29 अक्टूबर को बिटकॉइन माइनिंग कठिनाई 5.54% बढ़ गई, क्योंकि नेटवर्क कंप्यूटिंग पावर के बहाल होने से आय में कमी का सामना कर रहे माइनर्स के बीच प्रतिस्पर्धा तीव्र हो गई। Nodewitness के डेटा के अनुसार, कठिनाई 140.58 ट्रिलियन से बढ़कर 148.36 ट्रिलियन हो गई। Nodewitness ने 16 अक्टूबर को 5.92% की वृद्धि भी दर्ज की है। माइनिंग आय तीन महीने का सबसे निम्न स्तर पर पहुंच गई है, जिसमें Startmining के डेटा के अनुसार हैशप्राइस लगभग $33 प्रति PH/s प्रति दिन है, जो अगस्त के बाद सबसे कम है। हैशप्राइस कंप्यूटिंग पावर के प्रति पीटाहैश प्रति सेकंड प्रतिदिन की अपेक्षित माइनिंग आय को व्यक्त करता है। सितंबर का औसत हैशप्राइस $40 प्रति PH/s प्रति दिन था, जब कठिनाई काफी कम थी।
रियल विजन के मुख्य क्रिप्टो विश्लेषक जेमी कौट्स ने कई वर्षों में नेटवर्क के एक सबसे तीव्र संकुचन के बाद एक उल्लेखनीय उत्कर्ष का वर्णन किया। कौट्स ने कहा कि 14-दिन की औसत हैशरेट अक्टूबर 2025 के शीर्ष से फरवरी 2026 तक 23% गिर गई, जो चीन के 2021 के माइनिंग प्रतिबंध के बाद सबसे बड़ी कमी है। भयानक सर्दियों के मौसम ने माइनिंग संचालन में अस्थायी रुकावट डाली और संकुचन में योगदान दिया। माइनिंग कंपनियों के बिटकॉइन उत्पादन को छोड़कर अधिक लाभदायक कृत्रिम बुद्धिमत्ता बुनियादी ढांचे के अवसरों की ओर जाने की चिंताएँ भी संकुचन में योगदान दीं। नेटवर्क कंप्यूटिंग पावर प्रारंभ में पुनः प्राप्त हुई, लेकिन जुलाई तक फिर से कमजोर हो गई, जिससे माइनर्स की बिटकॉइन उत्पादन के प्रति दीर्घकालिक प्रतिबद्धता के बारे में संदेह पुनः उठे।
कौट्स ने कहा कि 17 जुलाई के बाद नीचे की ओर की प्रवृत्ति में काफी उलटवट आया। कौट्स ने अगले 102 दिनों में 21% हैशरेट वृद्धि की गणना की, जो लगभग 185 एक्साहैश प्रति सेकंड (EH/s) की अतिरिक्त कंप्यूटिंग क्षमता को दर्शाती है। कौट्स ने कहा कि इस रिकवरी से हैशरेट पिछले रिकॉर्ड के 6% के भीतर आ गया। कौट्स ने इस पूर्ण वृद्धि को 2018 के बाद से एक तुलनीय हैशरेट रिकवरी के लिए सबसे बड़ा बताया, हालांकि प्रतिशत वृद्धि ऐतिहासिक रूप से कम असामान्य थी। लुक इंटू बिटकॉइन डेटा नेटवर्क कंप्यूटिंग पावर को सात महीनों के सर्वोच्च स्तर पर रखता है।
कई सार्वजनिक रूप से व्यापार किए जाने वाले माइनिंग कंपनियाँ उच्च-प्रदर्शन कंप्यूटिंग और एआई डेटा केंद्रों पर केंद्रित व्यापार मॉडलों को अपनाती जा रही हैं। इन व्यवसायों में दीर्घकालिक बुनियादी ढांचा अनुबंध बिटकॉइन माइनिंग की तुलना में अधिक भरोसेमंद आय प्रदान कर सकते हैं। हालाँकि, नेटवर्क की उत्क्रमण संकेत देता है कि क्षमता अन्यत्र बढ़ रही है, जो एआई अवसरों की ओर रुख करने वाली कंपनियों द्वारा पुनः निर्देशित या समाप्त किए गए उपकरणों के लिए संभवतः प्रतिस्थापन कर सकती है। अतिरिक्त कंप्यूटिंग क्षमता ने हाल के कठिनाई में वृद्धि को समझाने में भी मदद की है। बिटकॉइन प्रत्येक 2,016 ब्लॉक के बाद, लगभग प्रति दो सप्ताह में, कठिनाई को पुनः समायोजित करता है, ताकि औसतन ब्लॉक उत्पादन 10 मिनट पर बना रहे। जब अतिरिक्त कंप्यूटिंग क्षमता के कारण ब्लॉक खोजना लक्ष्य से तेज हो जाता है, तो नेटवर्क कठिनाई में वृद्धि करता है।
कौट्स ने इस रिकवरी को अधिक मजबूत नेटवर्क सुरक्षा और कठिन बाजार परिस्थितियों के बीच कंप्यूटिंग संसाधनों को स्थापित करने वाले ऑपरेटर्स के बीच लगातार विश्वास का सबूत माना। कौट्स ने कहा कि अतिरिक्त कंप्यूटिंग पावर से बिटकॉइन पर हमले अधिक महंगे हो जाते हैं। कौट्स ने कहा कि संकीर्ण मार्जिन के बावजूद विस्तार से संकेत मिलता है कि माइनर्स बिटकॉइन के दीर्घकालिक क्षमताओं में निवेश करते रह रहे हैं। हालाँकि, उच्च कठिनाई के कारण व्यक्तिगत माइनर्स को समान अपेक्षित बिटकॉइन कमाई के लिए अधिक कंप्यूटेशनल कार्य करना पड़ता है, जिससे बिजली और बुनियादी ढांचा लागत के दबाव में और वृद्धि होती है। नवीनतम समायोजन से, लेनदेन शुल्क और अन्य परिस्थितियाँ स्थिर रहने पर, अपरिवर्तित कंप्यूटिंग पावर प्रति इकाई की अपेक्षित बिटकॉइन कमाई में लगभग 5.24% की कमी होती है। अक्टूबर के दोनों समायोजन मिलकर अपेक्षित कमाई में लगभग 10.5% की कमी करते हैं। इसलिए, बिजली, रखरखाव, होस्टिंग और वित्तपोषण खर्चों से पहले, माइनर्स को अपरिवर्तित कंप्यूटिंग क्षमता से काफी कम आय प्राप्त होती है।
पुराने, कम कुशल माइनिंग उपकरणों पर विशेष रूप से भारी दबाव पड़ रहा है। $33.35 प्रति PH/s प्रति दिन के सकल हैशप्राइस पर, 25 जूल प्रति टेराहैश बिजली खपत करने वाले उपकरण 2% पूल शुल्क की मान्यता के साथ दिनभर में लगभग $32.68 कमाएंगे। 6 सेंट प्रति किलोवाट-घंटा की बिजली की कीमत पर, यही उपकरण दिनभर में प्रति PH/s $36 का बिजली खर्च करेगा। अन्य संचालन खर्चों से पहले परिणामी दैनिक घाटा $3.32 प्रति PH/s होगा। 20 जूल प्रति टेराहैश बिजली खपत करने वाले उपकरण का दिनभर में प्रति PH/s बिजली खर्च $28.80 होगा, जबकि समान मान्यताओं के साथ। अधिक कुशल उपकरण अतिरिक्त खर्चों से पहले एक छोटा सा अधिशेष बनाएगा। 25 जूल प्रति टेराहैश बिजली खपत करने वाले उपकरण को वर्तमान हैशप्राइस पर मशीन की बिजली खपत को कवर करने के लिए लगभग 5.45 सेंट प्रति किलोवाट-घंटा या उससे कम बिजली की कीमत की आवश्यकता होगी।
रिकवरी, कुशल मशीनों और सस्ती बिजली का उपयोग करने वाले माइनर्स और अधिक लागत पर पुराने उपकरणों का उपयोग करने वाले माइनर्स के बीच वित्तीय अंतर बढ़ा रही है। अर्थव्यवस्था माइनर्स के लिए कंप्यूटिंग क्षमता का विस्तार करना लगातार कठिन बना रही है। अतिरिक्त उपकरण नेटवर्क सुरक्षा में सुधार करते हैं, लेकिन उपलब्ध ब्लॉक पुरस्कारों के लिए प्रतिस्पर्धा बढ़ाते हैं, जिससे माइनिंग निवेश को समर्थन देने वाली आय में और कमी होती है।