इंग्लैंड के बैंक ने अपनी मात्रात्मक कठोरता रणनीति को पुनः समायोजित किया है, जिसमें सितंबर 2025 से वार्षिक गिल्ट बिक्री लक्ष्य को 100 अरब पौंड से घटाकर 70 अरब पौंड किया गया है, जिसका स्वीकार्य परास 65-75 अरब पौंड है।
बैंक ऑफ इंग्लैंड ने फरवरी 2022 में सक्रिय मात्रात्मक कठोरता शुरू की, जिसमें यूके सरकारी बॉन्ड्स, जिन्हें गिल्ट्स कहा जाता है, बेचकर वह अपने वर्षों तक मात्रात्मक थोक आसानी के दौरान जमा किए गए विशाल संपत्ति स्टॉक को वापस ले रहा है। अपने शीर्ष पर, बैंक ऑफ इंग्लैंड के गिल्ट होल्डिंग्स लगभग 895 अरब पाउंड पर थे। 2024 की शुरुआत तक, गिल्ट होल्डिंग्स को लगभग 738 अरब पाउंड तक कम कर दिया गया है। नए ढांचे के तहत, आगामी वर्ष के दौरान गिल्ट की अपेक्षित स्टॉक 488 से 650 अरब पाउंड के बीच होगी।
गवर्नर एंड्रयू बेली ने इस समायोजन को बाजार की अपेक्षाओं और आर्थिक स्थिरता के साथ बेहतर समन्वय की ओर एक कदम के रूप में प्रस्तुत किया। यह निर्णय यूके सरकार की गिल्ट जारीकरण में वृद्धि और ऋण सेवा लागत में वृद्धि के पृष्ठभूमि में आया है। QT का अनुमान है कि इसने गिल्ट ब्याज दरों को लगभग 0.4% तक बढ़ाया है। बीओई के उप-गवर्नर रैम्सडेन ने QT के बाजार प्रभाव को “बहुत सीमित” बताया है, जबकि QE के प्रभाव की तुलना में।
BoE फेडरल रिजर्व नहीं है, और स्टर्लिंग तरलता क्रिप्टो बाजारों को डॉलर तरलता की तरह नहीं चलाती। लेकिन धीमी QT गति का मतलब है कि बाजार में कम जिल्ट्स डाले जाएंगे, जिसका मतलब है कि ब्याज दरों पर कम ऊपरी दबाव। बिटकॉइन के लिए, जो तरलता चक्रों के साथ सहसंबंधित मैक्रो संपत्ति की तरह बढ़ते हुए व्यापार कर रहा है, यह एक सीमित प्रवाह है।
यह समायोजन तब आया है जब यूके में राजनीतिक नेता, जिनमें नाइजेल फैरेज शामिल हैं, अधिक अनुकूल क्रिप्टोकरेंसी नियमों के लिए दबाव बना रहे हैं।
BoE के पिछले £100 बिलियन के वार्षिक लक्ष्य और नए £70 बिलियन आंकड़े के बीच का अंतर प्रति वर्ष £30 बिलियन के गिल्ट्स को दर्शाता है जो बाजार में नहीं आएंगे। ट्रेडर्स को £65-75 बिलियन की सीमा का ध्यानपूर्वक अवलोकन करना चाहिए। यदि वास्तविक गिल्ट बिक्री उस सीमा के निचले हिस्से के पास आती है, तो इसका संकेत है कि BoE बाजार के अवशोषण के प्रति अधिक चिंतित है, जैसा कि प्रमुख लक्ष्य सुझाता है। इसके विपरीत, उस सीमा के शीर्ष के पास बिक्री से यह संकेत मिलेगा कि पुनर्समायोजन केवल तकनीकी था, न कि तनाव-उत्प्रेरित।