सर डेव रैम्सडेन, बैंक ऑफ इंग्लैंड के उप गवर्नर, वैश्विक मुद्रास्फीति पर चेतावनी दे रहे हैं। संदेश सरल है: जोखिम ऊपर की ओर झुक रहे हैं, और उन्हें चलाने वाले बल बहुतायत में यूके के नियंत्रण से बाहर हैं।
यह बैंक के पिछले रुख से एक अर्थपूर्ण बदलाव है, जो एक अधिक संतुलित चित्र बनाता था। अब, मौद्रिक नीति समिति एक ऐसी दुनिया को देखती है जहाँ कई बाहरी दबाव एक साथ एकत्रित हो रहे हैं।
चिंता का क्या कारण है
बैंक ऑफ इंग्लैंड की जुलाई 2026 की मौद्रिक नीति रिपोर्ट ने इस मामले को विस्तार से प्रस्तुत किया। तीन प्रमुख वैश्विक बल अनियंत्रित अनुपात को बनाए रखने के लिए साजिश कर रहे हैं।
सबसे पहले, ऊर्जा मूल्य। मध्य पूर्व में चल रहे संघर्ष तेल और गैस बाजारों पर ऊपर की ओर दबाव बनाए हुए हैं।
दूसरा, आपूर्ति श्रृंखलाएँ अभी भी संकुचन का सामना कर रही हैं। इसका कारण एआई-संबंधित घटकों, विशेष रूप से माइक्रोचिप्स के लिए बढ़ती मांग है। एआई बुनियादी ढांचे के निर्माण के लिए वैश्विक प्रतिस्पर्धा ने सेमीकंडक्टर आपूर्ति में स्थायी संकुचन पैदा किया है, और ये बंधन व्यापक निर्माण लागत में वृद्धि कर रहे हैं।
तीसरा, 2026-27 के लिए एक असामान्य रूप से तीव्र एल निनो मौसम पैटर्न की उम्मीद है, जो वैश्विक कृषि उत्पादन को गंभीर रूप से बाधित कर सकता है। इसका मतलब है खाद्य मूल्यों में वृद्धि। खाद्य मुद्रास्फीति विशेष रूप से स्थिर होती है क्योंकि यह परिवारों के बजट पर तुरंत प्रभाव डालती है और लगभग किसी भी अन्य श्रेणी की तुलना में जनता की मुद्रास्फीति की अपेक्षाओं को अधिक आकार देती है।
बैंक के अनुमानों के अनुसार, 2026 के दूसरे तिमाही के दौरान विश्व निर्यात मूल्य सूचकांक में तेजी से वृद्धि होने की उम्मीद है और वर्ष के दूसरे आधे तक यह उच्च स्तर पर बनी रहेगी। इससे सीधे रूप से यूके के आयात मूल्यों पर प्रभाव पड़ता है।
यूके की पोज़ीशन
सितंबर 2026 तक, यूके उपभोक्ता मूल्य सूचकांक मुद्रास्फीति 2.6% रही। यह बैंक के 2% लक्ष्य से अधिक है।
रैम्सडेन ने स्वदेशी मुद्रास्फीति में महत्वपूर्ण प्रगति हुई है, इसकी पुष्टि की। वेतन वृद्धि मंद हो गई है, और कुछ पंडेमिक के बाद के मूल्य दबाव जो वर्षों तक यूके उपभोक्ताओं को परेशान कर रहे थे, धीरे-धीरे कम हो गए हैं।
एमपीसी का आकलन है कि द्वितीय चरण के प्रभाव—जिसमें अधिक आयात लागत से अर्थव्यवस्था भर में वेतन दावों और मूल्य वृद्धि की शुरुआत होती है—अभी के लिए मामूली बने रहेंगे। जहाँ बैंक पहले अनुमानित से अधिक या कम मुद्रास्फीति होने की संभावना लगभग समान मानता था, वहाँ अब पैमाना ऊपर की ओर झुक गया है।