वैश्विक बॉन्ड ब्याज दरें जुलाई 2008 में देखी गई स्तरों तक पहुँच गई हैं। उस समय बिटकॉइन (BTC) मौजूद नहीं था। यह संपत्ति कभी इतनी उच्च उधार लागत के माध्यम से व्यापार नहीं कर चुकी है, और अब इसे लाभ भी नहीं हो रहा है।
पिछले वर्ष के दौरान सोना 32% बढ़ा। बिटकॉइन 46% गिरा। जो निवेशक ऋण संकुचन की उम्मीद में एक दुर्लभ संपत्ति का समर्थन कर रहे थे, उन्होंने गलत एक का समर्थन किया।
बॉन्ड यील्ड्स एक ऐसे स्तर पर वापस आ गए हैं जिसे बिटकॉइन ने कभी नहीं देखा है
एक बॉन्ड यील्ड वह है जो सरकार उधार लेने के लिए भुगतान करती है। अब ये लागतें लगभग दो दशकों में सबसे अधिक हैं।
मई में ब्लूमबर्ग का लंबी अवधि की सरकारी ऋण का सूचकांक जुलाई 2008 के बाद से सबसे अधिक आय दर पर पहुंच गया। यह 10 वर्ष या अधिक की अवधि वाले सार्वजनिक बॉन्ड्स का अनुसरण करता है।
अक्टूबर में बिटकॉइन का व्हाइटपेपर प्रकाशित हुआ। पहला ब्लॉक 3 जनवरी, 2009 को आया, जो शिखर के छह महीने बाद था।
सातोशी नाकामोतो ने उस ब्लॉक पर एक समाचार पत्र की पंक्ति स्थापित की।
“द टाइम्स 03/जन/2009 चांसलर बैंकों के लिए दूसरे बचाव के किनारे पर,” स्रोत, जेनेसिस ब्लॉक।
बिटकॉइन को असफल सरकारी वित्त का जवाब बनाया गया था। वे वित्त फिर से तनावग्रस्त हैं। इस बार जवाब संपत्ति के गिरने का है।
यह चलन वैश्विक है, हालांकि समान नहीं है। यूके के 10-वर्षीय गिल्ट 5.05% का भुगतान करते हैं, जो प्रमुख बाजारों में सबसे अधिक है। जर्मनी 3.21% पर है, जो 2011 के बाद से सर्वोच्च स्तर है।
जापान ने दशकों तक शून्य के पास बंधे रहने के बाद 2.88% का भुगतान किया।
"हम फिस्कल वास्तविकताओं, लगातार महंगाई के जोखिमों और कुछ राजनीतिक अनिश्चितता के कारण अवधि के व्यापक पुनर्मूल्यांकन को देख रहे हैं," ब्लूमबर्ग ने बैरक्लेज़ स्ट्रैटेजिस्ट पैट्रिक कॉफी के संदर्भ देते हुए रिपोर्ट किया, जिन्होंने जब यह सूचक पहली बार ब्रेकआउट किया तब इसका कारण बताया।
क्यों बढ़े हुए वास्तविक ब्याज दरें बिटकॉइन को सीमित करती हैं
दोनों युगों की तुलना सीधे करें। 2 जनवरी, 2009 को, संयुक्त राज्य अमेरिका के 10-वर्षीय बॉन्ड पर Treasury रिकॉर्ड के अनुसार 2.46% का ब्याज दिया जाता था। अब यह 4.69% देता है। लंबी अवधि आगे बढ़ गई। 30-वर्षीय बॉन्ड बिटकॉइन के पहले सप्ताह में 2.83% देता था।
खजाने ने 13 अगस्त को 5.216% पर $25 बिलियन का एक ही बॉन्ड बेचा, जो 2001 के बाद से सबसे अधिक है।
मांग कमजोर रही, वैश्विक बॉन्ड सेलऑफ का एक हिस्सा। नीलामी को 2.43 के औसत के मुकाबले 2.39 गुना कवर किया गया। डीलर्स ने सामान्य 10.6% के बजाय 11.6% स्वीकार किया।
वास्तविक लाभ संकुचन को वास्तविक बनाते हैं। एक वास्तविक लाभ वह है जो बॉन्ड अनुप्रवाह के बाद देता है। 10-वर्षीय वास्तविक लाभ 14 अगस्त को 2.41% तक पहुँच गया। दो साल पहले यह 1.77% देता था।
वही बार है जिसे बिटकॉइन को पार करना होगा। निवेशक अब सरकारी ऋण का उपयोग करके मुद्रास्फीति को पार कर सकते हैं और लगभग कोई जोखिम नहीं ले सकते। बिटकॉइन कोई लाभ नहीं देता। BTC $63,072 पर व्यापार कर रहा है और इसका बाजार मूल्य $1.27 ट्रिलियन है, जो पिछले साल 46% कम हो गया है।
विदेशी आय भी उसी तरह काटती है। जापानी और यूरोपीय निवेशक अब अपने घर पर कमाई कर सकते हैं, जिससे क्रिप्टो के लिए उपलब्ध वैश्विक जोखिम निधि संकुचित हो जाती है। जापानी सरकारी बॉन्ड के नुकसान इस तनाव को दर्शाते हैं।
सेटअप क्या उल्टा कर देगा
कारण परिणाम निर्धारित करता है। वृद्धि से प्रेरित लाभ बिटकॉइन को नुकसान पहुंचाते हैं। देयता पर संदेह से प्रेरित लाभ एक दुर्लभ विकल्प को फायदा देना चाहिए।
सोने ने उस व्यापार को ले लिया है। इस लेख के समय धातु $4,376 के लिए व्यापार कर रही है, जो एक 32% की वार्षिक वृद्धि के साथ है, भले ही यू.एस. ऋण ब्याज लागत बढ़ती रह रही हों।
इसलिए चार्ट्स के बजाय नीलामियों का निरीक्षण करें। लंबी अवधि के ऋण के लिए अधिक मांग बिटकॉइन की कीमत पर दबाव को कम कर देगी।
तब तक परीक्षण सरल है। बिटकॉइन को ऐसे क्षण के लिए डिज़ाइन किया गया था। इसे इन दरों पर साबित करने की कभी आवश्यकता नहीं पड़ी है।