एमएससीआई नीचे उतारे जाने के खतरे के बीच बैंक इंडोनेशिया को दरों में वृद्धि करने के लिए दबाव

बैंक इंडोनेशिया को बुधवार को ब्याज दरों में वृद्धि करने के लिए बढ़ता दबाव का सामना करना पड़ रहा है, क्योंकि MSCI ने चेतावनी दी है कि वह इंडोनेशिया के स्टॉक मार्केट की उभरते हुए बाजार की स्थिति से नीचे गिरावट कर सकती है। इस चेतावनी से स्टॉक और रुपये में बिकवाली हुई। सिटीबैंक अब 6.25% पर 50-बेसिस पॉइंट की पूर्व-सावधानी वाली वृद्धि की उम्मीद कर रहा है, जिससे पहले के कोई बदलाव नहीं होने के अनुमान को छोड़ दिया गया है। कैपिटल इकोनॉमिक्स और परमाटा बैंक 6% पर 25-बेसिस पॉइंट की वृद्धि की उम्मीद कर रहे हैं। बैंक इंडोनेशिया ने जून से सात-दिन की प्रतिपुनर्खरीद दर 5.75% पर स्थिर रखी हुई है।

MSCI ने शुक्रवार को कहा कि MSCI इंडोनेशिया को उभरते बाजार के स्टेटस से स्वतंत्र स्टेटस में ले जाने पर विचार कर रही है। इंडोनेशिया 1989 से उभरते बाजार का स्टेटस रख रहा है। चेतावनी के कारण जकार्ता कॉम्पोजिट सूचकांक का सबसे बुरा दो-दिन का बिक्री वैल्यू हुआ। सूचकांक ने मंगलवार को अधिकारियों द्वारा बाजार पारदर्शिता और मूल्य खोज में सुधार के लिए उपायों की घोषणा के बाद लगभग 3% का रिकवरी किया। इन उपायों में प्रमुख सूचकांक से सख्ती से होल्ड किए जाने वाली कंपनियों को हटाना शामिल है। मंगलवार को रुपया 18,030 प्रति डॉलर के स्तर पर कमजोर हो गया, जो जून में पहुंचे गए रिकॉर्ड निम्न स्तर के करीब है, और इस साल लगभग 8% की कमी हुई है।

कैपिटल इकोनोमिक्स के डिप्टी चीफ एमर्जिंग मार्केट्स इकोनोमिस्ट जेसन टुवे ने चेतावनी दी कि बुधवार को दरों में वृद्धि न करना निवेशकों को निराश कर सकता है और मुद्रा पर नीचे की ओर दबाव बढ़ा सकता है। टुवे ने कहा कि दरों को स्थिर रखने से निवेशकों में यह चिंता जाग सकती है कि बैंक इंडोनेशिया राजनीतिक दबाव के सामने समझौता कर रहा है। सिटी के हेल्मी अरमन ने कहा कि दरों में वृद्धि का उद्देश्य समतुल्य पूंजी प्रवाह को बॉन्ड्स तक फैलने से रोकना है और घरेलू निवेशकों द्वारा पूंजी पलायन को प्रेरित करने से बचना है। अरमन का मानना है कि एकल वृद्धि के बाद अन्य समर्थन, जैसे सरकार की विदेशी मुद्रा उधार या विदेशी केंद्रीय बैंकों के साथ द्विपक्षीय मुद्रा स्वैप का एक और चक्र, होगा।

बैंक इंडोनेशिया ने मई के बाद से एक साथ 100 बेसिस पॉइंट तक दरों में वृद्धि कर दी है। सितंबर में सामान्य मुद्रास्फीति 3.28% तक बढ़कर तीन महीनों का सर्वोच्च स्तर बन गई, जो 1.5% से 3.5% के लक्ष्य परास के भीतर है। मूल मुद्रास्फीति घटकर 2.84% हो गई। बैंक इंडोनेशिया के गवर्नर डेस्ट्री दामयंती ने कहा कि सितंबर के अंत तक $146.3 बिलियन का विदेशी विनिमय भंडार रुपये को स्थिर रखने के लिए पर्याप्त होगा।

पीटी बैंक परमाटा के मुख्य अर्थशास्त्री जोसुआ परदेडे ने कहा कि बाजार की भरोसेमंदी आर्थिक मूलभूत बातों की तुलना में कहीं अधिक तेजी से खराब हो सकती है। परदेडे ने अनुमान लगाया कि विदेशी निवेशकों ने इस साल इंडोनेशिया के स्टॉक्स में लगभग 5 बिलियन डॉलर की शुद्ध बिक्री की है। परदेडे ने चेतावनी दी कि विदेशी समता निकासी रुपये को और कमजोर कर सकती है और सरकारी बॉन्ड में बिक्री को प्रेरित कर सकती है। परदेडे ने अनुमान लगाया कि एमएससीआई का नीचे गिरना 3 बिलियन से 5 बिलियन डॉलर के पासिव आउटफ्लो को अनिवार्य कर सकता है। परदेडे ने अनुमान लगाया कि 15 बिलियन डॉलर की सक्रिय प्रबंधित विदेशी पूंजी पुनर्मूल्यांकन के प्रभाव में आ सकती है।

पार्डेडे का मानना है कि बाजार समायोजन 2027 के पहले आधे हिस्से तक अनुमानित बिक्री के माध्यम से चरणबद्ध तरीके से हो सकता है। पार्डेडे का मानना है कि यदि MSCI जून तक इस कदम की पुष्टि करता है, तो मैकेनिकल बिक्री होगी। पार्डेडे ने कहा कि बैंक इंडोनेशिया तरलता प्रदान कर सकता है और अत्यधिक अस्थिरता को कम कर सकता है, लेकिन केवल विश्वसनीय बाजार शासन सुधार ही MSCI की मूलभूत चिंताओं को सुलझा सकते हैं। पार्डेडे ने विश्वसनीय फ्री-फ्लोट डेटा, मालिकाना प्रकटीकरण और अंतरराष्ट्रीय संस्थागत निवेशकों के साथ पारदर्शी संपर्क की मांग की। पार्डेडे ने कहा कि सबसे बड़ा जोखिम यह है कि बाजार की अखंडता के बारे में संदेह, केवल उभरते हुए बाजार की स्थिति खोने के बजाय, इंडोनेशिया की पूंजी लागत में स्थायी वृद्धि बन जाए।