टीएल;डीआर:
- AI बुनियादी ढांचे पर $30 बिलियन से अधिक के खर्च के बाद बिटकॉइन माइनर्स ने बिक्री कम कर दी, जबकि माइनर्स ने छह महीनों में हैशरेट में 15% की कमी कर दी।
- कैंगो और आईआरईएन ने क्षमता में कमी का नेतृत्व किया, जबकि अगस्त में माइनर पोज़ीशन सूचकांक का 2.8 तक बढ़ना बुनियादी ढांचे वित्तपोषण से जुड़ी अस्थायी बिक्री दबाव को दर्शाता है।
- सितंबर का माइनर पोज़ीशन सूचकांक -1.2 तक गिर गया, क्योंकि एक्सचेंज प्रवाह लगभग सूख गए, जिससे बिटकॉइन की आपूर्ति संकुचित हुई और संकेत मिला कि माइनर्स वापस होल्डिंग की ओर लौट गए हैं।
बिटकॉइन माइनर ने एक महंगे उद्योग स्थानांतरण के बाद कॉइन बिक्री कम कर दी, जिसमें कृत्रिम बुद्धिमत्ता बुनियादी ढांचे के लिए $30 बिलियन से अधिक पूंजी खर्च हुई। पिछले छह महीनों में, सार्वजनिक माइनरों ने अपनी वास्तविक हैशरेट को 15% तक कम कर दिया, लगभग 56 EH/s कंप्यूटिंग पावर बंद कर दी, क्योंकि संसाधनों को हाई-परफॉरमेंस कंप्यूटिंग और AI की ओर स्थानांतरित किया गया। आश्चर्यजनक बात यह है कि माइनर अब अपने बुनियादी ढांचे के स्थानांतरण के लिए वित्तपोषण के बाद जबरन विक्रेता की तरह व्यवहार नहीं कर रहे हैं। कैंगो और IREN ने क्षमता में कमी का नेतृत्व किया, क्रमशः 29.5 EH/s और 21.9 EH/s को डिस्कनेक्ट कर दिया, जो सार्वजनिक कंपनियों में हुई कमी का 68% प्रतिनिधित्व करता है।
$BTC का माइनर पोज़ीशन सूचकांक -1.2 पर है, जो इसके वार्षिक औसत से काफी नीचे है।
माइनर्स आपूर्ति को पीछे रख रहे हैं, यहां तक कि अगस्त का ब्रेकआउट भी इसे केवल अल्पकालिक रूप से 2.8 तक ही बढ़ाया।
2 से ऊपर की छलांग का मतलब है कि माइनर फिर से बेच रहे हैं। अभी बिक्री धीमी है। pic.twitter.com/BipX3zvYr4
— Bitfinex (@bitfinex) September 7, 2026
उस मोड़ ने असामान्य रूप से भारी वित्तीय दबाव पैदा किया। कृत्रिम बुद्धिमत्ता के लिए डेटा केंद्रों को पुनर्उद्देश्य देने पर छह सबसे बड़े बुनियादी ढांचा प्रदाताओं द्वारा किया गया खर्च उनकी वर्तमान संचालन आय से लगभग 15 गुना अधिक था, जिससे एक कैश अंतर पैदा हुआ जिसने माइनर्स को गर्मियों के दौरान Bitcoin बेचने के लिए मजबूर कर दिया। अगस्त के बिक्री उछाल को अब एक स्थायी खजाना व्यवहार में परिवर्तन के बजाय एक अस्थायी वित्तपोषण घटना के रूप में देखा जा रहा है। बिटकॉइन के अगस्त के वृद्धि के दौरान, माइनर पोज़ीशन सूचकांक क्षणिक रूप से 2.8 तक पहुंच गया, जो संचालकों द्वारा नए उपकरणों और बुनियादी ढांचे के प्रतिबद्धताओं की असामान्य लागत को कवर करने के लिए धन जुटाने के साथ सामान्य लाभ प्राप्ति से संबंधित है।
AI खर्च के शिखर के बाद माइनर की बिक्री शुक्त हो गई
हालांकि, जब मुख्य AI उपकरण की खरीद का वित्तपोषण हो गया, तो माइनर व्यवहार अचानक बदल गया। नवीन सितंबर के ऑन-चेन डेटा ने दिखाया कि माइनर पोज़ीशन सूचकांक -1.2 तक गिर गया, जो इसके वार्षिक औसत से काफी नीचे है, जबकि माइनर वॉलेट से एक्सचेंज की ओर ट्रांसफ़र लगभग बंद हो गए। इस पलटाव का संकेत है कि बिटकॉइन के एक्सचेंज सप्लाई के आवर्ती स्रोत में से एक अचानक कमजोर हो गया है, जो संभवतः महत्वपूर्ण क्षण में हुआ है। पिछले महीने के बाजार की मजबूती के दौरान असामान्य रूप से आक्रामक मुद्रीकरण के बाद, प्रमुख संचालक प्रतीत होते हैं कि उन्होंने होल्डिंग पोज़ीशन में स्थिरता प्राप्त कर ली है, जिससे पूंजी-घनत्वपूर्ण AI संक्रमण के बाद तुरंत बिक्री-पक्ष का दबाव कम हो गया है।
उस बदलाव से खनन क्षेत्र में चल रहे परिवर्तन को नहीं मिटाया जा सकता। साइफर, रियोट, टेरावुल्फ और CleanSpark ने भी उस समय हैशरेट में कमी दर्ज की, जब कंपनियाँ संसाधनों को पुनः निर्देशित कर रही थीं, जबकि उद्योग ने $30 बिलियन से अधिक AI-संबंधित बुनियादी ढांचे पर खर्च किया। इसलिए बिटकॉइन का उभरता हुआ आपूर्ति संकुचन बाजार के मनोभाव में साधारण बदलाव से बजाय संरचनात्मक व्यावसायिक परिवर्तन से जुड़ा हुआ है। अब माइनर पोज़ीशन सूचकांक गहराई से नकारात्मक है और माइनर्स से एक्सचेंज प्रवाह कम हो गया है, जिसका तत्काल प्रभाव यह है कि व्यापारिक स्थलों तक पहुँचने वाला खनित बिटकॉइन का प्रवाह संकुचित हो गया है, क्योंकि संचालक महत्वपूर्ण बिक्री पुनः शुरू करने से पहले अधिक अनुकूल कीमतों का इंतजार कर रहे हैं।