बिटकॉइन के BTC$78,932.95 हालिया कीमत वृद्धि ने ट्रेडर्स के लिए बहुत कुछ चर्चा के लिए दिया है और शुक्रवार को उत्साह और बढ़ाया जा सकता है। कारक? बिलियन डॉलर के मूल्य के विकल्प शुक्रवार को 08:00 UTC पर क्रिप्टो एक्सचेंज Deribit पर समाप्त होने वाले हैं।
डेरिबिट मेट्रिक्स के डेटा के अनुसार, लगभग $6.44 अरब नोशनल मूल्य के बराबर 81,700 बिटकॉइन विकल्प अनुबंध समाप्त हो जाएंगे। एक विकल्प अनुबंध 1 पूर्ण BTC का प्रतिनिधित्व करता है।
कुल में 44,639 कॉल कॉन्ट्रैक्ट और 37,061 पुट कॉन्ट्रैक्ट शामिल हैं, जिससे 0.83 का पुट-टू-कॉल अनुपात बनता है, जो बाजार में बुलिश पोजीशनिंग को इंगित करता है।
दो सबसे अधिक पसंदीदा कॉल विकल्प स्ट्राइक्स $75,000 और $80,000 हैं। $75,000 स्ट्राइक पर सबसे बड़ा कॉल ओपन इंटरेस्ट है, जिसमें $236 मिलियन का नोशनल मूल्य है, जिसके बाद $80,000 स्ट्राइक पर $157 मिलियन है।
कॉल और पुट विकल्प ऐसे अनुबंध हैं जो व्यापारियों को अंतर्निहित संपत्ति, इस मामले में BTC, पर अपना दृष्टिकोण रखने की अनुमति देते हैं, बिना संपत्ति को सीधे खरीदे या बेचे। कॉल धारक को निर्धारित कीमत पर या समाप्ति तिथि से पहले अंतर्निहित संपत्ति खरीदने का अधिकार देता है, जबकि पुट धारक को निर्धारित कीमत पर या समाप्ति तिथि से पहले अंतर्निहित संपत्ति बेचने का अधिकार देता है।
दोनों स्थितियों में, विकल्प खरीददार एक अग्रिम प्रीमियम भुगतान करता है, जो एक लॉटरी टिकट की कीमत के समान होता है। व्यापारी विकल्पों का उपयोग मूल्य अस्थिरता के खिलाफ बीमा करने या दिशात्मक बाजार दृष्टिकोण से संभावित लाभ को बढ़ाने के लिए करते हैं।
डेरिबिट के मुख्य जोखिम अधिकारी शॉन फर्नांडो ने इस कालांतर को “देखने योग्य एक दिलचस्प” कहा।
उन्होंने CoinDesk को बताया, "पिछले हफ्ते के दौरान, डेरिबिट पर बिटकॉइन के खुले ब्याज का लगभग 20% समाप्त होने वाला है, बाजार की तीव्र गतिविधियों के साथ, अस्थिरता अवधि संरचना बैकवर्डेशन से कंटैंजो में बदल रही है, बिटकॉइन अस्थिरता सूचकांक (DVOL) सापेक्ष रूप से 30% बढ़ गया है, और कॉल-पुट स्क्यू ऋणात्मक से सकारात्मक में उलट गया है, इसलिए यह एक दिलचस्प समाप्ति बन रही है।"
उन्होंने स्पष्ट किया कि हाल की कीमत वृद्धि ने कई कॉल ऑप्शन्स को इन-दी-मनी (लाभ में) छोड़ दिया है, जिससे मार्केट मेकर्स को प्रबंधित करने के लिए जोखिम की रकम बढ़ गई है।
BTC ने केवल एक सप्ताह में लगभग $62,000 से $80,000 तक बढ़कर कई वर्षों में अपना दूसरा सबसे बड़ा साप्ताहिक लाभ दर्ज किया। इस रैली ने $80,000 से कम स्ट्राइक कीमत वाले कॉल ऑप्शन्स को मनी में धकेल दिया है।
"वर्तमान कीमत के 5% के भीतर एक अरब से अधिक का नाममात्र मूल्य स्थित है, जिससे परिपक्वता के लिए बढ़ते हुए गैमा हेजिंग में वृद्धि होनी चाहिए," फर्नांडो ने कहा। "इससे प्रमुख स्ट्राइक के आसपास असामान्य पिनिंग हो सकती है या उनसे होते हुए गति तेज हो सकती है।"
मार्केट मेकर, या एक्सचेंज के ऑर्डर बुक में तरलता प्रदान करने के लिए नियुक्त इकाइयाँ, बीटीसी की कीमत में बदलाव और विकल्प कीमतों पर इसके प्रभाव के आधार पर अपनी जोखिम का प्रबंधन करते हैं। जब एक विशिष्ट स्ट्राइक के पास बड़ी रकम में खुली ब्याज होती है, तो छोटे स्पॉट कीमत बदलाव भी मार्केट मेकर को गैमा हेजिंग के नाम से जाने जाने वाले गतिशील प्रक्रिया में अधिक आक्रामकता से उन हेजेस को समायोजित करने के लिए मजबूर कर सकते हैं।
कभी-कभी इसका कुल प्रभाव “पिनिंग” होता है – स्पॉट मूल्य उस स्तर के आसपास घूमता है जहाँ बड़ी रकम का खुला ब्याज होता है।
बिटकॉइन के लिए, इसका अर्थ है कि कीमतें $80,000 जैसे प्रमुख स्ट्राइक्स के आसपास ट्रेड हो सकती हैं, जबकि उस स्तर से निर्णायक रूप से दूर जाना और भी बड़ी कीमत चलन को प्रेरित कर सकता है।