुधार की संभावना से कम है, तो बिटकॉइन एक अच्छा लंबी अवधि का खरीदने का बिंदु हो सकता है।"

लेकिन आज कोई ऐसा तर्क नहीं है, डिजिटल संपत्ति खजाना कंपनियाँ (DAT) और क्वांटम कंप्यूटिंग जोखिम कुछ अपवाद हैं—जिनकी बाद में चर्चा की जाएगी, और मेरे अनुसार, इन दोनों मुद्दों में अब तक कुछ सुधार के संकेत दिखने लगे हैं।

बिटकॉइन ETF लगभग 500 अरब डॉलर के संपत्ति रखते हैं। उन्होंने अपने शुरुआती लिस्टिंग के दौरान निवेश प्रवाह का रिकॉर्ड बनाया, जिसे इस साल की शुरुआत में मेमोरी ETF ने पार कर लिया। बड़े वित्तीय संस्थानों ने भी संबंधित उधार उत्पाद लॉन्च करना शुरू कर दिया है।

पिछले साल, केंद्रीय बैंक के रिजर्व मांग और "डॉलर से दूरी" के कथन के समर्थन में, सोना अत्यंत उत्कृष्ट प्रदर्शन किया; इसका अर्थ है कि यह बिटकॉइन के लिए चमकने का समय होना चाहिए था।

अब, लगभग कोई भी व्यक्ति या संस्था जो बिटकॉइन के लिए एक्सपोजर चाहती है, के लिए उपयुक्त चैनल उपलब्ध हैं। इसलिए, पिछले वर्ष में बिटकॉइन ETF के 50 अरब डॉलर का शुद्ध निकास हुआ, जबकि DRAM से संबंधित उत्पादों ने केवल एक महीने में 100 अरब डॉलर की पूंजी आकर्षित की, यह विपरीतता विशेष रूप से निराशाजनक है।

नेटवर्क हेल्थ

बिटकॉइन के बुनियादी तथ्यों की बात करते समय, हम स्पष्ट रूप से पारंपरिक वित्तीय सूचकांकों की बात नहीं कर रहे हैं, बल्कि नेटवर्क की नींव की स्थिति को देख रहे हैं। मैं सभी सूचकांकों को एक-एक करके सूचीबद्ध करने के लिए नहीं जा रहा हूँ, लेकिन उनमें से दो महत्वपूर्ण हैं, जिन्हें मैं वास्तव में महत्वपूर्ण मानता हूँ।

एक बढ़ते केंद्रीकृत दुनिया में, राष्ट्र-नेतृत्व वाली अर्थव्यवस्थाएँ, राष्ट्र द्वारा प्रभावित बाजार, और बड़ी तकनीकी कंपनियों द्वारा लाया गया, शायद हमने अब तक सबसे शक्तिशाली तकनीकी केंद्रीकरण की शक्ति, मुझे विश्वास है कि "अकेंद्रीकरण" स्वयं का मूल्य है।

बिटकॉइन के नीचे के तंत्र से अपरिचित लोगों के लिए, नेटवर्क में ऐसे माइनर्स होते हैं जिनके बारे में सभी ने सुना है, और नोड्स भी होते हैं। कोई भी नोड चला सकता है। नोड्स नियमों को लागू करने और नेटवर्क की पुष्टि करने के लिए जिम्मेदार होते हैं, जबकि माइनर्स बड़ी मात्रा में ऊर्जा के समर्थन वाली कंप्यूटेशनल कार्यों के माध्यम से नेटवर्क को सुरक्षा प्रदान करते हैं। नोड्स पूरी दुनिया में फैले हुए हैं, और संभवतः अधिक नोड्स हैं जिन्हें ट्रैक करना कठिन है। केवल नीचे दी गई सूची में लगभग 200 देशों को कवर किया गया है।

हम माइनिंग पूल को ट्रैक कर सकते हैं—हालाँकि माइनिंग पूल उनमें शामिल व्यक्तिगत माइनर्स को नियंत्रित नहीं कर सकते—लेकिन प्रत्येक स्वतंत्र माइनर को नोड्स की तरह ट्रैक करना कठिन है। हालाँकि, हम पूरे नेटवर्क को समर्थित करने वाली कुल ऊर्जा निवेश को हैशरेट के माध्यम से देख सकते हैं।

From every perspective, the Bitcoin network hash rate is declining. After 2022, miner profit margins have been squeezed due to increased competition and rising energy prices. More importantly, many mining companies have begun shifting toward artificial intelligence and high-performance computing (AI/HPC). So far, this transition has proven to be a prudent business decision for those listed mining companies that have already made the shift.

बिटकॉइन का प्रदर्शन कृत्रिम बुद्धिमत्ता से संबंधित संपत्तियों की तुलना में पिछड़ गया है, और बाजार में कैलकुलेशन की मांग में तेजी से वृद्धि हो रही है, जिससे उपरोक्त प्रवृत्ति और मजबूत हुई है। इसलिए, इस बात की निराशाजनक और आशाजनक दोनों व्याख्या की जा सकती है।

एक निराशावादी दृष्टिकोण यह है: नेटवर्क सुरक्षा के लिए ऊर्जा निवेश के आधार पर, बिटकॉइन नेटवर्क की तकनीकी सुरक्षा वास्तव में कम हो गई है; इसके साथ ही, एक डिजिटल कच्ची वस्तु के रूप में, प्रति इकाई बिटकॉइन के लिए समर्थित ऊर्जा निवेश का मूल्य—यानी उत्पादन लागत—भी कम हो गया है।

हालांकि, यह ध्यान देने योग्य है कि बिटकॉइन नेटवर्क में कठिनाई समायोजन तंत्र के कारण इसकी स्थिति आपातकालीन नहीं है। नेटवर्क प्रत्येक दो सप्ताह में, गणना क्षमता के आधार पर, खनन कठिनाई और पुरस्कार शर्तों को स्वचालित रूप से समायोजित करता है। जब प्रतिस्पर्धा कम होती है, तो यह तंत्र नए माइनर्स को नेटवर्क में शामिल होने और इसकी सुरक्षा प्रदान करने के लिए प्रोत्साहित करता है।

एक सकारात्मक बात यह है: हालांकि हम जानते हैं कि लगभग सभी सूचीबद्ध माइनिंग कंपनियाँ AI/HPC की ओर बढ़ रही हैं, फिर भी पूरे नेटवर्क की हैशरेट केवल पिछले वर्ष के मध्य के स्तर तक ही गिरी है। इससे यह संकेत मिलता है कि वास्तविक रूप से बिटकॉइन माइनिंग में भाग लेने वाले और सस्ती ऊर्जा प्राप्त करने में सक्षम प्रतिभागी, कुछ लोगों के मूल अनुमानों से अधिक हो सकते हैं। नोड वितरण डेटा के साथ मिलाकर देखने पर, बिटकॉइन नेटवर्क अभी भी विकेंद्रीकृत और स्वस्थ अवस्था में है।

Valuation Methods and Current Metrics

बिटकॉइन स्पष्ट रूप से कोई नकदी प्रवाह उत्पन्न नहीं करता है, लेकिन हम अभी भी इसके वर्तमान मूल्यांकन को बाजार के ऐतिहासिक प्रदर्शन के साथ कई अद्वितीय तरीकों से तुलना कर सकते हैं।

तकनीकी दृष्टि से, बिटकॉइन वर्तमान में 2021 के पिछले उच्च के पास 200 सप्ताहिक घातीय चल औसत (EMA) के थोड़ा नीचे स्थित है। सप्ताहिक RSI ने अति बेची गई क्षेत्र से बढ़ते हुए एक बुलिश डाइवर्जेंस दिखाया है, और पिछली बार ऐसी अति बेची गई स्थिति पहुंचने का समय पिछले बेयर मार्केट के सबसे गहरे स्तर पर था।

ऐतिहासिक अनुभव के अनुसार, 200 सप्ताह की औसत रेखा बिटकॉइन स्पॉट पोजीशन को धीरे-धीरे जमा करने के लिए एक अच्छा आधारीय सीमा है।

एक श्रृंखला-आधारित मूल्यांकन विधि में, एक सबसे प्रभावी सूचकांक MVRV, यानी बाजार पूंजीकरण और वास्तविक पूंजीकरण का अनुपात है। यह बिटकॉइन की वर्तमान सीमांत व्यापार कीमत की तुलना पूरे नेटवर्क के समग्र लागत आधार से करता है; जिसे टोकन के अंतिम बार एक नए वॉलेट क्लस्टर में स्थानांतरित होने के समय की कीमत के आधार पर गणना की जाती है।

जब यह अनुपात उच्च होता है, तो इसका अर्थ है कि वर्तमान सीमांत व्यापार मूल्य पूरे नेटवर्क की औसत लागत से काफी अधिक है। बाजार में कई अनप्राप्त लाभ (PNL) मौजूद हैं, इसलिए कई धारकों के पास लाभ कमाने का मजबूत प्रेरणा होता है।

जब यह अनुपात 0 से कम होता है, तो इसका अर्थ है कि समग्र रूप से, बाजार प्रतिभागी अपने पोजीशन में नुकसान में हैं। ऐतिहासिक रूप से, यह अक्सर एक ऐसा चरण दर्शाता है जो कॉन्ट्रैक्ट्स को जमा करने के लिए अधिक उपयुक्त होता है।

आप देखेंगे कि 2024–2025 में, यह सूचक कभी भी पिछले स्तरों की तरह उत्साह के चरमोत्कर्ष तक नहीं पहुँचा। इससे पता चलता है कि पिछले कुछ वर्षों में इस संपत्ति वर्ग का परिपक्वता बढ़ी है और उत्तेजना में कमी आई है।

चूंकि प्रत्येक बुल बाजार के शीर्ष स्तर घटते जा रहे हैं और प्रत्येक बेयर बाजार के निम्नतम स्तर थोड़े उठ रहे हैं, इसलिए तर्कसंगत निष्कर्ष यह हो सकता है कि बाजार को इस बार निम्न स्तर पर पहुंचने के लिए ऋणात्मक क्षेत्र में प्रवेश करना आवश्यक नहीं हो सकता।

न्यूनतम बिंदु पर सटीक खरीदना अत्यंत कठिन है। यहाँ सबसे महत्वपूर्ण निष्कर्ष यह है कि बिटकॉइन अभी ऐतिहासिक मूल्यांकन श्रेणी के निचले किनारे पर है।

लॉन्ग-टर्म होल्डर्स भी काफी सक्रिय रूप से कॉइन्स जमा कर रहे हैं। 2025 के मध्य और अंतिम भाग में निरंतर वितरण के बाद, वे अब पुनः खरीदारी शुरू कर चुके हैं, जो इंगित करता है कि वे वर्तमान कीमत पर मूल्य देख रहे हैं।

ट्रेडिंग वॉल्यूम लगभग पूरी तरह से सूना हो गया है। @n3ocortex ने एक बहुत अच्छा चार्ट बनाया है, जिसमें बिटकॉइन स्पॉट का उसके मार्केट कैप के सापेक्ष ट्रेडिंग वॉल्यूम इतिहास के सबसे निम्न स्तर पर पहुंच गया है। ETF और DAT का ट्रेडिंग वॉल्यूम भी समान स्थिति में है।

ऑप्शन बाजार में निकटतम महीने की अंतर्निहित अस्थिरता कई सालों में सबसे कम स्तर पर आ गई है, जिसका अर्थ है कि बाजार बिटकॉइन को एक ऐसी “मृत पूंजी” मान रहा है जो छोटे समय सीमा में कोई प्रदर्शन नहीं करेगी। इसके बीच, ऑप्शन स्क्यू डेटा दर्शाता है कि पिछले वर्ष बाजार की एकमात्र स्पष्ट रुचि, अधिक नीचे की ओर सुरक्षा खरीदने में थी।

अंत में व्युत्पन्न बाजार की बात करते हैं: बिटकॉइन फ्यूचर्स बेसिस—जो अग्रिम अनुबंध की कीमत और बिटकॉइन स्पॉट कीमत के बीच का अंतर है—लगातार कई वर्षों से घट रहा है, और यह स्तर अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड की ब्याज दर के बराबर होना भी मुश्किल हो गया है।

इसका मतलब दो बातें हैं:

1. 越来越多的基金正在对比特币期货基差进行套利；
2. मार्केट ने स्पॉट कीमत की तुलना में फॉरवर्ड बिटकॉइन फ्यूचर्स कंट्रैक्ट्स के लिए बहुत अधिक प्रीमियम नहीं दिया है।

इन कारकों को एक साथ रखने पर, बाजार पूरी तरह से निष्क्रिय हो गया है—यह एक वस्तुनिष्ठ चित्र है। फ्यूचर्स और ऑप्शन दोनों बाजारों में, ट्रेडर्स ने कोई बुलिश दृष्टिकोण नहीं दिखाया है, और वे बिटकॉइन वॉलेटिलिटी के आगे भी समतल होने की कीमत दे रहे हैं।

इसी बीच, कई संकेतक यह दर्शाते हैं कि बिटकॉइन गहरे मूल्य क्षेत्र में प्रवेश कर रहा है; लंबे समय तक धारक फिर से कॉइन जमा करना शुरू कर रहे हैं। यह ट्रेडर्स के दृष्टिकोण के विपरीत है, और बिटकॉइन ETF के पिछले 52 सप्ताहों में 50 अरब डॉलर के शुद्ध निकासी के प्रवाह के विपरीत है।

DAT और "क्वांटम कंप्यूटिंग" इस भूत के साथ

2023–2025 के बुल बाजार के दौरान, बाजार का एक बड़ा दबाव डिजिटल संपत्ति कोष कंपनियाँ रही हैं। कम से कम सिद्धांत रूप से, इस प्रकार के उपकरणों का डिज़ाइन तर्क यह है: सामान्य शेयरधारकों को घटाकर अधिक बिटकॉइन जमा करना, और अंततः शेयरधारक मूल्य में वृद्धि करना।

हालांकि, स्ट्रैटेजी और जापान के मेटाप्लैनेट की सफलता के बाद, बहुत सारी समान कंपनियाँ रिटर्न के अवसरों के लिए प्रतिस्पर्धा करने लगीं, जिससे प्रतिस्पर्धा में उल्लेखनीय वृद्धि हुई। इन उपकरणों में प्रवाहित धन को समग्र रूप से विभाजित कर दिया गया, जिसके परिणामस्वरूप उनका नेट एसेट वैल्यू के सापेक्ष प्रीमियम लगातार संकुचित होता गया।

पिछले कुछ महीनों में, हमने कई संबंधित समाचार देखे हैं: कुछ ख казनीय कंपनियाँ बिटकॉइन खरीदने की गति को धीमा कर रही हैं, कुछ बिटकॉइन की सीधी बिक्री शुरू कर रही हैं, और कुछ कंपनियाँ अपनी रणनीति में पूरी तरह से बदलाव कर रही हैं। मुझे लगता है कि ये सभी बाजार के स्व-सुधार के सकारात्मक संकेत हैं।

हाल ही में, यहां तक कि जब सैयलर ने बिटकॉइन बेचने की घोषणा की, तब भी बिटकॉइन की कीमत बढ़ी। Strategy की हालिया फाइनेंशियल रिपोर्ट कॉल के अनुसार, कंपनी अपनी पूंजी संरचना को एकीकृत कर रही है और STRC को अधिक प्राथमिकता दे रही है। यह पहले के "बिटकॉइन खरीदने की घोषणा करने पर बिटकॉइन की कीमत गिर गई" के स्थिति के साथ स्पष्ट विपरीत है।

भविष्य के लिए, मुझे नहीं लगता कि DAT, खासकर जब बिटकॉइन की कीमत पिछले 6–9 महीनों से अधिकतम स्तर से 50% से अधिक गिर चुकी है, तो बाजार पर उतना ही दबाव डालेगी।

मुझे वास्तव में लगता है कि क्वांटम कंप्यूटिंग एक वास्तविक खतरा है, खासकर पांच वर्ष से अधिक के समय सीमा पर। पिछले कुछ महीनों में, मैंने STIX के साथ निवेश विश्लेषण में सहायता करते हुए कुछ ऐसी क्वांटम कंप्यूटिंग स्टार्टअप्स के साथ काम किया है जो अभी अपनी परिपक्वता की ओर बढ़ रही हैं, और इस क्षेत्र के कुछ लोगों से बातचीत की है, इसलिए मुझे इस क्षेत्र के बारे में कुछ जानकारी है। निश्चित रूप से, मैं कोई विशेषज्ञ नहीं हूं।

मेरी राय है कि इस खतरे को गंभीरता से लिया जाना चाहिए। हालाँकि, जब बिटकॉइन की कीमत 60,000 डॉलर पर है, शीर्ष से 50% की गिरावट के साथ, और अन्य संपत्तियों की तुलना में पिछड़ रही है, तो मुझे लगता है कि वर्तमान कीमत में इस जोखिम को काफी हद तक समाहित कर लिया गया है।

अब से, भले ही सबसे चरम अंतिम दिन के परिदृश्य को ध्यान में रखा जाए, इन पहले से ही व्यापक रूप से चर्चित चिंताओं की दिशा केवल और केवल बेहतर होने की ओर बढ़ेगी। बिटकॉइन जितना अधिक क्वांटम जोखिम की चिंता के कारण खराब प्रदर्शन करता है, बड़े होल्डर्स और बिटकॉइन ट्रेडिंग, कॉन्ट्रोल और उधार व्यवसाय से कमाई करने वाले संस्थानों को डेवलपर्स के समूह को प्रोत्साहित करने का प्रेरणा बढ़ता है ताकि वे समाधान ढूंढें और प्रस्तुत करें।

यह पिछले चक्र में ETF के अनुमोदन के समय की स्थिति के समान है: बाजार उस संभावना को पहले से ही ट्रेड करता है कि समस्या हल हो जाएगी। इसलिए, जब तक संबंधित जोखिम पूरी तरह से दूर नहीं हो जाते, आप बहुत कम कीमत पर खरीदने का मौका नहीं पाएंगे।

पॉटेंशियल बुलिश लॉजिक

यहां तक कि अगर आपको लगता है कि बिटकॉइन वर्तमान में लंबी अवधि के लिए उपयुक्त कीमत पर है, तो भी मध्यम और छोटी अवधि के निवेशकों के लिए अवसर लागत एक अत्यंत महत्वपूर्ण विचार है: वर्तमान अर्थव्यवस्था में बहुत अधिक गर्मी है, और बाजार में ऐसे वास्तविक अवसर मौजूद हैं जिन पर व्यापार और निवेश किया जा सकता है, इसके विपरीत, बिटकॉइन को निवेश करने से आप कई चीजों को खो सकते हैं।

पिछले कुछ महीनों से मूल सवाल यह रहा है: चूंकि इस साल सोना और उच्च बीटा स्टॉक दोनों मजबूत प्रदर्शन कर रहे हैं, लेकिन बिटकॉइन ने अभी तक कोई बढ़त नहीं दिखाई है, तो बिटकॉइन को अब से कुछ करने के लिए क्या होना चाहिए?

जैसा कि पिछले चार्ट में दिखाया गया है, चेन पर डेटा दर्शाता है कि लॉन्ग-टर्म होल्डर्स बड़े पैमाने पर खरीद रहे हैं। इसी समय, DAT में हथियार डालने का बहिष्कार हुआ है, और ETF ने काफी महत्वपूर्ण शुद्ध बिक्री दबाव लाया है।

पिछले कुछ बिटकॉइन बेयर मार्केट के अंत, बिक्री की शक्ति के थक जाने पर निर्भर करते थे, और आवश्यक रूप से बड़ी मात्रा में नए डिमांड को प्रेरित करने वाला कोई कैटलिस्ट नहीं। अब, अगर आपने DAT, क्वांटम कंप्यूटिंग जोखिम या बिटकॉइन के प्रदर्शन में पिछड़े होने के कारण चिंता महसूस की है, तो अभी भी कितने लोग बेचे नहीं हैं, और पिछले 6—9 महीनों की तुलना में अधिक तेज़ी से बेचने की क्षमता रखते हैं?

स्पष्ट है कि यदि मैक्रोइकोनॉमिक या भूराजनीतिक अस्थिरता होती है, तो बिटकॉइन अभी भी संपत्ति संबंधित संबंधों के अचानक बढ़ने के कारण तीव्र गिरावट का सामना कर सकता है। लेकिन यहाँ बात है भविष्य के कुछ महीनों के उच्च समय अवधि पर निर्णय की।

मैं पूरी तरह समझता हूँ, वर्तमान में कोई स्पष्ट प्रेरक तत्व नहीं है। "Clarity" अधिनियम शायद एक हो सकता है, लेकिन मुझे नहीं लगता कि यह बिटकॉइन पर बड़ा प्रभाव डालेगा। हालाँकि, बाजार के निचले स्तर अक्सर इसी तरह के होते हैं।

मैं इस बात को नहीं अस्वीकारता कि इस साल किसी न किसी समय एक अंतिम गिरावट आ सकती है, लेकिन अब तक पहुँचकर, मुझे लगता है कि बाजार ने पिछले वर्ष में इनमें से कई जोखिमों को पहले ही समेट लिया है।

एक संभावित प्रेरक कारक केवल बड़े संस्थागत निवेशकों द्वारा निर्धारित आवश्यकताओं के अनुसार स्थिर खरीद हो सकता है। ETF लॉन्च के प्रारंभिक चरण में संपत्ति का प्रबंधित आकार (AUM) अत्यंत आश्चर्यजनक था, लेकिन अब हम प्रारंभिक उत्साह के चरण से बहुत आगे हो चुके हैं। अक्टूबर 2023 से, ETF का कुल AUM धीरे-धीरे घटता जा रहा है।

एक संभावित प्रेरक कारक यह हो सकता है कि बड़े संपत्ति प्रबंधन संस्थान अपने विभिन्न निवेश पोर्टफोलियो में एक छोटा, एकल अंक प्रतिशत बिटकॉइन निवेश शामिल करने का निर्णय लेते हैं। इससे बिटकॉइन के लिए कीमत के प्रति कम संवेदनशील धन प्रवाह होगा।

यह कहना शायद थोड़ा बलपूर्वक आश्वासन ढूंढने जैसा लगता है, लेकिन पिछले वर्ष में बिटकॉइन का कई प्रकार के संपत्तियों के साथ स्पष्ट सहसंबंध नहीं रहा है। जो बड़े प्रबंधन संस्थान अक्सर संपत्ति के सहसंबंध और जोखिम की अवस्था को विविधता देना चाहते हैं, उनके लिए यह कम मात्रा में बिटकॉइन के आवंटन का एक तर्कसंगत आधार हो सकता है।

निष्कर्ष: आगे कैसे कॉन्फ़िगरेशन पर विचार करें

मेरी राय में, अब से कई कॉन्फ़िगरेशन विकल्प हैं। यह निश्चित रूप से निवेश सलाह नहीं है।

सबसे सरल रणनीति है कि आगामी महीनों में बिटकॉइन स्पॉट को नियमित निवेश के माध्यम से क्रमिक रूप से खरीदें। आप अंतिम गिरावट का इंतजार कर सकते हैं, या बाजार में फिर से जीवन और ऊर्ध्वाधर गति के आने का इंतजार कर सकते हैं।

एक अन्य रणनीति अभी से व्यवस्था करना है। चूंकि अंतर्निहित उत्पादता बहुत सस्ती है, आप ऑप्शन बाजार का उपयोग करके किसी भी संभावित अंतिम गिरावट से अपनी स्थिति को हेज कर सकते हैं।

मैं व्यक्तिगत रूप से अभी तक वास्तविक रूप से ट्रिगर नहीं दबाया है, लेकिन शायद जल्द ही किसी न किसी तरह से कार्रवाई शुरू कर दूंगा।

उम्मीद है कि यह लेख कुछ मूल्यवान विचार प्रस्तुत करता है और चर्चा को जन्म देता है, ताकि देखा जा सके कि अन्य लोग इन समस्याओं को कैसे देख रहे हैं। शायद “चार वर्षीय चक्र” साबित करता है कि हम एक सिमुलेटेड दुनिया में रह रहे हैं। चाहे कुछ भी हो, आगामी महीनों में इस नारंगी सिक्के की गतिविधि बहुत दिलचस्प लगेगी।