Circle नवीन निवेशकों का ध्यान आकर्षित कर रहा है, क्योंकि बर्नस्टीन के विश्लेषकों का तर्क है कि USDC एक नए विस्तार चरण में प्रवेश कर रहा है—जो अगले वर्ष के दौरान स्टेबलकॉइन जारीकर्ता के लिए सार्थक गति में परिणत हो सकता है। सोमवार को प्रकाशित एक शोध नोट में, कंपनी ने USDC की आपूर्ति वृद्धि में तीव्र वृद्धि और डॉलर-समर्थित भुगतानों में स्टेबलकॉइन की भूमिका में सुधार की ओर इशारा किया।
बर्नस्टीन ने कहा कि USDC की आपूर्ति में सात दिनों में लगभग $2 बिलियन की वृद्धि के बाद यह “डिजिटल डॉलर पुनर्स्फूर्ति” के लक्षण दिखा रहा है, जिससे छह महीने की स्थिर या घटती वृद्धि की अवधि उलट गई। ब्रोकरेज ने Circle पर एक “आउटपरफॉर्म” रेटिंग और $140 के मूल्य लक्ष्य को दोहराया, जो वर्तमान स्तरों से लगभग 60% ऊपर की संभावना दर्शाता है। पिछले महीने में Circle के शेयर लगभग 40% बढ़ गए हैं।
मुख्य बिंदु
- बर्नस्टीन ने सात दिनों में लगभग $2 बिलियन USDC की आपूर्ति में वृद्धि का उल्लेख किया, जिसे उन्होंने “डिजिटल डॉलर पुनर्मुद्रण” कहा।
- कंपनी ने सर्कल पर $140 की कीमत लक्ष्य और एक आउटपरफॉर्म रेटिंग बनाए रखी, जिसकी अपेक्षा अगले 12 महीनों में वृद्धि होगी।
- बर्नस्टीन ने कहा कि USDC की लेनदेन उपस्थिति में सुधार हुआ है, जिसमें 2025 में लगभग 40% से बढ़कर 2026 में अब तक समायोजित स्टेबलकॉइन मात्रा का हिस्सा 60% से अधिक हो गया है, जिससे इस मापदंड के अनुसार USDt को पार कर लिया गया है।
- विश्लेषकों ने प्रेरकों की ओर इशारा किया, जिनमें क्रिप्टो बाजार गतिविधि में नवीनीकरण, स्पष्ट अमेरिकी नियमन, टोकनाइज़्ड पूंजी बाजार, और भुगतान में स्टेबलकॉइन का बढ़ता प्रचलन शामिल हैं।
- बर्नस्टीन ने यह भी नोट किया कि AI एजेंट्स संभवतः भुगतान में स्टेबलकॉइन का उपयोग कर रहे हैं।
USDC की आपूर्ति और “डिजिटल डॉलर पुनर्स्फीति”
बर्नस्टीन के बुलिश केस का मुख्य बिंदु USDC की वृद्धि गतिशीलता में एक स्पष्ट परिवर्तन है। कई महीनों तक जब आपूर्ति वृद्धि को स्थिर या नकारात्मक बताया जा रहा था, तो कंपनी ने एक अचानक तेजी को उजागर किया—केवल एक सप्ताह में USDC की आपूर्ति में लगभग $2 बिलियन की वृद्धि हुई। निवेशकों के लिए, ऐसा पलटाव महत्वपूर्ण है क्योंकि स्टेबलकॉइन आपूर्ति वृद्धि बड़े पैमाने पर ऑन-चेन और ऑफ-चेन उपयोग का एक प्रमुख संकेतक हो सकती है, जो फिर से प्रकाशन और परितंत्र गतिविधि की आर्थिकता का समर्थन कर सकती है।
बर्नस्टीन के नोट ने इस कदम को “डिजिटल डॉलर पुनर्स्फूर्ति” के रूप में प्रस्तुत किया, जिससे यह सुझाव मिलता है कि डॉलर-संबंधित डिजिटल संपत्तियों की मांग फिर से मजबूत हो रही हो सकती है। कंपनी ने इसे एकल घटना के रूप में नहीं बल्कि अगले वर्ष तक फैल सकने वाली एक व्यापक वृद्धि चक्र की शुरुआत के रूप में वर्णित किया।
क्यों लेन-देन का हिस्सा बड़ी कहानी हो सकता है
आपूर्ति के अलावा, बर्नस्टीन ने USDC के स्टेबलकॉइन लेनदेन गतिविधि में बढ़ते हिस्से पर जोर दिया। जबकि USDC बाजार पूंजीकरण के मामले में दूसरा सबसे बड़ा डॉलर-समर्थित स्टेबलकॉइन बना हुआ है, यह Tether के USDt (USDT) से पीछे है। फिर भी, बर्नस्टीन ने तर्क दिया कि USDC को केवल मूल्यांकन में ही नहीं, बल्कि लेनदेन में भी आगे बढ़ने का मौका मिला है।
टिप्पणी के अनुसार, 2025 में लगभग 40% से बढ़कर 2026 में अब तक USDC का समायोजित स्टेबलकॉइन लेनदेन आयतन में हिस्सा 60% से अधिक हो गया है, जिससे यह USDt को इस माप पर पीछे छोड़ दिया है। यह मायने रखता है क्योंकि लेनदेन आयतन को अक्सर केवल होल्डिंग पैटर्न के बजाय वास्तविक उपयोग—ट्रांसफ़र, स्वैप और भुगतान—के लिए एक प्रॉक्सी के रूप में माना जाता है।
दूसरे शब्दों में, बर्नस्टीन की थीसिस एक अलगाव का सुझाव देती है: भले ही USDC बाजार पूंजीकरण के मामले में अग्रणी न हो, लेकिन यह गतिविधि के मामले में जीत सकता है। ट्रेडर और व्यवसाय सामान्यतः स्टेबलकॉइन का उपयोग सेटलमेंट, रूटिंग और भुगतान के लिए करते हैं, जहाँ तरलता और प्रवाह लागत और विश्वसनीयता को प्रभावित कर सकते हैं।
जो बर्नस्टीन कहते हैं, वह अगली वृद्धि चक्र को बढ़ावा दे सकता है
बर्नश्टीन ने स्टेबलकॉइन के संभावित अगले चरण को कई ओवरलैपिंग कारकों को दिया। उनके अनुसार, क्रिप्टो के प्रति सामान्य रूप से सुधरी हुई मनोदशा स्टेबलकॉइन की मांग को बढ़ा सकती है, जबकि संयुक्त राज्य अमेरिका में अधिक स्पष्ट नियामक दिशा-निर्देश प्रतिष्ठापकों, साझेदारों और नियमित संस्थानों के लिए घर्षण हटा सकता है।
विश्लेषकों ने टोकनाइज़्ड पूंजी बाजारों के विस्तार और भुगतान के लिए स्टेबलकॉइन के अपनाए जाने की ओर भी इशारा किया। व्यावहारिक रूप से, टोकनीकरण और भुगतान के उपयोग के मामले स्टेबलकॉइन की मांग में वृद्धि कर सकते हैं, क्योंकि वे डॉलर-संदर्भित टोकन को उन प्रक्रियाओं में एम्बेड करते हैं, जिन पर पहले बैंक ट्रांसफ़र, प्रीपेड बैलेंस या पुराने सेटलमेंट रेल्स पर निर्भर किया जाता था।
ध्यान देने योग्य बात यह है कि बर्नस्टीन ने यह भी जोड़ा कि कृत्रिम बुद्धिमत्ता एजेंट द्वारा किए गए भुगतानों में स्टेबलकॉइन के उपयोग के प्रारंभिक संकेत हैं। हालाँकि यह अभी एक प्रारंभिक संकेत है, लेकिन यह एक व्यापक बाजार पैटर्न के साथ संगत है: जैसे-जैसे स्वचालन सॉफ्टवेयर द्वारा किए जाने वाले लेन-देन की संख्या बढ़ाता है, स्टेबलकॉइन मशीन-टू-मशीन भुगतानों के लिए खाता इकाई बन सकते हैं—खासकर जब उन्हें क्रिप्टो की अस्थिरता के बजाय डॉलर स्थिरता की आवश्यकता होती है।
सर्कल की आईपीओ-कालीन अस्थिरता और हाल के मूलभूत तथ्य
सर्कल का स्टॉक प्रदर्शन जून 2025 में इसके पब्लिक होने के बाद से सार्वजनिक क्रिप्टो एक्सपोजर की अस्थिरता को दर्शाता रहा है। बर्नस्टीन के नोट में यह उल्लेख किया गया कि कंपनी ने अपने आईपीओ में $31 पर शेयर्स की कीमत निर्धारित की और लगभग $1.1 बिलियन जुटाए। प्रारंभिक वृद्धि के बाद, नवंबर 2025 तक स्टॉक उसके आईपीओ स्तर की ओर वापस चला गया, क्योंकि सेक्टर के संपर्क वाली सार्वजनिक रूप से व्यापार करने वाली कंपनियों पर व्यापक क्रिप्टो बाजार की गिरावट का प्रभाव पड़ा।
हाल के समय में, सर्कल ने बेहतर वित्तीय परिणाम जारी करते रहना जारी रखा है। अपने सबसे हालिया तिमाही में, कंपनी ने 701 मिलियन डॉलर की आय और 48 मिलियन डॉलर की शुद्ध आय घोषित की, जो पिछले साल के इसी समय की तुलना में अधिक है।
बर्नस्टीन के स्टेबलकॉइन-विकास थीसिस का मूल्यांकन कर रहे निवेशकों के लिए, यह पृष्ठभूमि महत्वपूर्ण है: सुधरी हुई संचालन प्रदर्शन क्षमता बाजारों को स्टेबलकॉइन विस्तार को केवल एक कहानी-आधारित व्यापार के रूप में नहीं, बल्कि प्रबंधन की क्षमता को मुद्रीकृत करने में सक्षम बना सकती है।
भुगतान, नियमन, और “आयतन का हिस्सा” परीक्षण
स्टेबलकॉइन्स कई वर्तमान क्रिप्टो कथाओं के केंद्र में स्थित हैं—नियमित डॉलर सेटलमेंट, तेज़ भुगतान रेल्स, और टोकनाइज़्ड फाइनेंस के लिए बुनियादी ढांचा। बर्नस्टीन का USDC के लेनदेन हिस्से पर जोर यह सुझाता है कि कंपनी मानती है कि बाजार अब स्टेबलकॉइन्स को बाजार पूंजीकरण के आधार पर सबसे बड़ा होने के बजाय दैनिक गतिविधियों में सबसे अधिक उपयोग किए जाने वाले होने पर मूल्यांकन कर रहा है।
एक ही समय पर, बर्नस्टीन द्वारा उल्लिखित नियामक और अपनाये जाने के प्रेरक वास्तविक दुनिया के कार्यान्वयन और नीति परिणामों के अधीन हैं। इसीलिए निवेशक जिन निकट भविष्य के डेटा बिंदुओं को देखने की संभावना है, वे हैं: आपूर्ति वृद्धि का निरंतर बढ़ना, लेन-देन की मात्रा के हिस्से में स्थायी सुधार, और यह सबूत कि भुगतान के उपयोग के मामले—चाहे मानव-सामने वाला व्यापार हो या स्वचालित ट्रांसफ़र—प्रारंभिक प्रयोग के परे विस्तारित हो रहे हैं।
अभी के लिए, बहस इस बात पर केंद्रित है कि क्या USDC की हालिया आपूर्ति में तेजी और लेन-देन के आयतन के हिस्से में वृद्धि एक स्थायी प्रवृत्ति की शुरुआत को दर्शाती है। यदि ये मापदंड बने रहते हैं और सर्कल के मूलभूत आंकड़े मजबूत बने रहते हैं, तो बर्नस्टीन का “अगले 12 महीनों” का अनुमान अधिक विश्वसनीय प्रतीत हो सकता है; यदि वे कमजोर पड़ जाते हैं, तो बाजार स्टेबलकॉइन की वृद्धि को संरचनात्मक के बजाय चक्रीय मानने लग सकता है।
यह लेख मूल रूप से Bernstein Flags New USDC Growth Cycle, Sets $140 Price Target for Circle के रूप में Crypto Breaking News पर प्रकाशित किया गया था – आपका विश्वसनीय स्रोत क्रिप्टो समाचार, बिटकॉइन समाचार और ब्लॉकचेन अपडेट्स के लिए।