पिछले दो वर्षों के अधिकांश समय में, बिटकॉइन एक्सचेंज रिज़र्व ने एक उल्लेखनीय रूप से स्थिर पैटर्न का पालन किया है: निचले उच्च स्तर, निचले निम्न स्तर, और ट्रेडिंग वेन्यू से BTC का लगातार बाहर जाना।
अब यह संरचना बदलने लगी है।
एक्सचेंज रिज़र्व अपने 200-day moving average के ऊपर वापस आ गए हैं, जबकि 2024 से एक्सचेंज बैलेंस को परिभाषित करने वाली व्यापक डाउनट्रेंड अब अपने सबसे स्पष्ट कमजोर होने के संकेत दिखा रही है।
यह संकेत इसलिए महत्वपूर्ण है क्योंकि 200-day SMA एक्सचेंजों पर बैठे BTC सप्लाई की अंतर्निहित प्रवृत्ति का प्रतिनिधित्व करता है। इसे वापस हासिल करना यह नहीं दर्शाता कि निवेशक तुरंत बेच रहे हैं, लेकिन यह हमें बताता है कि वर्तमान एक्सचेंज बैलेंस अपनी दीर्घकालिक प्रवृत्ति की तुलना में तेज़ी से दोबारा बन रहा है।
दूसरे शब्दों में, अधिक BTC लिक्विड हो रहा है और बाज़ार के लिए आसानी से उपलब्ध हो रहा है।
इस वर्ष की शुरुआत में हमने थोड़े समय के लिए कुछ समान देखा था, जब रिज़र्व केवल कुछ दिनों के लिए 200-day average से थोड़ा ऊपर चले गए थे। यह क्रॉसओवर कमजोर और अल्पकालिक था, लेकिन यह एक स्थानीय अवधि के दौरान महत्वपूर्ण प्राइस कमजोरी और स्थानीय बॉटम के साथ मेल खाता था।
इस बार, संदर्भ ध्यान देने योग्य है।
कई महीनों की निराशाजनक और बढ़ती थकाऊ प्राइस एक्शन के बाद, लंबे समय से चली आ रही संचय और निकासी की गतिशीलता कमजोर होती दिखाई दे रही है। निवेशक कॉइन को एक्सचेंज पर वापस ले जा रहे हो सकते हैं, जरूरी नहीं कि इसलिए कि उन्होंने बेचने का फैसला कर लिया है, बल्कि इसलिए कि वे ऐसा करने का विकल्प रखना चाहते हैं।
प्राइस के नीचे, संदेश को नज़रअंदाज़ करना मुश्किल होता जा रहा है: बिटकॉइन की सबसे मजबूत संरचनात्मक सप्लाई प्रवृत्तियों में से एक अब पहले जैसी दिशा में आगे नहीं बढ़ रही है।
पिछले चक्र के अधिकांश समय में, घटते एक्सचेंज रिज़र्व ने तुरंत उपलब्ध सप्लाई को कम किया और एक संरचनात्मक दुर्लभता टेलविंड के रूप में काम किया। यदि रिज़र्व अपनी 200-day प्रवृत्ति से ऊपर बढ़ते रहते हैं, तो यह टेलविंड धीरे-धीरे वितरण दबाव का स्रोत बन सकता है।
क्या देखें: यदि रिज़र्व कई सप्ताह तक 200day SMA के ऊपर बने रहते हैं और इसके साथ-साथ realized losses या whale-to-exchange flows बढ़ते हैं, तो मंदी वाला दृष्टिकोण मज़बूत होता है।
