बिटकॉइन की हैशरेट ने अभी कुछ ऐसा किया जो तकनीकी विश्लेषक पसंद करते हैं: यह एक ही स्तर से तीन बार टकराई और बचकर रही। सेप्टेम्बर 8 को नेटवर्क की कुल गणना क्षमता 853 EH/s से, जो केवल एक दिन पहले दर्ज की गई थी, बढ़कर 915 EH/s हो गई।
वह 853 EH/s का पाठ्य निकट अवधि में तीसरी बार था जब बिटकॉइन की हैशरेट लगभग 850 EH/s तक गिरी और फिर ऊपर की ओर लौट आई।
शीर्ष से बहुत दूर
अक्टूबर 2025 में बिटकॉइन की हैशरेट लगभग 1.15 ZH/s तक पहुँच गई। नेटवर्क ने इस स्तर को 300 दिनों से अधिक समय तक नहीं छुआ है, जो लगभग दशक में सबसे लंबा समय है जब किसी पिछले शीर्ष स्तर के नीचे रहा हो। 915 EH/s तक वापसी के बाद भी, नेटवर्क अभी भी अपने इतिहास के सर्वोच्च स्तर से लगभग 20% कम पर कार्यरत है।
किसने माइनर्स को नीचे खींचा है
सबसे अधिक विनाशकारी विघटन 2026 की शुरुआत में लगभग 20% की गिरावट थी, जो संयुक्त राज्य अमेरिका भर में भयानक शीतकालीन तूफानों के कारण हुआ, जिससे माइनिंग संचालन बंद हो गए और प्रमुख क्षेत्रों में बिजली की कीमतें बढ़ गईं। तूफानों के बाद भी कई माइनिंग केंद्रों में बिजली की लागत उच्च स्तर पर बनी रही है। उच्च ऊर्जा मूल्य सीधे रूप से मार्जिन को संकुचित करते हैं, और पुराने, कम कुशल हार्डवेयर चला रहे माइनर सबसे पहले हार मानते हैं।
भारी भाषा मॉडल और अन्य एआई कार्यभार के लिए बुनियादी ढांचे का विस्फोटक विकास, विश्वसनीय बिजली के लिए प्रीमियम कीमतें देने को तैयार एक नई श्रेणी के खरीददार को जन्म दे रहा है। माइनर, जो पारंपरिक रूप से सस्ती बिजली के लिए अंतिम शरण के खरीददार के रूप में स्थित हुए थे, कुछ बाजारों में अपनी पेशकश हार रहे हैं।
कठिनाई का नृत्य
बिटकॉइन का कठिनाई समायोजन तंत्र लगभग हर दो हफ्ते में पुनः समायोजित होता है। जब हैशरेट गिरता है, तो कठिनाई कम हो जाती है, जिससे प्रत्येक ब्लॉक की माइनिंग सस्ती हो जाती है। शुरुआती 2026 का तूफान-प्रेरित क्रैश ने हाल के समय में सबसे बड़े नीचे की ओर कठिनाई समायोजनों में से एक को बढ़ावा दिया, जिससे बचे हुए माइनर्स ने अपने समान उपकरणों के साथ ब्लॉक पुरस्कारों का बड़ा हिस्सा प्राप्त किया।
जनता के माइनर्स जैसे फाउंड्री यूएसए और एंटपूल, जो नेटवर्क के कुल हैशरेट का एक बड़ा हिस्सा बनाते हैं, इन उतार-चढ़ाव को तीव्रता से महसूस करते हैं क्योंकि उनके संचालन से संबंधित निर्णय पूरे नेटवर्क में लहराते हैं।
हैशप्राइस, जो प्रति इकाई हैशरेट दैनिक आय को मापता है, हाल ही में हैशरेट के स्थिर होने के साथ सुधार दिखाया है। एक ही ब्लॉक पुरस्कार के लिए कम माइनर प्रतिस्पर्धा करने का अर्थ है कि प्रत्येक बचे हुए माइनर को प्रति टेराहैश लगाए गए पर अधिक कमाई होती है।
मार्केट के लिए ट्रिपल बॉटम का क्या अर्थ है
व्यापारियों के लिए, हैशरेट, कठिनाई और हैशप्राइस के बीच का अंतर्क्रिया एक सेट बनाता है जिसे निगरानी करने योग्य अग्रणी संकेतक माना जाता है। बढ़ता हैशरेट और सुधरती हैशप्राइस का संयोजन यह संकेत देता है कि माइनर्स के लिए आगे के दिन बेहतर होने की संभावना है। बढ़ता हैशरेट और घटती हैशप्राइस का संयोजन अतिरिक्त भीड़ और संभावित मार्जिन संकुचन का संकेत देता है।
2026 के शुरुआती समय में, नेटवर्क ने साबित किया कि जब परिस्थितियाँ माइनर्स के खिलाफ होती हैं, तो 20% हैशरेट क्रैश कुछ ही दिनों में हो सकता है। 853 EH/s से 915 EH/s तक की वापसी उस समीकरण के दूसरी ओर लचीलापन दिखाती है, लेकिन 1.15 ZH/s प्राप्त करने के लिए माइनिंग रिग जोड़ने की आर्थिक व्यवस्था में एक मौलिक परिवर्तन की आवश्यकता होगी।