बिटकॉइन की $86,000 की ओर रैली ने महीनों तक नुकसान में रहने के बाद यूएस स्पॉट एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) निवेशकों को फिर से लाभ में ला दिया है।
CryptoSlate से प्राप्त डेटा ने दर्शाया कि बिटकॉइन पिछले 24 घंटों में लगभग 6% बढ़ा, जिससे सितंबर की रिबाउंड को जारी रखा गया और यह अस्थायी रूप से $86,000 के पास ट्रेड हुआ।
ब्लूमबर्ग इंटेलिजेंस ईटीएफ विश्लेषक जेम्स सेफार्ट ने कहा कि यह कदम जनवरी के बाद पहली बार औसत यूएस बिटकॉइन ईटीएफ धारक को लाभ में ला दिया। फंड का अनुमानित केवल खरीद की लागत मूल्य लगभग $81,722 प्रति बिटकॉइन है, जबकि उनकी शुद्ध लागत मूल्य वर्तमान कीमतों के करीब है।
ब्लूमबर्ग इंटेलिजेंस के नवीनतम पाठ के अनुसार, बिटकॉइन लगभग $85,165 पर व्यापार कर रहा है, जिससे दोनों स्तरों को पार किया गया और इस साल के गिरावट के दौरान ETF निवेशकों पर हुए क्षति का बड़ा हिस्सा उलट दिया गया।
बदलाव बहुत बड़ा रहा है। 6 अक्टूबर, 2025 को, यूएस बिटकॉइन ETF निवेशकों के पास अनुमानित $86.32 अरब का अप्राप्त लाभ था, जो बाद के बिक्री लहर से पूरी तरह से मिटा दिया गया। 18 सितंबर तक, इस समूह के पास अनुमानित $780 मिलियन का अप्राप्त नुकसान था।
बिटकॉइन की नवीनतम वृद्धि ने उस गिरावट को प्रभावी ढंग से ठीक कर दिया है। पूंजी प्रवाह धीमे ढंग से बह रहे हैं, जिससे ETF निवेशक फिर से लाभान्वित हो गए हैं, भले ही संचयी प्रवाह अभी भी 2025 के शिखर से काफी कम हैं।
BTC की कीमत में वापसी ETF मांग से आगे निकल गई
लाभदायकता में वापसी, ETF मांग में पूर्ण उबार से काफी पहले आ चुकी है।
SoSoValue के डेटा के अनुसार, यूएस स्पॉट बिटकॉइन ETF में संचयी शुद्ध प्रवाह अक्टूबर 2025 में लगभग $61.19 अरब पर पहुँचा, जिसके बाद यह लगभग $55.16 अरब तक गिर गया, जिससे उत्पादों का मूल्य अपने उच्चतम स्तर से लगभग $6.03 अरब कम हो गया।
2026 में अब तक फंड में लगभग $1.46 अरब का शुद्ध निकास दर्ज किया गया है। जनवरी में लगभग $1.61 अरब की निकासी हुई और फरवरी में और $206.5 मिलियन। मार्च और अप्रैल में फिर $3.29 अरब का शुद्ध प्रवाह आया, लेकिन मई और जून में लगभग $6.94 अरब के शुद्ध निकास के साथ यह सुधार पलट गया।
तीसरे तिमाही में मांग फिर से मजबूत हुई। जुलाई में लगभग $172 मिलियन आकर्षित हुआ, जिसके बाद अगस्त में लगभग $3.52 बिलियन और सितंबर में अब तक और $314 मिलियन आए हैं। ये प्रवाह संचयी कुल को स्थिर कर चुके हैं, लेकिन पिछले अक्टूबर के शीर्ष के बाद निकल गए पूंजी को अभी तक पूरा नहीं किया है।
इसी बीच, बिटकॉइन की कीमत बहुत तेजी से बहाल हो गई है।
ब्लूमबर्ग इंटेलिजेंस के डेटा के अनुसार, क्रिप्टोकरेंसी डाउनटर्न के दौरान लगभग $58,642 तक गिर गई, जिससे ETF निवेशक दोनों अनुमानित लागत-आधार मापों से काफी नीचे रह गए। इसके बाद का $26,000 से अधिक का पुनर्जीवन बाजार को लगभग $81,722 के केवल खरीद की लागत-आधार के माध्यम से गुजरते हुए उच्चतर शुद्ध माप की ओर ले गया।
उस कीमत वृद्धि ने फंड्स के अंदर पहले से ही रखे गए बिटकॉइन का मूल्य पुनः स्थापित कर दिया है, भले ही संचयी शुद्ध प्रवाह अभी भी अक्टूबर 2025 के शिखर से लगभग 10% कम हैं।
इस व्यवस्था में पिछले साल के से अंतर है, जब बढ़ती बिटकॉइन की कीमतों के साथ ETF प्रवाह और अनुपलब्ध लाभ का समूह बढ़ रहा था। इस बार, मौजूदा धारकों ने लाभ में वापसी की है, जबकि उत्पादों में निवेशित कुल पूंजी अभी भी छोटी है।
पुनर्जीवन निवेशक आधार पर भी असमान है। ब्लूमबर्ग इंटेलिजेंस का केवल खरीद की लागत आधार लगभग $81,722 के पास है, जिससे इन धारकों को वर्तमान कीमतों पर अधिक सुरक्षा मिलती है, जबकि शुद्ध लागत आधार बिटकॉइन की मार्केट कीमत के करीब ही रहता है और उस समूह को ब्रेकईवन के करीब छोड़ देता है।
ETF ब्रेकीवन निवेशकों की विश्वासयोग्यता का परीक्षण करेगा
ब्रेकइवन के ऊपर की यह संकीर्ण बफर पहले ही अस्थिर ETF प्रवाहों द्वारा परीक्षण किए जा रहे हैं, भले ही पिछले सप्ताह का कुल शीर्षक लगभग अपरिवर्तित दिखा।
अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन ETFs ने सप्ताह को केवल $6.21 मिलियन के शुद्ध प्रवाह के साथ समाप्त किया, जैसा कि SoSoValue data दर्शाते हैं। हालाँकि, इस आंकड़े के नीचे, निवेशकों ने व्यक्तिगत सत्रों के दौरान उत्पादों में तेजी से प्रवेश और निकास किया।
पिछले सोमवार को लगभग $160 मिलियन निवेश में आया, जिसके बाद मंगलवार को लगभग $450 मिलियन निकाल लिए गए और बुधवार को एक और $296 मिलियन निकाल लिए गए। बाद में बिक्री का रुख बदल गया, जिसमें गुरुवार को लगभग $160 मिलियन वापस आया और शुक्रवार को $433 मिलियन प्रवाहित हुआ, जो 3 सितंबर के बाद सबसे मजबूत दैनिक प्रवाह है। फिडेलिटी का FBTC शुक्रवार के कुल में लगभग $311 मिलियन का हिस्सा था।
इससे लगभग $1.5 अरब की कुल दैनिक प्रवाह और निकास के बावजूद सप्ताह के लिए निधियाँ लगभग स्थिर रहीं। बिटकॉइन ETF का ट्रेडिंग मात्रा लगभग $16.17 अरब रहा, जिससे $6.21 मिलियन की शुद्ध सदस्यता लगभग 0.04% टर्नओवर के बराबर है।
हालाँकि, साप्ताहिक परिणाम पिछले अवधि की तुलना में सुधार दर्शाता है, जब फंड्स ने लगभग 463 मिलियन डॉलर का शुद्ध बाहरी प्रवाह दर्ज किया था। अधिक महत्वपूर्ण बात यह है कि इस अनुक्रम से पता चलता है कि मध्य सप्ताह की भारी बिक्री एक लगातार निकास में नहीं बदली, जिसमें खरीददारों ने अंतिम दो सेशन में तेजी से एक्सपोजर को पुनः बनाया।
एटीएफ निवेशकों को फिर से लाभ में लाने से अब यह तय हो सकता है कि जोखिम लेने की प्रक्रिया जारी रहेगी या नहीं। बिटकॉइन के अवरोही चक्र के दौरान बने रहने वाले धारक अपने औसत प्रवेश स्तर के निकट या उससे ऊपर अपनी निवेश की मात्रा कम कर सकते हैं, बिना इस साल शुरुआत में उन्हें सामना करना पड़ा नुकसान को प्राप्त किए, जिससे अधिक पोज़ीशन्स काले रंग में आने के साथ नई बिक्री की संभावना पैदा हो सकती है।
अगला परीक्षण यह है कि ईटीएफ लागत आधार को पार करने से उत्पादों में स्थायी नए धन का प्रवाह होता है या जो निवेशक गिरावट का सामना कर चुके हैं, उन्हें बाहर निकलने का अवसर मिलता है। निरंतर प्रवाह बिटकॉइन की वापसी के पीछे नया पूंजी प्रदान करेंगे, जबकि एक और राउंड की रिडीम्पशन से यह दिखाई देगा कि ब्रेक-ईवन पर वापसी से ऐसे होल्डर्स निकल गए हैं जो कीमतों में वापसी का इंतजार कर रहे थे।
पोस्ट बिटकॉइन $86,000 को छू गया, जिससे $86 बिलियन के नुकसान के बाद ETF निवेशक फिर से लाभ में आ गए सबसे पहले CryptoSlate पर प्रकाशित हुई।