बैंक स्टेबलकॉइन, टोकनाइज़्ड डिपॉज़िट और केंद्रीय बैंक डिजिटल मुद्रा सभी डिजिटल रूप से पैसा ले जा सकती हैं, लेकिन वे अलग-अलग दावों का प्रतिनिधित्व करती हैं।
सबसे सरल अंतर यह है: एक बैंक स्टेबलकॉइन आमतौर पर एक निजी रिजर्व-समर्थित टोकन होता है, एक टोकनीकृत डिपॉज़िट एक वाणिज्यिक बैंक द्वारा देय धन का डिजिटल संस्करण होता है, और एक सीबीडीसी केंद्रीय बैंक की सीधी देयता होती है।
यह अंतर पृष्ठभूमि, निपटान, नियमन और जोखिम को प्रभावित करता है।
बैंक स्टेबलकॉइन और टोकनाइज़्ड डिपॉज़िट अलग हैं
एक बैंक स्टेबलकॉइन एक ट्रांसफरेबल टोकन है जिसे डॉलर या यूरो जैसी फ़िएट मुद्रा के साथ अनुसरण करने के लिए डिज़ाइन किया गया है। इसकी स्थिरता आरक्षित राशि, रिडेम्पशन नियमों और जारीकर्ता पर निर्भर करती है। बैंक इन टोकनों को जारी कर सकते हैं या इनका समर्थन कर सकते हैं, और कॉइनपेपर ने बैंक स्टेबलकॉइन में बढ़ती संस्थागत रुचि पर कवर किया है।
एक टोकनाइज़्ड डिपॉज़िट अलग होता है। यह एक वाणिज्यिक बैंक डिपॉज़िट को ब्लॉकचेन या वितरित-लेजर तकनीक का उपयोग करके रिकॉर्ड या स्थानांतरित करता है। धारक के पास अभी भी एक अलग स्टेबलकॉइन जारीकर्ता पर नहीं, बल्कि बैंक पर दावा होता है।
IMF टोकनाइज़्ड डिपॉज़िट को DLT का उपयोग करके रखे गए और लेन-देन किए गए बैंक दायित्व के रूप में वर्णित करता है।
यह अंतर महत्वपूर्ण है क्योंकि योग्य बैंक डिपॉज़िट्स बैंकिंग निगरानी और डिपॉज़िट-बीमा ढांचों के अंतर्गत आ सकते हैं, जबकि स्टेबलकॉइन को स्वतः इन सुरक्षाओं का लाभ नहीं मिलता।
CBDC कहाँ फिट होते हैं
एक सीबीडीसी डिजिटल रूप में केंद्रीय बैंक का पैसा है। एक टोकनाइज़्ड डिपॉज़िट के विपरीत, यह एक वाणिज्यिक बैंक की दायित्व नहीं है।
सीबीडीस सामान्य रूप से दो श्रेणियों में आते हैं:
- घरेलू और व्यापारियों के लिए रिटेल CBDC
- बैंकों और वित्तीय बाजार समायोजन के लिए थोक CBDC
ECB डिजिटल यूरो को दैनिक भुगतान के लिए केंद्रीय बैंक की धनराशि का इलेक्ट्रॉनिक रूप बताता है।
व्यापारिक केंद्रीय बैंक की धनराशि के बजाय, वित्तीय संस्थानों और टोकनीकृत बाजारों के बीच निपटान का समर्थन कर सकती है। BIS ने तर्क दिया है कि केंद्रीय बैंक की धनराशि विश्वास का आधार बनी रह सकती है, जबकि टोकनीकृत व्यापारिक बैंक की धनराशि इसके चारों ओर काम करती है।
स्टेबलकॉइन बनाम डिपॉज़िट टोकन बनाम सीबीडीसी
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एक तुलनात्मक सारणी का उपयोग करें जिसमें जारीकर्ता, दावा, समर्थन, उपयोगकर्ता, मुख्य जोखिम और आम उपयोग के मामले शामिल हों।
| फीचर | बैंक स्टेबलकॉइन | टोकनाइज़्ड डिपॉज़िट | CBDC |
|---|---|---|---|
| जारीकर्ता | बैंक या निजी जारीकर्ता | वाणिज्यिक बैंक | केंद्रीय बैंक |
| दावा करें | प्राप्तकर्ता पर | वाणिज्यिक बैंक पर | केंद्रीय बैंक पर |
| मूल्य | फ़िएट को ट्रैक करें | बैंक डिपॉज़िट अंकित मूल्य पर | सार्वभौम मुद्रा |
| मुख्य उपयोगकर्ता | रिटेल या संस्थागत | अधिकांश बैंक ग्राहक | रिटेल या संस्थागत |
| मुख्य जोखिम | जारीकर्ता और आरक्षित राशि | बैंक क्रेडिट जोखिम | केंद्रीय बैंक की दायित्व |
| मुख्य उपयोग | ब्लॉकचेन भुगतान | टोकनाइज्ड बैंकिंग | डिजिटल सेटलमेंट |
प्रत्येक मॉडल की अलग-अलग ताकत होती है। स्टेबलकॉइन्स व्यापक ब्लॉकचेन स्थानांतरण और 24/7 ट्रांसफ़र प्रदान करते हैं। टोकनीकृत डिपॉज़िट मौजूदा बैंकिंग संबंध को बनाए रखते हुए प्रोग्रामेबिलिटी जोड़ते हैं। सीबीडीसी डिजिटल केंद्रीय बैंक की मुद्रा प्रदान करते हैं, लेकिन इन पर एक्सेस, गोपनीयता और वितरण के बारे में नीति निर्णयों पर निर्भर करते हैं।
इसलिए तीनों मॉडल एकल विजेता के लिए प्रतिस्पर्धा करने के बजाय एक साथ सहअस्तित्व में हो सकते हैं।
SWIFT के बारे में Coinpaper की रिपोर्ट में बैंकों द्वारा टोकनाइज़्ड मनी और मौजूदा सेटलमेंट इंफ्रास्ट्रक्चर के बीच इंटरऑपरेबिलिटी की जांच किए जाने की बात बताई गई है।
निवेशकों और व्यवसायों के लिए, मुख्य प्रश्न यह नहीं है कि कोई संपत्ति ब्लॉकचेन का उपयोग करती है या नहीं। यह तय करना महत्वपूर्ण है कि टोकन किसकी दायित्वपूर्ण प्रतिनिधित्व करता है। यह इसकी क्रेडिट एक्सपोजर, रिडेम्पशन संरचना और इसके पारंपरिक मुद्रा की तरह कितनी करीब से कार्य करने को निर्धारित करता है।