अंतर्राष्ट्रीय बैंक के एक नए अध्ययन से पता चलता है कि अधिक बचत दरें पारंपरिक बैंकों में पैसा रखने के लिए स्टेबलकॉइन के बजाय मदद कर सकती हैं।
अंतर्राष्ट्रीय बैंकिंग स्थापना ने एक पेपर प्रकाशित किया है जिसमें यह जांचा गया है कि हाल के वर्षों में स्टेबलकॉइन इतनी तेजी से क्यों बढ़े हैं। शोधकर्ता एक सरल स्पष्टीकरण की ओर इशारा करते हैं। बचतकर्ता अक्सर बैंक डिपॉज़िट पर कम या कुछ भी नहीं कमाते हैं, जबकि कुछ स्टेबलकॉइन व्यवस्थाएँ और संबंधित प्लेटफॉर्म अधिक आकर्षक लाभ प्रदान करते हैं।
कागजात में सुझाव दिया गया है कि इन लाभों में यह अंतर कुछ जमाकर्ताओं को स्टेबलकॉइन की ओर धकेल रहा है। यदि बैंक अधिक प्रतिस्पर्धी ब्याज दरें देकर प्रतिक्रिया दें, तो यह बदलाव धीमा हो सकता है। BIS इसे बैंकों के वास्तविक कार्य का अनुमान नहीं, बल्कि एक बाजार गतिशीलता के रूप में प्रस्तुत करता है।
स्टेबलकॉइन्स ने तेजी से विस्तार किया है, जिसमें अमेरिकी डॉलर और अन्य मुद्राओं के साथ जुड़े टोकन अब क्रिप्टो बाजारों में ट्रेडिंग, भुगतान और मूल्य संचय के लिए व्यापक रूप से उपयोग किए जाते हैं। उनके विकास से दुनिया भर के नियामकों और केंद्रीय बैंकों का ध्यान आकर्षित हुआ है। अधिकारियों ने पारंपरिक बैंकों से डिपॉज़िट के पलायन, वित्तीय स्थिरता और मौद्रिक नीति के व्यापक प्रभावों के बारे में चिंताएँ व्यक्त की हैं।
BIS एक संस्था है जिसे अक्सर केंद्रीय बैंकों के लिए केंद्रीय बैंक के रूप में वर्णित किया जाता है। इसका शोध डिजिटल संपत्तियों के लिए नियम तैयार करने वाले नीति निर्माताओं के बीच महत्व रखता है। यह पत्र स्टेबलकॉइन्स कैसे पारंपरिक बैंकिंग और मुद्रात्मक प्रणालियों के साथ बातचीत करते हैं, इसकी जांच करने वाले बढ़ते हुए कार्यों में योगदान देता है।
ब्याज दरों के रूप में स्टेबलकॉइन के अपनाने पर प्रतिस्पर्धी नियंत्रण का काम करने का विचार ध्यान देने योग्य है। यह नीति संवाद को पुनः परिभाषित करता है। केवल नियमन या प्रतिबंधों पर ध्यान केंद्रित करने के बजाय, पेपर बैंकों द्वारा स्वयं की कीमत निर्धारण व्यवहार को संभावित उपकरण के रूप में दर्शाता है।
पिछले कुछ वर्षों में बैंकों को डिपॉज़िट लागत कम रखने के लिए दबाव का सामना करना पड़ा, जिसका आंशिक कारण पतले मार्जिन और ऋणदाताओं के बीच प्रतिस्पर्धा है। स्टेबलकॉइन आय के साथ प्रतिस्पर्धा करने के लिए दरों में वृद्धि करने से बैंकों को लागत उठानी पड़ सकती है। इससे उनकी तरलता और वित्तपोषण प्रबंधन का तरीका भी बदल सकता है।
इस कागजात में यह दावा नहीं किया गया है कि बैंक इस कदम को अवश्य उठाएंगे। इसमें आर्थिक प्रोत्साहन के आधार पर इस संबंध को एक संभावित परिणाम के रूप में प्रस्तुत किया गया है। बाजार प्रतिभागी और नियामक इसे स्टेबलकॉइन मांग को प्रभावित करने वाले अन्य कारकों, जिनमें नियामक स्पष्टता और भुगतान के उपयोग के मामले शामिल हैं, के साथ तुलना करेंगे।
इसी बीच, स्टेबलकॉइन जारीकर्ता भुगतान और सीमांतर ट्रांसफ़र में अपनी पहुंच बढ़ाते रहे हैं। उनकी वृद्धि केवल आय के कारण ही नहीं, बल्कि समाधान की गति और पूर्ण बैंकिंग पहुंच वाले उपयोगकर्ताओं के लिए उपलब्धता जैसे कारकों से भी प्रेरित हुई है। BIS पेपर विशेष रूप से उस वृद्धि के आय-आधारित हिस्से पर केंद्रित है।
बाजार प्रभाव
यदि बैंक अंततः डिपॉज़िट दरों में वृद्धि करके प्रतिक्रिया देते हैं, तो स्टेबलकॉइन आय पर प्रतिस्पर्धी दबाव नए जारीकरण और अपनाये जाने की गति को प्रभावित कर सकता है। विश्लेषक और नीति निर्माता यह देख सकते हैं कि क्या पारंपरिक ऋणदाता स्टेबलकॉइन प्रतिस्पर्धा के प्रतिक्रिया में मूल्य निर्धारण रणनीतियों में समायोजन कर रहे हैं।
अभी के लिए, यह कागजात बाजार के व्यवहार का अनुमान नहीं, बल्कि शोध को दर्शाता है। स्टेबलकॉइन जारीकर्ता और क्रिप्टो प्लेटफॉर्म तुरंत प्रभाव नहीं देखेंगे। ये खोजें आगे चलकर नियामकों और केंद्रीय बैंकों के स्टेबलकॉइन नीति पर चर्चा करने के तरीके को प्रभावित कर सकती हैं, खासकर डिपॉज़िट प्रतिस्पर्धा और वित्तीय स्थिरता के चारों ओर।
BIS के पेपर ने स्टेबलकॉइन बहस को एक बाजार-आधारित कोण जोड़ा है, जिसमें यह सुझाव दिया गया है कि नियमन के अलावा बैंक की कीमत निर्धारण की नीतियाँ भविष्य की वृद्धि को आकार दे सकती हैं।
अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न
BIS पेपर ने क्या पाया?
इसने पाया कि बैंक डिपॉज़िट पर बचतकर्ताओं को अधिक ब्याज दरें प्रदान करके स्टेबलकॉइन की वृद्धि को स्लो कर सकते हैं।
यह स्टेबलकॉइन्स के लिए क्यों मायने रखता है?
यह सुझाव देता है कि स्टेबलकॉइन की मांग आंशिक रूप से बैंक डिपॉज़िट पर कम रिटर्न के कारण बढ़ रही है, जिसका अर्थ है कि बेहतर बैंक दरें इस प्रेरणा को कम कर सकती हैं।
क्या कागजात में बैंकों द्वारा दरों में वृद्धि का अनुमान है?
नहीं। यह उच्चतर डिपॉज़िट दरों को एक संभावित बाजार प्रतिक्रिया के रूप में प्रस्तुत करता है, न कि एक पुष्ट या अपेक्षित परिणाम के रूप में।
BIS क्या है?
अंतरराष्ट्रीय निपटान बैंक एक संस्था है जो केंद्रीय बैंकों के बीच सहयोग को समर्थन देती है और वैश्विक वित्तीय मुद्दों पर शोध करती है।